作者f5j (ffivej)
看板Stock
標題[標的] 正二 vs 台指期無限轉倉
時間Tue Jul 14 15:16:03 2026
標的：正二 vs 台指期無限轉倉
分類：心得
分析/正文：
自己同時擁有「期貨無限轉倉」約 3 年 (我開 2倍槓桿)，
以及同時「持有正二」超過 3 年 的經驗。
比較過兩者，
遇到大跌，持有期貨，更容易心志不堅，
若不降槓桿，更有可能有斷頭的問題，
(即使 2倍槓桿，應該算很安全了)
遇到大漲應該要加碼，要追高加倉，容易下不了手，
除了
漲跌，在心態上的差異外，
今天想針對最近的切身發現，進一步補充，
「正2」對比「期貨」在
時間與心力分配上的絕對優勢。
雖然我每個月大約只交易 1~2 次期貨，
主要就是單純的每月轉倉的動作，
看似每個月只要花一點點下單時間，
但實際上隱形時間成本極高：
(1) 注意結算日是哪天，是最基本的，
碰到要出國之類的，都要事前想好要怎麼處理
(2) 再來是像 2026 年轉倉成本越來越高，
一個月 200點，都快變成每個月基本的低消了，
轉倉的成本越來越高，
之前可以隨便閉著眼睛轉，
現在變成每天都在看轉倉成本哪天比較划算，
就算看了，也不能保證可以轉在低點價格，
以今日 2026/7/14，我進行轉倉價格來說，
開盤從 360點 --> 59點 --> 377點
https://i.imgur.com/03b3EOO.png
https://i.imgur.com/HkqzKrA.png
我今天平均每口轉在 310點左右，大台每點 $200，
口數 * 成交點數 * $200，
就是你的轉倉成本，還不含稅費，
而且效期還只有短短一個月，
此時你就會很難不去計較成本。
(3) 再來因為期貨有夜盤，15:00 ~ 05:00 (Day+1)
變成晚上也會想看看，
有沒有出現不錯轉倉價位可以下單
(4) 為了轉倉績效不輸，甚至贏過正二，
三不五時還要去看一下，
四大正二有沒有開始轉倉了，
最新進度如何...
總總加起來，無形中浪費了不少時間～
或許有人會想：那一次轉到遠月份的期貨不就解決了？
我有稍微評估過，轉遠月雖然可以節省很多時間，
但遠月流動性很差，滑價很大，
最後價差是否有利，也不一定，
萬一遇到臨時需要錢，你想賣掉超遠月的部位，
可能還會出現流動性無法變現的問題。
開始明白，為什麼有人不偏好期貨了，
投資越簡單，人生時間越多，
能把時間省下來的投資，才是真正賺錢的投資。
最後再補充一下，
我在信貸上，在某些銀行中，
可以用正二當資產借出錢，
但差不多現值的期貨部位，
那怕我跟正二一樣的操作，
也是維持 200%的曝顯 (2倍槓桿)，
擁有高額的保證金，
都無法當財力證明借出信貸的。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.41.80 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1784013367.A.002.html
1F：推 as5566321 : 你可以寫程式，掛芭樂單，每天掛，坐等成交 07/14 15:17
2F：推 kakalin : 期貨最北爛就是上次夜盤殺到跌停 害多少人被追繳 07/14 15:18
3F：推 wicer : 蛤..我才剛去開期貨帳戶 雖然說是為了撿8:45那波.. 07/14 15:18
4F：推 ginwer : 多付一點錢給經理人去操作就好 無腦買正二就好了 07/14 15:19
5F：→ ginwer : 不用那麼傷神 07/14 15:19
6F：推 a37223722 : 請問這三年的績效比較是多少呢 07/14 15:20
7F：推 rebel : 怎麼好像在正二社團看過類似的文章 不過我覺得現在 07/14 15:20
8F：→ rebel : 是可以考慮借錢買原型去開槓了 期貨的成本遠高於現 07/14 15:20
9F：→ rebel : 貨了 07/14 15:20
正二社團那篇就是我寫的
10F：推 maimss : 吧啦單買到超爽的 07/14 15:20
11F：推 Kimmy : 總是有傻子會說買正2不如買期貨啦 07/14 15:20
12F：推 GGinindering: 感謝分享 07/14 15:20
