原文標題： 特斯拉Q2獲利遠遜預期 自由現金流量轉負 盤後大跌4.2% 原文連結： https://reurl.cc/omg6Wj 發布時間： 2026/07/23 08:10:28 記者署名： 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電 原文內容： 特斯拉（Tesla）第2季汽車銷售強勁，營收也大幅成長，但獲利不如華爾街預 期，自由現金流量兩年多來首度轉為負值。這對正把未來押在機器人、自動駕駛和 AI 的特斯拉而言，是一項警訊：投資人樂見成長題材，但如今更在意龐大支出何時能轉 化為實際回報。 特斯拉周三發布財報說，第2季調整後每股獲利為 33 美分，遠低於彭博彙整分析師平均 預估的 51 美分。第2季自由現金流量為負 10.9 億美元，為兩年多來首見，淨利也下滑 5%。財報公布後，特斯拉股價在紐約盤後一度下跌 4.2%。截至周三收盤，特斯拉今年來 已下跌 17%。 特斯拉第2季營收增至 280 億美元，較去年同期增加 26%。核心汽車事業營收年增 23%； 這事業近來面臨美國需求下滑，中國大陸競爭也加劇。 特斯拉著眼於由 AI 和機器人帶動的未來，第2季資本支出增至 58 億美元。執行長馬斯 克在電話會議上告訴投資人：「今年是資本支出龐大的一年，但我有信心， 我們投資的所有東西都會帶來驚人回報。」 財務長塔尼亞（Vaibhav Taneja）重申，特斯拉今年支出將超過 250 億美元。他說，未 來幾年支出還會持續增加，因為特斯拉計劃在六座工廠提高汽車、電池和機器人生產。 不過，按特斯拉第2季資本支出推算，全年資本支出約為 170 億美元，遠低於公司目標。 這也使特斯拉陷入兩難：一方面必須擴大投資，才可能達成先前向投資人承諾的雄心目標 ；另一方面，支出增加已經壓低現金流量。 富蘭克林坦伯頓 AI 和數位資產解決方案主管高克曼（Max Gokhman）說：「特斯拉是少 數應該在 AI 上花更多錢的公司。既然它的未來這麼仰賴 AI 導入各項業務，支出反而較 少，令人不解。」 特斯拉能源事業第2季營收為 30 億美元，較去年同期增加 13%。這項事業務來自工業和 住宅儲能電池銷售。自動輔助駕駛軟體 Full Self-Driving（Supervised）租用用戶也增 至 150 萬，較前季增加 15.6%，較去年同期增加 56%。特斯拉向車主收取月租費 99 美 元。 特斯拉表示，今年計劃投入最多 260 億美元，用於工廠重新設計和擴建，推動事業重心 從主要銷售電動車，轉向自動駕駛車和機器人，但這兩項產品目前都尚未上市銷售。 特斯拉本月已表示，第2季全球電動車銷量為480,126輛，較去年同期增加 24.9%。這波成 長大多來自歐洲和中國大陸；歐洲燃料價格因伊朗戰爭而飆升。不過，產業數據業者 Motor Intelligence 資料顯示，特斯拉第2季美國銷量較去年同期下滑約 20%。 特斯拉最大資本支出項目之一，是計劃中的晶片製造設施 Terafab。這座 設施由特斯拉和馬斯克旗下火箭公司 SpaceX 及英特爾合作開發。投資人和分析師一直猜 測，馬斯克可能試圖把 SpaceX 和特斯拉合併成一家以人工智慧為核心的公司。 馬斯克說：「重疊之處愈來愈多，尤其是 Terafab。不過，很顯然，我們不能 在財報電話會議上談合併公司之類的事情。這必須依適當程序進行。」 心得/評論： 和Intel合作的Terafab真的要做起來應該會吃掉不少現金， 大家也在猜測最後會不會SpaceX和特斯拉合併， 畢竟都是為了上火星(?)而存在的麻， 老馬在電話會議其實也透露了一些端倪~ 各位馬斯克信徒怎麼看呢? --

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