作者ShaoJi (洨雞)
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標題[新聞] DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦電264元看得到？旺宏、力積電、愛普...5大廠目標價完整看
時間Fri May 29 16:42:12 2026
DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦電264元看得到？旺宏、力積電、愛普...5大廠目標價完整看
13:302026-05-29
旺得富理財網 李宗莉
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大摩認錯記憶體股，最新產業報告出爐，除華邦電(2344)、南亞科(2408)等DRAM雙雄價評雙
大摩昨（28）日出具大中華區記憶體產業報告，以「傳統記憶體前方有意外驚喜(Old Memor
該外資原估，DDR4供需缺口可能在2026年下半年縮小，但本次卻大幅修正看法，認為受美光
華邦電今年賺逾2股本
大摩預期，美光將設備由台灣移往美國，將使未來2~4季度記憶體供給減少，同一時間，SK海力士為支援支援DDR5後段產能，無錫廠DDR4/LPDDR4產能也將進一步減少。
此外，大摩認為SiCap和SLC NAND是新增的成長引擎，也是再度調升評等的因素，其中SiCap是利基記憶體供應商的新成長推手，觀察近期伺服器(高性能NAND)相關的發展，讀寫速度快的SLC有機會獲資料中心採用，而目前SLC NAND大中華地區的主要供應商，包括兆易創新(GigaDevice)、華邦電、旺宏等廠商。
在華邦電部分，由於各大記憶體廠逐步退出DDR4市場，加上NOR價格上漲、 SLC NAND與矽電容晶圓代工業務斬獲，大摩預估，今明2年EPS各達20.36元、32.73元，本淨比可望超越2017年以來的0.5~1.5 倍區間，除給予222元目標價，並認為在樂觀情境下，按今年每股淨值6.5倍計算，上看264元。
旺宏SLC NAND最受惠
南亞科同樣受惠DDR4價格走強，加上伺服器和企業級SSD客戶長約（LTA）轉為正面，並考慮第3季起將新增5千片DDR5月產能，同步上調今明年EPS至61.5元、80.92元，除給予380元目標價，樂觀情境下，按今年每股淨值6.83倍計算，上看805元。
報告中除了點名DRAM雙雄，旺宏、力積電、愛普*等3檔也是亮點，同樣給予「加碼」評級。
其中，隨三星、SK海力士紛將產能轉向AI相關的高頻寬記憶體（HBM）與先進製程，傳統舊型Flash記憶體出現結構性短缺，且伺服器與資料中心對「高速讀寫」的企業級需求轉強，帶動SLC NAND潛在採用潮，大摩認為，旺宏身為大中華區主要的SLC NAND供應商之一，將直接受惠此波需求。
此外，受成熟製程晶圓代工產能短缺影響，NOR Flash供應吃緊狀態，預料下半年更加劇烈，看好旺宏具強勁的定價權與營運重估空間，今明2年EPS各估7.36元、20.62元，目標價202元。
力積電產能滿載
力積電目前的整體產能處於「全數滿載（Fully Loaded）」的極佳狀態，不論是類比、邏輯或記憶體產品線，全數迎來「需求與價格同步上揚」的強勁動能，且旗下的P5晶圓廠，具備晶圓堆疊（WoW）與混合鍵合（Hybrid Bonding）產能，在未來HBM新標準（如HBM4e）中扮演關鍵角色，看好具超額回報契機，今明2年EPS為4.64元、3.78元，目標價88元。
愛普部分，大摩聚焦矽電容IPD大缺貨、VHM（超高頻寬記憶體）技術等2大重點，前者因AI伺服器、高效能計算（HPC）與自動駕駛等領域對晶片性能要求暴增，預估今年全球「非台積電陣營」的矽電容供應缺口將高達57%，看好愛普的客製化IPD業務強勁成長。
其次，愛普獨家的VHM技術與3D堆疊晶片解決方案，在主要美系客戶對CoWoS 先進包裝架構的需求驅動下，將成為該公司最核心的長線獲利引擎，預估今明2年EPS各為17.65元、34.34元，目標價1555元。
心得：
大摩的詹家鴻
你是白癡
不配領大摩的高額薪水
現在才來認錯
那如果有人信你之前的看法跑去做空記憶體的人怎麼辦？
我好幾個月前就發文罵你了
現在我更是要罵
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心得/評論：
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.74.213.192 (臺灣)
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1F：噓 bravo223999 : 啊 05/29 16:42
