作者IBIZA (溫一壺月光作酒)
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標題Re: [新聞] 台灣央行最快9月升息 彭博經濟學家認為因
時間Thu Aug 20 15:28:16 2026
※ 引述《troy30408 (南宮洛)》之銘言：
台灣重貼率脫離現實, 導致重貼現窗口已經死亡很久了
台灣金融業長期資金充足, 同業隔拆利率只有央行貼現利率的1/3
金融業沒甚麼理由從重貼現窗口取得資金
央行重貼現率現在是宣示意義大於實際意義
甚至央行自己現在都很習慣用NCD跟行政處分, 而非利率政策, 來影響市場利率
觀察央行利率政策, 已非市場利率指標
台灣市場利率這一年多在央行以行政處分指導下, 實際上已經提高2-4碼
這從公債殖利率就可以看得很清楚
https://ibb.co/twBdqzhS
手上有中長期貸款的, 很多人都不想借新還舊吧 XD
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.52.8.69 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1787210899.A.DF1.html
1F：推 ruve : 最後一句太中肯，既有貸款要增貸都捨不得整合舊貸款 08/20 15:31
2F：推 southpeace : 最後一句真的 08/20 15:32
3F：推 ruve : 不過還是有點差別，央行動重貼現是連既有貸款戶都會 08/20 15:35
4F：→ ruve : 影響 08/20 15:35
既有貸款多半是連動定存利率
而定存利率應該是要反應資金成本/機會成本
在重貼現窗口已經無法代表資金成本的現在, 其實定存利率真正看的是NCD
5F：推 joice76x : 原來已經隱形升息了 但CPI還持續上升中 08/20 15:35
6F：推 gift1314520 : 沒事無碼好看 08/20 15:40
7F：噓 m4vu0 : 升息笑慘。CPI 那麼低還升息。 08/20 15:42
8F：推 a0808996 : 商業本票利率都1.7了 08/20 15:43
9F：推 ukenKo : 油價降cpi 就會降了吧…中油台電吸收多少了… 08/20 15:49
※ 編輯: IBIZA (27.52.8.69 臺灣), 08/20/2026 15:50:38
10F：推 ruve : 實務上銀行定存利率牌告就是follow重貼現，的確重貼 08/20 15:55
11F：→ IBIZA : 不 你去看2008之後那一段就知道 08/20 15:55
12F：→ ruve : 現無法代表資金成本，所以定存也可能賠本做 08/20 15:55
13F：→ herculus6502: 推 08/20 15:57
14F：→ IBIZA : 現在的定存利率是follow NCD, 是央行升降息同時也 08/20 15:57
15F：→ IBIZA : 調整NCD利率 08/20 15:58
16F：→ IBIZA : 重貼現率早就脫離現實了 銀行極少透過重貼窗口取得 08/20 15:58
17F：→ IBIZA : 資金 重貼現率要怎麼代表成本? 08/20 15:58
18F：→ IBIZA : 你去看2008年之後那一段就知道 銀行定存並沒有跟著 08/20 15:59
19F：→ IBIZA : 重貼現率跑 08/20 15:59
20F：→ IBIZA : 銀行透過定存取得資金之後, 貸款出去賺利差, 剩餘頭 08/20 16:00
21F：推 ruve : 你要這樣說的確可能，畢竟重貼現就是利率政策方向的 08/20 16:00
22F：→ ruve : 宣示而已 08/20 16:00
23F：→ IBIZA : 吋拿來買NCD, 所以現在NCD就代表銀行定存的基本盤 08/20 16:00
24F：→ IBIZA : 不是可能 台灣定存看NCD已經很久了 08/20 16:01
25F：→ ruve : 我的意思是定存利率不是跟NCD利率連動,而是跟重貼現 08/20 16:02
26F：→ ruve : 不會因為NCD一變動就馬上反應在定存上 08/20 16:03
27F：推 ms0286415 : 想借新整合的 都被現在利率臭死了吧 08/20 16:05
28F：推 SilverRH : 銀行牌告是季調所以慢慢來 08/20 16:05
29F：→ SilverRH : 真的要吸存款行銷專案開下去一堆2%+的定存 08/20 16:06
30F：→ IBIZA : 我看不懂你說甚麼 但央行現在就是升息同步調整NCD 08/20 16:07
31F：→ IBIZA : 你可以看早期不同步的時候, 就會看到定存不跟重貼現 08/20 16:07
32F：→ IBIZA : 率的情況 08/20 16:07
34F：→ IBIZA : 簡單講, 央行自己也發現重貼現窗口失效, 所以現在是 08/20 16:09
35F：→ IBIZA : 透過市場操作在控制銀行端的利率 重貼現率只剩宣示 08/20 16:09
36F：→ IBIZA : 效果 08/20 16:10
37F：→ IBIZA : 更進一步講 其實現在央行要影響市場利率都是偷偷來 08/20 16:12
38F：→ IBIZA : 更正 應該說 常常是偷偷來 08/20 16:12
39F：→ IBIZA : NCD會跟著重貼現率 其他時候就是用行政手段 08/20 16:13
