大立光萬金神話崩了？外資降評殺到5字頭…玉晶光也摔下千元 專家揭CPO還卡「3大瓶頸 」 https://wantrich.chinatimes.com/news/20260915900175-420101 09:502026-09-15 旺得富理財網 杜大澂 光學龍頭大立光(3008)近期遭外資相繼降評，昨（14日）重摔至跌停5,995元，短線跌幅 近26%，今日終於止穩；另一檔玉晶光(3406)亮燈躺平後續挫，跌出千金股。智璞產業趨 勢研究所所長楊勝帆分析，先前市場對於矽光子與CPO過度樂觀，推升大立光的股價，但 CPO技術要商用，仍受到規格未定、良率與測試等3大瓶頸影響，真正「大量出貨」時間點 ，將延至2028年後。他認為，擺脫短期題材炒作後，大立光的「光對準」技術，依然擁有 絕對優勢。 天價急轉直下 大立光、玉晶光昨雙雙跌停 大立光在這個月1日盤中，寫下7,995元新天價之後，突然反轉下跌，歐系外資和美系外資 則相繼降評，股價跌跌不休，昨日開低後，直接摜壓至跌停5,995元，今日再下探5,930元 ，隨即跌幅斂，但短不到半個月，已重挫2,065元，短線跌幅25.83%。光學族群的玉晶光 ，也遭美系外資降評，同步重挫亮燈跌停，今天股價依舊疲軟，最低來到906元，不僅失 守千元大關，甚至連900元也岌岌可危。 智璞產業趨勢研究所所長楊勝帆在《財經一路發》節目指出，矽光子與共同封裝光學（ CPO）技術，業界傳出有10萬至20萬片的出貨量，但這是「不計成本」情況下的產出數量 ，並非具有商業成本效益的量產。 規格未定、良率和測試 CPO量產3考驗 楊勝帆進一步提到，CPO技術要能商用，仍面臨3大現實考驗：首先是產業內部的規格尚未 統一；其次光訊號與電訊號間的「光對準」良率，仍存在待克服的問題；最後是極度複雜 的測試規範。 以單顆特殊應用晶片（ASIC）為例，導入CPO技術後，未來可能需要連接高達1,024條光纖 ，在如此高密度的結構下，只要其中一條光纖出狀況，整顆晶片良率就會急遽下滑。楊勝 帆分析，雖然CPO技術前景確立，但要商業化大量生產，預估必須等到2028年至2030年間 ，目前市場傳輸方案仍以傳統的光模組為主。 擺脫題材炒作泡沫 「光對準」是長線護城河 楊勝帆指出，先前大立光搭上CPO題材，加上外資評估正向，吸引資金湧入，推升股價逼 近8千關卡，如今受到外資報告調整，股價經歷大幅波動，但大立光股價修正，並非技術 出現問題，而是先前市場給了過度樂觀的期待。 從技術實力來看，楊勝帆認為，大立光在光學領域累積深厚的底蘊，特別是CPO 最為關鍵 的「光對準」技術，依然被認為是業界具優勢，且不可或缺的角色，業界也預估，大立光 在2027年通過客戶關鍵的驗證與測試，應該沒有問題，隨著2028年CPO大量出貨潮，其技 術效益將逐步顯現。 對於 投資人來說，擺脫短期題材炒作後，應回歸技術基本面，大立光憑藉光對準技術， 在光通訊發展，被認為會穩健向上。 心得/評論： CPO技術要能商用，仍面臨3大現實考驗： 首先是產業內部的規格尚未統一 其次光訊號與電訊號間的「光對準」良率，仍存在待克服的問題 最後是極度複雜的測試規範 要商業化大量生產，預估必須等到2028年至2030年間 另一篇報導指出 大立光股東人數卻逆勢攀升 短短一周暴增超過1.3萬人 其中又以持有不滿一張的零股族進場最為踴躍 大媽們加油！ --

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