※ 編輯: ShaoJi (42.74.213.192 臺灣), 05/29/2026 16:44:23
2F：推 benting : 前面好像發過了 05/29 16:43
3F：推 a129517496 : 南亞科380…太少 05/29 16:44
4F：→ xgame333 : 認錯又要騙了嗎? 05/29 16:45
5F：→ weiike : 南亞科樂觀情境下，上看805元。 05/29 16:45
6F：推 Mradult : 這種新聞就是糕點到了 05/29 16:45
7F：推 likekaito : 過兩個月 啊啊抱歉我還是看對啦 先放空後下修 05/29 16:46
8F：推 lesnaree2 : 力積已經到88了怎麼辦 05/29 16:47
9F：→ ravelson : 等到下跌時，又要提中國擴廠舊聞了。 05/29 16:47
10F：推 rahim03 : 805 真的可以嗎？ 05/29 16:48
11F：推 starfirerex : 旺宏805是啥小 05/29 16:48
12F：推 maxman77 : 大摸又4Ni！ 05/29 16:48
13F：推 harrychen413: 805都喊出來了 怎不直接喊1000xd 05/29 16:48
14F：→ fdkevin : 之前有一篇新聞寫錯多一位數，現在真的要南亞科800 05/29 16:48
15F：推 lingbei : 380 乾脆不用出報告 05/29 16:48
16F：→ ppbro : 南亞科先看600?? 05/29 16:50
17F：推 neilisme : DDR4為啥有這麼大的需求阿? 05/29 16:50
18F：推 ALLEN17 : 只能謝謝小雞大 05/29 16:50
19F：→ weiike : 被動真好 不用出報告 國巨就300衝800 05/29 16:50
20F：推 pikachu123 : 便宜啊 推理速度不用太快啊 05/29 16:51
21F：→ pikachu123 : Hbm死貴啊 05/29 16:51
22F：推 ayufly : 中國擴廠新聞不知道用幾次了 每次都有人信 傻眼 05/29 16:52
23F：推 g9911761 : 88 05/29 16:54
24F：推 Rex1009 : 一周前100一周後222 05/29 16:54
25F：推 dog41125 : 華邦=閃迪=1500 美光=南亞科=1000 快上車 05/29 16:54
26F：→ calmerrorans: ddr4還有人要嘛 05/29 16:55
27F：推 aaa80563 : 上看8000 05/29 16:55
28F：→ dog41125 : 南亞科就算1000，市值也才美光的十分之一就知道有多 05/29 16:55
29F：→ dog41125 : 低估 05/29 16:55
30F：推 john200 : 不是有人估華邦今年全年EPS9嗎XD 05/29 16:56
31F：推 a7872429 : 感謝大大 華邦電抱緊抱滿中 05/29 16:56
32F：推 tigervirus : 南亞科超越南電 很可以 05/29 16:58
33F：推 yukaichen : 聯發科去年降評也是他發的 後來怎樣大家都看到了 05/29 16:58
34F：推 chd7721 : mina大獲全勝 05/29 16:59
35F：推 holyseraph : 南亞科380元目標價，樂觀情境下，上看805元，穩了 05/29 17:00
36F：→ soem : 說便宜...DDR4有DDR5便宜嗎？我以為價格倒掛了？ 05/29 17:00
38F：推 pei520 : 記憶體都有一堆鬼故事 （遙望被動、CPO 05/29 17:00
39F：→ SQOneal : 去年新聞早就報了 未來人才告訴你 05/29 17:00
40F：推 tomo1026 : 這些分析師真的就是來搞笑的 05/29 17:02
41F：推 fatb : 南亞科8字頭 噗呲 05/29 17:02
42F：推 a11011788 : 各種出貨文 05/29 17:02
43F：推 SQOneal : 這邏輯怪怪的 既然暴跌股價逆勢上漲 現在出貨文越寫 05/29 17:04
44F：→ SQOneal : 越粗糙？ 05/29 17:04
45F：推 ayufly : 台股記憶體明明本益比都很低 上禮拜不知道是在殺啥 05/29 17:04
46F：→ tomo1026 : 是爆缺................ 05/29 17:04
47F：→ prussian : 美光有HBM南亞科有嗎? 沒有就不要拿XX出來比雞腿 05/29 17:04