13F：→ maimss : 但你必須承認，晚上可以烙跑真的比較爽 07/14 15:21
長期投資，不用烙跑，但可以夜盤交易，確實是期貨的優點
14F：→ GGinindering: 夜盤有時掛芭樂單有成交就當作中樂透囉！ 07/14 15:22
15F：推 devilsabre : 80%正二 20%現金等大跌抄底期貨 07/14 15:22
16F：推 CDIAMOND : 你這樣投資好辛苦，有開槓桿要注意。 07/14 15:23
17F：推 foolwind : 多做多錯 晚上多一堆時間可以進出賠錢機率更大 07/14 15:24
18F：推 devilsabre : 大跌抄底期貨 賺一段就賣 不要長持才不會有壓力 07/14 15:24
19F：→ devilsabre : 漲就賺現貨(正二) 跌就抄期貨 漲跌都開心 07/14 15:24
20F：→ seamanhow : 正二明明就超少人持有...為啥網路上可以行銷成這樣 07/14 15:25
21F：推 pikachu123 : 你這不覺得累嗎 07/14 15:27
22F：→ pikachu123 : 一般人都有工作不可能這樣操作 07/14 15:27
我不用去盯盤，只是就是會想看一下轉倉價差而已，
一般人要上班，應該會很累
23F：推 Sanguom : 求辛苦轉倉的績效比較！！ 07/14 15:27
24F：→ seamanhow : 一直覺得這現象很神奇 07/14 15:28
25F：推 HiuAnOP : 正二長期持有 期貨短線抽插@@ 07/14 15:29
26F：推 bbignose : 我同事買正二都快買到道心破碎了，還期貨無限轉倉.. 07/14 15:30
27F：推 sova0809 : 做這麼累何苦 07/14 15:31
28F：推 on32 : 你說了一堆 其實對帳單出來才是最有用 07/14 15:32
29F：推 yutang918 : 你把自己計較轉倉成本的心力，記在期貨策略上，不 07/14 15:32
30F：→ yutang918 : 太公平吧。正二經理人幾萬口期貨要轉，平均來說也 07/14 15:32
31F：→ yutang918 : 會吃不少正價差，你如果每個月都固定好結算前8-10 07/14 15:32
32F：→ yutang918 : 個交易日轉，結果理論上不會差太多才對。 07/14 15:32
你的觀點沒錯
33F：→ on32 : 那個績效好PO出來比較一下 07/14 15:32
34F：推 miauah : 正二是每日再平衡兩倍，期貨轉倉（正常來說只會每個 07/14 15:35
35F：→ miauah : 月看一次）是每個月再平衡兩倍，概念有點不同 07/14 15:35
當槓桿偏移太多，我會再平衡我的期貨部位，
所以也是複利槓桿
36F：→ sova0809 : 正二只是你看不到成本 那價差成本還是在那裡 07/14 15:36
我知道，我只是想省時間與精力
37F：推 yuen1029 : 都被你發現了 其他人怎麼玩 07/14 15:36
38F：推 GetSeasick : 沒錯我感想和你一樣，所以已經全轉正二了 07/14 15:37
讚！
39F：→ sova0809 : 正二還是會有摩擦成本問題 07/14 15:37
原型一樣有磨擦問題
40F：推 neitsabes : 現在常常正價差，無限轉倉沒那麼香了，2022-2025才 07/14 15:39
41F：→ neitsabes : 是期貨無限轉倉的黃金年代 07/14 15:39
42F：推 Federerstone: 說夜盤追繳的，都是期貨雲玩家，台股夜盤不追繳好嗎 07/14 15:39
43F：→ Federerstone: ... 07/14 15:39
44F：→ Federerstone: 夜盤跌停就是躺著賺 07/14 15:39
45F：推 GetSeasick : 那些說的輕鬆的人根本沒有期貨部位吧 07/14 15:40
46F：推 yutang918 : 樓上 原po應該是有考慮正二的轉倉成本喔，他比較的 07/14 15:40
