作者win8719 (win8719)
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標題Re: [新聞] DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦
時間Fri May 29 17:16:48 2026
上次大摩報告我就說華邦電單獨看DDR4就有問題了
現在又突然知道他有NOR跟SLC了真厲害的大摩
然後直接估一年後的狀況在當利空~反正現在估半年以上的狀況
我全當小說在看
其實我看不懂這篇文內容的估價邏輯
內文寫了一堆EPS 預測
然後最後用淨值來估的他股價?
所以你內文一堆廢話預測EPS幹嗎?
兩個是不一樣的東西啊
這個邏輯的報告也可以出來?
我真的看不懂他估價的邏輯了
※ 引述《ShaoJi (洨雞)》之銘言：
: DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦電264元看得到？旺宏、力積電、愛普...5大廠目標價完整看
: 13:302026-05-29
: 旺得富理財網 李宗莉
: https://share.google/V7Y1NPEZUUVJMCj6s
: 大摩認錯記憶體股，最新產業報告出爐，除華邦電(2344)、南亞科(2408)等DRAM雙雄價評雙
: 大摩昨（28）日出具大中華區記憶體產業報告，以「傳統記憶體前方有意外驚喜(Old Memor
: 該外資原估，DDR4供需缺口可能在2026年下半年縮小，但本次卻大幅修正看法，認為受美光
: 華邦電今年賺逾2股本
: 大摩預期，美光將設備由台灣移往美國，將使未來2~4季度記憶體供給減少，同一時間，SK海力士為支援支援DDR5後段產能，無錫廠DDR4/LPDDR4產能也將進一步減少。
: 此外，大摩認為SiCap和SLC NAND是新增的成長引擎，也是再度調升評等的因素，其中SiCap是利基記憶體供應商的新成長推手，觀察近期伺服器(高性能NAND)相關的發展，讀寫速度快的SLC有機會獲資料中心採用，而目前SLC NAND大中華地區的主要供應商，包括兆易創新(GigaDevice)、華邦電、旺宏等廠商。
: 在華邦電部分，由於各大記憶體廠逐步退出DDR4市場，加上NOR價格上漲、 SLC NAND與矽電容晶圓代工業務斬獲，大摩預估，今明2年EPS各達20.36元、32.73元，本淨比可望超越2017年以來的0.5~1.5 倍區間，除給予222元目標價，並認為在樂觀情境下，按今年每股淨值6.5倍計算，上看264元。
: 旺宏SLC NAND最受惠
: 南亞科同樣受惠DDR4價格走強，加上伺服器和企業級SSD客戶長約（LTA）轉為正面，並考慮第3季起將新增5千片DDR5月產能，同步上調今明年EPS至61.5元、80.92元，除給予380元目標價，樂觀情境下，按今年每股淨值6.83倍計算，上看805元。
: 報告中除了點名DRAM雙雄，旺宏、力積電、愛普*等3檔也是亮點，同樣給予「加碼」評級。
: 其中，隨三星、SK海力士紛將產能轉向AI相關的高頻寬記憶體（HBM）與先進製程，傳統舊型Flash記憶體出現結構性短缺，且伺服器與資料中心對「高速讀寫」的企業級需求轉強，帶動SLC NAND潛在採用潮，大摩認為，旺宏身為大中華區主要的SLC NAND供應商之一，將直接受惠此波需求。
: 此外，受成熟製程晶圓代工產能短缺影響，NOR Flash供應吃緊狀態，預料下半年更加劇烈，看好旺宏具強勁的定價權與營運重估空間，今明2年EPS各估7.36元、20.62元，目標價202元。
: 力積電產能滿載
: 力積電目前的整體產能處於「全數滿載（Fully Loaded）」的極佳狀態，不論是類比、邏輯或記憶體產品線，全數迎來「需求與價格同步上揚」的強勁動能，且旗下的P5晶圓廠，具備晶圓堆疊（WoW）與混合鍵合（Hybrid Bonding）產能，在未來HBM新標準（如HBM4e）中扮演關鍵角色，看好具超額回報契機，今明2年EPS為4.64元、3.78元，目標價88元。
: 愛普部分，大摩聚焦矽電容IPD大缺貨、VHM（超高頻寬記憶體）技術等2大重點，前者因AI伺服器、高效能計算（HPC）與自動駕駛等領域對晶片性能要求暴增，預估今年全球「非台積電陣營」的矽電容供應缺口將高達57%，看好愛普的客製化IPD業務強勁成長。
: 其次，愛普獨家的VHM技術與3D堆疊晶片解決方案，在主要美系客戶對CoWoS 先進包裝架構的需求驅動下，將成為該公司最核心的長線獲利引擎，預估今明2年EPS各為17.65元、34.34元，目標價1555元。
: 心得：
: 大摩的詹家鴻
: 你是白癡
: 不配領大摩的高額薪水
: 現在才來認錯
: 那如果有人信你之前的看法跑去做空記憶體的人怎麼辦？
: 我好幾個月前就發文罵你了
: 現在我更是要罵
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: Sent from JPTT on my Samsung SM-N9860.