48F：→ SQOneal : 抱歉 眼幹 但還是出貨文 05/29 17:05
49F：推 OGC1000times: 哇靠 牙科800 三星海力士要多少 05/29 17:05
50F：→ tomo1026 : HBM喔 一般投資人又看不懂 05/29 17:05
51F：推 goodman5566 : 記憶卡蛙 要有被新聞驚嚇&驚喜 來回抽插的本事 05/29 17:05
52F：推 ubang : 8字頭是80元嗎 05/29 17:05
53F：→ tomo1026 : 卡哇主要都還是聚集在南亞華邦 群聯現在安靜得很 05/29 17:06
54F：推 wulaw5566 : 旺宏eps 100元變20元！？大摩要跟凱基對作嗎。 05/29 17:08
55F：推 l90289312 : 愛普還不多噴一點 05/29 17:08
56F：→ excercang : 大摩的都可以無視 05/29 17:10
57F：推 ssarc : 信報告不如信媽祖 05/29 17:10
58F：推 Noberman : 認錯要開殺了喔 05/29 17:10
59F：推 pom820117 : 80?800? 05/29 17:10
60F：推 BDroach : 爆缺! 05/29 17:11
61F：推 qoojo2002 : 幹南亞科800還不買爆 05/29 17:13
62F：推 gn005066 : 800 real? 05/29 17:14
63F：推 rcf150cc : 旺宏下禮拜買不到了@@ 05/29 17:14
64F：推 nwt : 四寶也賺爛 05/29 17:15
65F：推 ibanes : 牙科今年5開頭是妥妥的，8字頭明年吧 05/29 17:16
66F：推 tigerzz3 : 大魔7414啦 05/29 17:17
67F：推 ychuange : 又騙 05/29 17:17
68F：→ ychuange : 乾脆來一次騙大的 05/29 17:18
69F：噓 ayianayian : 是20%，不是120%欸 05/29 17:18
70F：推 ALDNOAH5566 : 不是說明年都缺 現在只缺半年哦 05/29 17:18
71F：噓 speed364 : 吃飽了開始發樂觀報告 05/29 17:19
72F：→ fallinlove15: 20%缺口 太樂觀了吧 大概40%缺口 05/29 17:19
73F：推 waynn1215 : Bull case不是早就喊超高了 05/29 17:20
74F：→ waynn1215 : 華邦最近最強大概是扯到Si-cap吧 05/29 17:21
76F：推 doremifasola: 好晚上買美光 05/29 17:22
77F：推 kyorock : 我就問牙科現在誰還敢進場？ 05/29 17:22
78F：推 Jin63916 : 快到時就會割韭菜了 05/29 17:22
79F：推 pubmetal : 大摩是不是都要反著看?代表下週出貨? 05/29 17:24
80F：推 ccmacker : 時間差不多了喔！ 05/29 17:24
81F：推 q888atPt : 大魔很常騙人 新來的要小心 槓桿不要開太大 05/29 17:24
82F：推 paul2chiu : 完惹 要崩惹 05/29 17:25
83F：推 MOBOI : 沒錢買了 Pentium4再戰個3年看看 05/29 17:25
84F：推 light20735 : 又來騙散戶了 05/29 17:26
85F：推 rcf150cc : 哈哈放空記憶體哈哈 耽誤人賺錢 05/29 17:26
86F：噓 alan3399 : 看到大摩必須，3月就是他記憶體崩了1個多月，現在是 05/29 17:26
87F：→ alan3399 : ？到底專業在哪？？？ 05/29 17:26
88F：推 q8977452 : 被動 國巨自己就老大呀 想漲就漲 05/29 17:26
89F：推 furnaceh : 巴零五 05/29 17:28
90F：推 jaik : 浮誇記憶體 05/29 17:29
91F：→ fallinlove15: 這些垃圾法人就專出垃圾的阿 05/29 17:29
92F：推 dog41125 : Gogogo 05/29 17:29
93F：→ fallinlove15: 不過要買就買最強的海力士和最瘋的美光 05/29 17:30
94F：推 yurmom : 華邦電 出發 歡迎版上一堆記憶體黑特做空 05/29 17:32
95F：推 eink : ((((認錯))))) 05/29 17:33