47F：→ yutang918 : 點在於，用期貨轉倉會想少虧一點正價差，心理上比 07/14 15:40
48F：→ yutang918 : 較累 07/14 15:40
對的
49F：推 mnmnooo : 看不懂 07/14 15:40
50F：推 crazypeter : 還在夜盤追繳 07/14 15:44
51F：推 uv5566 : 期貨轉倉的先下到50口以上執行一年 再來討論 07/14 15:45
50微口嗎？我的大小台部位曝顯有超過，算嗎？
52F：推 s555666 : 期貨會多出現金，可以去買短天期美債，股票跌的時 07/14 15:45
53F：→ s555666 : 候就知道債券的好 07/14 15:45
54F：→ glmkk : 期貨太痛苦 是玩心態的 07/14 15:46
55F：推 Lhmstu : 恭喜你得到了自己的時間 07/14 15:46
56F：→ s555666 : 散戶轉倉比較靈活，正2規模太大，基本上只能靠分批 07/14 15:47
57F：→ s555666 : 轉倉降低正價差成本 07/14 15:47
58F：推 BBKOX : 台灣的短天期美債會遇到匯率問題 07/14 15:49
59F：推 yufall : 節省時間才是真理 時間是最寶貴的 07/14 15:49
我現在也這樣覺得！
60F：推 s555666 : 通常股市不好，台幣匯率變差，美債會上漲 07/14 15:52
61F：→ s555666 : 這幾天去看那些美債ETF都是在漲的 07/14 15:52
62F：推 z5582143 : 2樓看就知道沒碰過期貨 07/14 15:54
63F：推 s555666 : 夜盤有時會撿到主力殺爆散戶的跳水價，小賺一筆 07/14 15:55
64F：推 mecca : 全市場OI也才幾萬口 你說經理人每個月幾萬口要轉? 07/14 15:55
65F：→ z5582143 : 正二一樣要轉倉 跟你付一樣的成本 只是內扣你看不 07/14 15:56
66F：→ z5582143 : 到而已 07/14 15:56
我知道，所以重點是在省時間跟節省精力
67F：→ s555666 : 正2跟期貨我也是同時有，覺得各有優缺點吧 07/14 15:57
特色不同
68F：推 sdbb : @z5582143 推 07/14 15:57
69F：推 rebel : 光00631就四萬多口 還沒加上其他正二 每月轉幾萬口 07/14 15:59
70F：→ rebel : 沒問題吧 07/14 15:59
71F：→ paimin : 想想經理人轉倉反正是你的錢 就算一千點他也是閉著 07/14 16:04
72F：→ paimin : 眼睛轉下去 07/14 16:04
73F：推 lantimes : 維持2倍 指數越漲要不要加保證金 07/14 16:06
講反了，指數越漲是要加口數，我有加，怎麼了？
74F：推 molopo : 走路省錢 但還是坐車輕鬆 07/14 16:06
75F：→ s555666 : 現在有很多程式可以輔助，期貨商也提供智慧單，設 07/14 16:07
76F：→ s555666 : 定好條件掛著等有緣人上鉤，也不用自己花時間吧 07/14 16:07
77F：推 Arkzeon : 正二四兄弟就57000口了。轉幾萬口沒講錯 07/14 16:11
78F：推 fox875566 : 感謝提醒，早上忘記轉等等晚上轉 07/14 16:12
79F：推 logan0226 : 指數化投資很無聊，轉倉是僅存的樂趣了 07/14 16:15
我一開始也是這樣想
80F：推 pikachu123 : 有時候很無聊才是最好的 07/14 16:16
81F：推 fox875566 : 券商APP都沒有自動轉倉功能吧 07/14 16:17
82F：推 iuiuisme : 正二 忠誠 07/14 16:18
83F：噓 shmim : 期貨本來就不是無腦多的東西 想無腦賺錢別碰期貨吧 07/14 16:22
84F：→ shmim : 顆顆 07/14 16:22
85F：→ s555666 : 還有期貨商沒提供一買一賣的轉倉單嗎？轉倉前一個 07/14 16:24