40F：推 SilverRH : 115/1~115/8 NCD差了三個半碼吧 08/20 16:13
41F：→ SilverRH : 大家i明面上都沒動 08/20 16:13
43F：→ IBIZA : 這是央行疫情後的NCD利率 08/20 16:15
44F：→ SilverRH : 央行給五家放款平均利率也會被政策貸款拉走平均值 08/20 16:15
45F：→ IBIZA : 你可以看到除了疫情期間NCD調整的比利率政策頻繁 08/20 16:16
46F：→ IBIZA : 之後基本上就是亦步亦趨 08/20 16:16
47F：→ IBIZA : 五家放款平均利率不是央行給的 央行不會實際給出 08/20 16:16
48F：噓 jinsan : 放款大多是跟定存利率+一個%數，央行沒調重貼現率 08/20 16:16
49F：→ jinsan : ，銀行牌告定存是不太能動的，現在感覺貸款變貴是 08/20 16:16
50F：→ jinsan : 因為那個%數上升，跟NCD沒有直接關係 08/20 16:16
51F：→ IBIZA : 市場利率 08/20 16:16
52F：→ IBIZA : jinsan沒這回事 你看我貼的2010年時的紀錄就知道 08/20 16:16
54F：→ IBIZA : 央行重貼現率調整了0.625, 定存才調0.305 08/20 16:17
55F：→ IBIZA : 重貼現率早就失效 無法完全帶動市場利率 08/20 16:18
56F：→ IBIZA : 銀行要怎麼調整定存其實是銀行的自由 銀行是看自己 08/20 16:18
57F：→ IBIZA : 的資金成本跟機會成本 來決定定存利率的 08/20 16:19
58F：→ IBIZA : 如果銀行吸收存款 但不容易貸出去 那銀行就會調降 08/20 16:19
59F：推 piliwu : 貸款變貴是行政指導，加碼的幅度變多，因為央行沒 08/20 16:19
60F：→ piliwu : 手段了，他先不要錢進房市最近又不要去股市 08/20 16:19
61F：→ IBIZA : 定存利率 讓大家不要存那麼多錢進來 08/20 16:19
62F：→ IBIZA : 是甚麼在支撐定存利率? 是NCD 08/20 16:20
63F：→ IBIZA : 至於i值的調整 主要是存準率跟行政指導在影響 08/20 16:20
64F：→ piliwu : 台灣爛頭寸太多，NCD變成很重要手段 08/20 16:21
65F：推 SilverRH : 113/3最後一次升完以後1y ncd 1.182 08/20 16:21
66F：→ SilverRH : 115/8 已經1.626了 08/20 16:21
68F：→ jinsan : 去看看沒有調重貼現率 定存牌告有沒有動吧 08/20 16:21
https://ibb.co/BHnNBdXn
https://ibb.co/xtqNHwPk
2009年全年就只有在1月跟2月調重貼現率
但台灣銀行在10月調整了定存牌告
央行利率政策跟市場操作
是透過貼現窗口或市場操作, 改變市場取得資金的成本, 來影響銀行利率
並不是銀行利率只能跟著央行調整
69F：→ piliwu : 銀行滿手錢，重貼現率對銀行來說沒什麼意義 08/20 16:22
70F：→ IBIZA : 央行364天以上的NCD是用標售的 不是牌告 08/20 16:23
71F：→ IBIZA : 所以364天以上的NCD代表的是銀行 而且有可能是部分 08/20 16:23
72F：推 SilverRH : 如果真的放手給五貸蛙玩不知道能飛多遠 08/20 16:23
73F：→ IBIZA : 銀行 當時的多餘資金程度 這是變動的 08/20 16:24
※ 編輯: IBIZA (27.52.8.69 臺灣), 08/20/2026 16:41:25
74F：→ IBIZA : 簡單講182天期以下的NCD牌告利率 是央行給出的指導 08/20 16:45
75F：→ IBIZA : 利率, 364天以上的市場買出來的實際需求 08/20 16:45
76F：推 Dirgo : 查到台灣銀行的,看來兩年多沒動了?? 08/20 16:47
77F：→ IBIZA : 前者影響定存利率 後者影響i值 08/20 16:48
78F：→ IBIZA : 兩年多沒動 但i值有動 08/20 16:49
79F：推 kkchen : 央行會不會升息 1/4 碼阿??? 08/21 00:40
80F：推 gavph007 : 台幣票券市場現在很緊拉 這幾天還有一年報到2.4%的 08/21 00:54
81F：推 pinkowa : 台灣公債的買家到底有誰? 08/21 06:48
82F：→ pinkowa : 我很好奇，要是台灣本土銀行都不買台灣公債 誰買? 08/21 06:48
83F：→ hcwang1126 : 喝咖啡 道德勸說 銀行就自己抽銀根了 台灣有台灣的 08/21 07:28
84F：→ hcwang1126 : 玩法 08/21 07:28
85F：推 vanjoey : 真的，台灣那個基準利率目前不太重要 08/21 08:17
86F：推 asahi98 : 現在確實遇到銀行自己信用緊縮，成數下降利率提高。 08/21 08:23
87F：→ asahi98 : 有的索性不接 08/21 08:23
88F：→ cchen : 台灣算了，學歐美那套半吊子 08/22 00:39