96F：推 jason168 : 不會有人笨笨看外資報告在投資的吧... 05/29 17:34
97F：→ asd3600120 : 大摩按讚 05/29 17:36
98F：推 rick6304 : minasan arigato 05/29 17:36
99F：推 PeterHenson : 大摩你還是賣威士忌吧（誤 05/29 17:38
100F：→ biggungod : 亂寫一通，PSMC-P5都要交接給美光了 05/29 17:40
101F：推 coveted : 60 股價1200差不多吧 05/29 17:41
102F：推 apolloapollo: 爆缺還不趕快做 發新聞幹嘛 05/29 17:42
103F：推 j32072 : 記憶體魚鰓 05/29 17:43
104F：推 dog41125 : 海力士美光都30兆台幣了，我們這南亞科嚴重低估啊 05/29 17:45
105F：推 JKjohnwick : 怎麼會有人空記憶體啊 05/29 17:46
106F：→ JKjohnwick : 華邦電今天158啊，有人在空記憶體嗎？呵呵 05/29 17:48
107F：推 energy100203: 原po一直勸記憶卡蛙 好人 05/29 17:49
108F：噓 kakalin : 不如喊888 05/29 17:50
109F：→ gw00086 : 前兩天發文空華崩的 不知道有沒有跑掉 05/29 17:51
110F：推 TAYLOR888 : 看好記憶體還是買美光閃迪拉…. 05/29 17:52
111F：推 jagin : 說不定是故意看錯 05/29 17:54
112F：推 dodoning : 被動涼了 05/29 17:55
113F：推 deepelves : 大摩的嘴 05/29 17:57
114F：推 madbele : 看好記憶體不是應該買dram 嗎XD 05/29 17:58
115F：推 fluffyradish: 板上空之神應該短空跑好幾趟了大獲全勝啊 05/29 17:59
116F：推 special108 : DDR4路邊野狗欸 出貨文== 05/29 17:59
117F：噓 gn22431347 : 上禮拜 狂發記憶體大陸擴產 全球產能恐過剩 殺股價 05/29 17:59
118F：→ gn22431347 : 就是要騙你們出掉 大戶才可以低接 現在開始要洗記 05/29 17:59
119F：→ gn22431347 : 憶體很旺 代表... 05/29 17:59
120F：→ EQUP : 320進場南亞科阿 有啥不敢的 不如說散戶不敢買的股 05/29 18:00
121F：→ EQUP : 票才有賺頭吧 05/29 18:00
122F：推 hb177 : 大摩這兩天都買欸 嘴巴跟身體一致？ 05/29 18:01
123F：推 zzzz0516 : 覺得大摩是想出貨的你就做空或跟著賣不就好了？ 05/29 18:01
124F：→ zzzz0516 : 台股近期都小跌大漲，大盤不斷創高，白癡才現在賣 05/29 18:02
125F：→ zzzz0516 : 股票www 05/29 18:02
126F：→ StarRoad : 之前看空被嘎爆，現在認錯喊買就是高點了 05/29 18:05
127F：→ z7956234 : fluffyradish 依照他之前發文的態勢，有賺錢不會不 05/29 18:13
128F：→ z7956234 : 發文，連當沖的都發了，是吧 05/29 18:13
129F：推 julian42 : 買dram最穩 美光還有可能技術出問題 05/29 18:16
130F：推 enid851005 : 被動剛開始就在吹脫離景氣循環記憶體大把大把賺又變 05/29 18:25
131F：→ kinfc2001 : 力積100應該沒問題 05/29 18:25
132F：→ enid851005 : 成景氣循環台股都是資金炒作啦 05/29 18:25
133F：→ amd3dnow : 5/02 [新聞] 記憶體大戰！長鑫史詩級擴產「量翻倍」 05/29 18:35
134F：推 blargelp : 空記憶體的人 表示沒搞清楚AI基建發生什麼事，可能 05/29 18:36
135F：→ blargelp : 還把人家當景氣循環股在玩。 只空一支空錯小事，比 05/29 18:36
136F：→ blargelp : 較大問題是可能整套投資邏輯都錯 05/29 18:36
137F：→ blargelp : 今年的績效很可能輸給大盤 05/29 18:37
138F：→ ACDC69 : 李忠利不知道 05/29 18:38
139F：推 qwert1629 : 力積電33萬張借券目前全賠 05/29 18:38