86F：→ s555666 : 禮拜就給它掛著長效單就好了 07/14 16:24
87F：推 roots5071 : 長期投資的前提下，持貨持有就是吃飽太閒，經理人 07/14 16:27
88F：→ roots5071 : 一年收你一點點錢，輕鬆愉快，更不用說還可以當資 07/14 16:27
89F：→ roots5071 : 歷證明 07/14 16:27
是的
90F：推 b7278622 : 都玩期貨了信貸那點小錢槓桿開大一點不就有了 07/14 16:28
你如何知道我的信貸是小錢？
91F：→ jjjj222 : 有看過大老遠跑去找提款機就只為了省跨行的15元.. 07/14 16:33
92F：→ jjjj222 : 基本上都是沒把時間機會成本算進去的.. 07/14 16:34
93F：→ jjjj222 : 人活著, 時間才是最貴的 07/14 16:34
贊同
94F：推 SKTP : 二樓玩的期貨真特別夜盤會被追繳 07/14 16:36
95F：推 kevin11951 : 不用轉倉的cfd會比較好嗎 07/14 16:38
96F：推 yurian : 你養一隻很好養的魚 只要每個禮拜幫他換一次水 每 07/14 16:40
97F：→ yurian : 三天餵他一次 但是久了就是會累 偶爾會忘記 總有出 07/14 16:40
98F：→ yurian : 國或是生病 工作家裡忙的時候吧 07/14 16:40
99F：→ yurian : 有錢人最大的成本是時間啊 07/14 16:40
是的
100F：推 chysh : 期貨槓桿是讓你投資金額變兩倍，正二是盈虧兩倍，用 07/14 16:41
101F：→ chysh : 複利去算正二就是會贏 07/14 16:41
我用期貨也是有再平衡，指數漲了一樣會加倉
102F：推 oneIneed : 謝謝分享 07/14 16:42
103F：推 s555666 : 正2每天調整兩倍期貨，這是優點也是缺點 07/14 16:42
104F：→ chysh : 2X*(1.05)^n 對比 X*(1.1)^n 就知道了 07/14 16:43
105F：推 ForeverT : 好像在fb還是trade看過這篇 尤其最後一段 07/14 16:45
我有寫在facebook
106F：→ Kyameron : 實際就 信貸+正二最省事 也不用顧維持率 07/14 16:47
107F：→ stocktonty : 賺爛了賺爛了 07/14 16:50
108F：推 s555666 : 台指每天都往上升嗎？ 今天漲3%，明天跌2%，去算算 07/14 16:51
109F：→ s555666 : 正2是不是還贏2倍期貨 07/14 16:51
110F：推 ginsong : 期貨手續費低之外還能把錢拿去活存領利息 07/14 16:51
對我來說，部位大的時候，要考慮的不是優存利息，
而是一天內可以移動多少額度
111F：推 tigerzz3 : 台指跟正二現在轉倉成本都很高 昨天近次月差400點 07/14 16:55
我也有發現
112F：推 sck5211 : 懶人投資就是正二一路買啊 省下來的時間可以做別的 07/14 16:59
113F：→ sck5211 : 事情 07/14 16:59
是的
114F：推 ChikanDesu : 2樓...菜就說... 07/14 17:06
115F：推 as555 : 你是不是聽權證小哥 07/14 17:07
沒有
116F：→ Gundam77 : 換另一個思路是，期貨你沒辦法放著不管， 07/14 17:09
沒錯
117F：推 seemoon2000 : 正2正股優勢就是無論如何都不會爆倉 沒有發生什麼 07/14 17:09
118F：→ seemoon2000 : 系統性意外 長期持有完全不看 頂多跑輸大盤 期貨就 07/14 17:09
119F：→ seemoon2000 : 是一段時間要自己去轉 還有買到最高點 補繳風險 07/14 17:09
120F：→ youga : 好像真的省很多時間一樣 一個月就那麼一次 07/14 17:10
121F：→ Gundam77 : 槓桿偏移太嚴重的時候有少賺或斷頭風險。 07/14 17:10