: 心得/評論：
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※ 編輯: win8719 (114.44.6.41 臺灣), 05/29/2026 17:20:20
1F：→ z7956234 : 全民估價王，good job 05/29 17:25
2F：→ fallinlove15: 有人逼你認真看嗎 05/29 17:28
3F：推 dragonjj : 你只要知道他多 股價就會長 空 股價就會跌 就這樣 05/29 17:29
4F：→ win8719 : 蝦?都漲了多少了他才出來發報告的 05/29 17:30
5F：→ dragonjj : 別找我了 我144賣光了 加碼國巨 05/29 17:30
6F：→ z7956234 : 認真講，空之神yousking早說過記憶體如何判別了， 05/29 17:30
7F：→ z7956234 : 反正都是漲假的，亂漲！空死他就對了 05/29 17:30
8F：→ win8719 : 所以要知道啥? 05/29 17:30
9F：→ win8719 : 還有我從來沒找你啊?是你自己愛過來留言被打臉阿 05/29 17:30
10F：→ dragonjj : 今天漲停不就他報告拉的?還是你以為沒關聯? 05/29 17:31
11F：→ win8719 : 我說了你看衰我安心阿~我說的沒錯啊 05/29 17:31
12F：→ win8719 : 他報告啦的? 05/29 17:31
13F：→ win8719 : 之前漲多久了你要不要看一下 05/29 17:31
14F：→ dragonjj : 打什麼臉?這檔我賺到 認為根本不值得在上面了 獲利 05/29 17:31
15F：→ win8719 : 他是突破前高才出來發報告的好嗎 05/29 17:31
16F：→ win8719 : 還有他內文也告訴我我之前沒說錯阿 05/29 17:31
17F：→ win8719 : 你到底怎樣的幻覺他報告出來才拉的 05/29 17:32
18F：→ dragonjj : 了結去買其他更賺的 五月報酬率100% 只要能賺錢 05/29 17:32
19F：→ win8719 : 我會笑死 05/29 17:32
20F：→ dragonjj : 你覺得什麼被打臉 我會在意嗎? 05/29 17:32
21F：→ win8719 : 你都忘了你之前留言 留啥了嗎 05/29 17:32
22F：→ win8719 : 不在意阿 05/29 17:32
23F：→ win8719 : 你怎會一直在我文章留言 05/29 17:32
24F：→ win8719 : ㄏ 05/29 17:32
25F：→ win8719 : 還有你直接說要捐款的也沒有所以你的誠信~很保留 05/29 17:33
26F：推 s58565254 : 就是想拉價格而已 05/29 17:34
27F：推 adjos : 他都建倉建好了，開始放消息 05/29 17:34
28F：→ win8719 : 還有最好奇的你上禮拜日就看衰華邦電你怎賣144的? 05/29 17:34
29F：推 madbele : 最近南亞科就大摩拉的呀，所以他最近出報告 05/29 17:39
30F：推 cl3bp6 : 大摩看記憶體還行啦 去年起漲後一路看多 05/29 17:41
31F：推 rick6304 : 還有分析一堆然後說今年賺6塊的咧 05/29 17:42
32F：推 DonDonFans : 傲嬌 每次都在還說不在意... 05/29 17:46
33F：→ yurmom : 也不用說那麼多啦 版上很多空記憶體的股神 都變啞巴 05/29 17:49
34F：→ yurmom : 了… 05/29 17:49
35F：噓 bondbondgood: 當個板在吵？？？ 05/29 17:49
36F：→ gprs910 : 這種東西大家都當小說看不是嗎 05/29 17:51
37F：推 rtwodtwo : 公開報告就亂寫跟放話用的 05/29 17:53
38F：推 fluffyradish: 可能是AI寫的 05/29 17:55
39F：→ eddiecslee : 就沒投行敢用eps估台廠記憶卡蛙 05/29 18:05
40F：推 a635088 : 大摩買夠了可以喊高出貨了 05/29 18:42
41F：推 julian42 : eps 會加入淨值啊 估eps 哪有問題 05/29 18:47
42F：→ julian42 : 等台廠簽長約就可以本益比了 連hbm 在長約以前也是 05/29 18:49
43F：→ julian42 : 淨值比 05/29 18:49
44F：噓 redsaizu : 最簡單的邏輯，記憶體是AI伺服器的標配，卻無法享 05/29 18:49
45F：→ redsaizu : 有其他AI零組件同等本益比，不用誇張到CPO那種破百 05/29 18:49
46F：→ redsaizu : 本益比，那些法人報告連最基本20倍本益比都沒有。一 05/29 18:49
47F：→ redsaizu : 旦AI景氣反轉死得又不是只有記憶體，連台積電也會一 05/29 18:49
48F：→ redsaizu : 起掛。現在又認錯追回，法人也不過是資金較多的散 05/29 18:49
49F：→ redsaizu : 戶而已 05/29 18:49
50F：噓 l04 : 每個都嘛景氣循環，根本故意吃貨 05/29 19:14
51F：推 gospursgo21 : 被動元件不是景氣循環？PCB ABF不是景氣循環？ 去看 05/29 19:39
52F：→ gospursgo21 : 一下他們PE多少吧 05/29 19:39
53F：噓 suireky : 大摩的話不都反著看嗎 別太認真 會被坑 05/29 19:45
54F：推 cruisewu2003: 軋爆 05/29 21:16