140F：推 jeff830603 : 好了啦 05/29 18:39
141F：推 jumilin927 : 牙科500！ 05/29 18:42
142F：→ fluffyradish: 對於空軍我都是respect 特別是空記憶體的，冒險者公 05/29 18:48
143F：→ fluffyradish: 會含金量持續上升中 05/29 18:48
144F：推 ptttpt : 大摩還在騙喔 05/29 18:49
145F：推 kenro : 這種缺貨法已不能再看是景氣循環股了 05/29 18:50
146F：推 cartermax1 : 在吹啊！然後一堆衝進去套著叫爸爸 05/29 18:51
147F：→ s869225 : 好 星期一出貨我在上車 05/29 18:52
148F：→ wake00005 : 又要出貨嘍 05/29 18:53
149F：→ inzaghi0221 : 幹媽的害華邦電跌到90以下 05/29 18:57
150F：→ ppbro : 牙科無敵的na 05/29 19:00
151F：推 blue500 : 這分析師是不是怪怪的淨值乘以六點八倍？ 05/29 19:02
152F：→ fallinlove15: 漏看力積電 這種鬼東西不要偷渡 05/29 19:14
153F：推 realbezhemei: 旺宏南亞科那段 看不懂欸 05/29 19:18
154F：→ realbezhemei: 805是南亞科的預估價吧 旺宏的呢？ 05/29 19:18
155F：→ realbezhemei: 旺宏805 我現在就要退休了喔 05/29 19:19
156F：→ trf835rea : 大讚 可是繼續出貨 05/29 19:24
157F：推 fafcfh : 力積電明年EPS不是有報告說可以到10元？ 05/29 19:26
158F：推 realbezhemei: 喔喔看到了下面有 202 05/29 19:27
159F：→ realbezhemei: 啊可是上次不就說過202了嗎 05/29 19:27
160F：噓 cshhhhhh : 大摩發新文代表要出貨了 05/29 19:29
161F：→ materu : 出貨文 05/29 19:32
162F：→ materu : DDR4不會去買2手 05/29 19:32
163F：推 sunrise1748 : 大摩蠻準的啊，亂喊喊崩還真的崩 05/29 19:36
164F：→ gogoray : 他發利多報告，該跑了。 05/29 19:52
165F：推 tom5211 : 旺宏805？ 那群聯不就破萬 05/29 19:54
166F：→ bhdbhd : 一邊認錯一邊含淚賣股 05/29 19:59
167F：推 apolloapollo: 旺宏800 台積可能就10萬了 05/29 20:02
168F：推 adjos : 抱緊啊記憶卡蛙們！ 05/29 20:05
169F：→ adjos : 不要隨便被洗掉，會想哭 05/29 20:05
170F：→ weiike : 有些人中文怎麼了 05/29 20:15
171F：推 doranako : ptt最愛空記憶體了，空軍集結 05/29 20:29
172F：噓 keigo800004 : 按讚，分享，開啟小鈴噹…… 05/29 20:39
173F：推 acb521 : 牙科我覺得應該要450-500以上 05/29 20:39
174F：→ jovi8401 : 整天在那邊over 05/29 20:44
175F：→ Brioni : 380～800？ 這估法是三小 05/29 20:46
176F：推 fay001 : 靠北，被外資發新聞，他們每次都自己賣最兇耶，新 05/29 20:49
177F：→ fay001 : 聞當訃聞 05/29 20:49
178F：推 homerunball : 出貨時間 05/29 21:00
179F：推 balaking123 : 其實美光從3XX到8XX也才將近2個月, 就被硬上了 05/29 23:28
180F：→ yunf : 不是所有人都有雅量 指名道姓還是要小心 05/30 00:20
181F：→ rko12777 : 哪有寫旺宏805 是南亞科吧 05/30 00:40
182F：→ kr119396 : 反正6/2就知道 力積WoW是不是真貨囉 05/30 02:17
183F：噓 BUKU : 老黃又怎了 05/30 07:26
184F：推 thereafter : 推股版良心 06/01 09:48
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