開始偏移時，我會加倉
122F：推 kevin11951 : 一個月扛300點，那融資買原型成本是不是都更低 07/14 17:10
123F：推 angelavictor: 正2期貨無限轉倉都有+1，我也覺得各有優缺點，期貨 07/14 17:15
124F：→ angelavictor: 槓桿多開一點2.5~3倍會更有感。轉倉點數成本兩個是 07/14 17:15
125F：→ angelavictor: 一樣 07/14 17:15
126F：推 angelavictor: 我就是融資不知道怎麼再放大資金才開始往正2 or 期 07/14 17:17
127F：→ angelavictor: 貨走,不然一開始入門也是借貸投原型而已 07/14 17:17
我怕我自己槓桿越開越高，然後忽略風險
128F：→ Gipmydanger : 有道理，推 07/14 17:20
129F：推 s555666 : 只開兩倍槓桿賠到低於保證金，大盤要跌46%左右，同 07/14 17:24
130F：→ s555666 : 時間的正2大概也只剩不到10%的股價，其實兩者剩下 07/14 17:24
131F：→ s555666 : 的本金都差不了多少。 07/14 17:24
132F：→ s555666 : 期貨玩家大概會再買一口小台，拉滿15倍槓桿拼底部 07/14 17:24
133F：→ s555666 : 強力反彈，拼到的話會比正2更快賺回本金，拼不到就 07/14 17:24
134F：→ s555666 : 是歸0或小賠 07/14 17:24
135F：推 rebel : 大盤跌50% 正二大概跌80% 你是不是搞錯什麼 07/14 17:29
136F：→ ichiroa : 夜盤追繳？什麼都不懂的人回文最快 07/14 17:30
137F：推 drunk0102 : 同意 有的人超雲XD 07/14 17:39
138F：→ bnn : 要自己寫程式單降低心力消耗 07/14 17:52
139F：噓 david9066011: 2樓超雲 呵 07/14 18:20
140F：推 JiaShiann : @rebel 數字沒有錯。連續跌停7天，大盤原型為(0.9^7 07/14 18:21
141F：→ JiaShiann : -1)=-52%，正2為(0.8^7-1)=-79% 07/14 18:21
142F：推 SimonTart : 重點是兩者績效吧？ 07/14 18:32
143F：噓 a5545855 : 看不懂在寫三小 0分析能力 只有主觀 07/14 18:34
144F：→ a5545855 : 一下無限轉倉 一下又說期貨買遠月不好 因為缺錢要 07/14 18:35
145F：→ a5545855 : 賣掉 工三小 07/14 18:35
你看不懂，建議你可以再仔細閱讀
146F：→ a5545855 : 正二經理人也有轉倉問題 你只是付管理費請他幫你轉 07/14 18:37
147F：→ a5545855 : 轉倉的問題沒有消失 07/14 18:37
我當然知道，但本篇的重點在更省時間與精力，你知道嗎？
148F：噓 sincereboy : 轉倉不就是變成已實現 成本每個月都在變 07/14 18:38
149F：推 rebel : 你那個是理論值 限制要連跌 我說的那個值是有人拿0 07/14 18:47
150F：→ rebel : 8年的數字去模擬出來的 你要台股連續10%跌停5天 實 07/14 18:47
151F：→ rebel : 務上有點難 07/14 18:47
152F：噓 IanLi : 不會以為期貨ETF不用轉倉，進出沒有價差吧 07/14 18:52
我都玩幾年了，當然知道，本篇的重點在更省時間與精力
※ 編輯: f5j (123.194.41.80 臺灣), 07/14/2026 19:28:07
153F：→ askaa : 其實很簡單 你如果睡不著 就代表這方法不行 07/14 19:45
154F：→ askaa : 我買了上億的正二但仍睡得很好 07/14 19:46
155F：→ askaa : ps 之前 07/14 19:46