作者haiduc (小火柴)
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標題[新聞] 美銀警告：美債殖利率若衝破5%「厄運之門
時間Tue May 26 11:16:31 2026
美銀警告：美債殖利率若衝破5%「厄運之門將開啟」
2026-05-25 19:24 東森新聞
https://img.news.ebc.net.tw/EbcNews/news/2026/05/25/1779735029_55082.jpg
美國30年期公債殖利率若突破5%關鍵防線，恐將成為市場重大轉折點。（示意圖／AI生成
）
近期全球股市持續創高，美國銀行（Bank of America，美銀）首席投資分析師Michael
Hartnett警告，美國30年期公債殖利率若突破5%關鍵防線，恐將成為市場重大轉折點，甚
至「打開厄運之門」。
美名目GDP七年暴增75%！股市與商品受惠、債券美元承壓
根據《Investing.com》報導，Hartnett在最新一期《Flow Show》報告中指出，目前全球
正處於所謂的「繁榮循環（boom loop）」之中，也就是政府為了因應全球化退潮、貧富
差距擴大與民粹主義升溫，持續透過大規模財政支出刺激經濟。自2020年以來，美國政府
支出已增加60%，而2027財政年度提案預計還將再增加15%。
在這樣的環境下，美國名目GDP從2020年疫情低點的20兆美元，預計到2027年將擴張至35
兆美元，7年間增幅高達75%。Hartnett認為，這種名目經濟快速成長的環境，有利於股票
與大宗商品表現，但對債券與美元則形成壓力。
市場的「馬奇諾防線」！突破恐重演歷史危機？
Hartnett將30年期美債殖利率5%形容為市場的「馬奇諾防線」，意思是投資人普遍認為這
是一道重要警戒值。一旦突破並持續走高，可能代表借貸成本變貴、資金壓力升高，進一
步衝擊股市與其他資產價格。他直言，如果5%防線失守，「通往厄運的大門恐將開啟」。
他警告，若30年期殖利率嚴重突破5%，歷史顯示往往意味著繁榮或資產泡沫進入尾聲。例
如：日本公債殖利率1989年曾暴升230個基點，之後泡沫經濟崩潰；美國公債殖利率1999
年上升260個基點，網路泡沫隨後破裂；中國公債殖利率2007年攀升150個基點，隨後全球
金融危機爆發。
資金仍流向股市！黃金出現6週來首次撤資
根據美銀統計，截至最近一週，美國股市吸引193億美元資金流入，已連續5週呈現淨流入
，其中多數流向大型股；全球股票基金單週吸金230億美元。債券基金則流入199億美元，
連續第53週維持資金淨流入。另一方面，現金市場流出295億美元，而黃金基金則出現近6
週來首次資金流出，規模約12億美元。區域市場方面，日本股票基金吸引67億美元資金，
創2013年5月以來最大單週流入；中國股市則流出113億美元，寫下2026年1月以來最大資
金外流。
美銀看好哪些資產？
儘管警告市場風險升高，Hartnett仍偏好所謂「4C」資產，包括：Commodities（大宗商
品）、Chips（晶片）、Consumers（消費）、China（中國）。相較之下，他認為債券市
場與美元後續仍可能面臨壓力。
隨著全球市場接連迎來OPEC會議、G7峰會、世界盃開幕，以及聯準會新任主席主持的首次
FOMC會議等重大變數，都可能成為市場的轉折。Hartnett警告，若美債殖利率持續攀升、
通膨壓力遲遲無法降溫，高估值科技股恐首當其衝，全球資金流向也可能出現劇烈轉變。
當30年期美債殖利率跨越「馬奇諾防線」，真正的風暴可能才正要開始。
https://news.ebc.net.tw/news/world/553343
心得/評論：
景氣好時，央行通常會採取「升息」來抑制通膨與避免經濟過熱；相反地，景氣不好時，
央行則會「降息」以刺激消費與投資。利率透過影響借貸成本與資金流動，成為調控經濟
循環的關鍵工具。
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1F：→ bcismylove : 那地獄之門呢 05/26 11:17
2F：推 s155260 : 地獄之門 05/26 11:17
3F：推 akito555 : 寇刀飛殤表示 05/26 11:17
4F：推 jason168 : 美伊爛戲快結束吧，就沒有這些恐慌了... 05/26 11:18
5F：→ n555123 : 這次怎麼不是地獄之門 05/26 11:19
6F：推 twfrank159 : 地獄之門開啟把+~嘎爆了，還有其他效果嗎？ 05/26 11:19
7F：推 chinaeatshit: 沒差 我川推出的0息百年債券就不會有這些問題 05/26 11:19
8F：推 EvilJustice : 門到底有多少名字？ 05/26 11:20
9F：推 taruru : 三重審判之門都已經被拆了 05/26 11:21
10F：→ asjh612 : 三重審判之門! 05/26 11:22
11F：推 wekaytw : 不是早過了 而且穩穩滴 05/26 11:22
12F：推 hook99 : 隨便 05/26 11:23
13F：→ icecubes : 已經開了? 05/26 11:23
14F：推 NEKOWORKi : 美國還有多少門 05/26 11:24
15F：推 AndyMAX : 三重審判之門搬到美國變厄運之門 05/26 11:24
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17F：推 ming1237895 : 你倒是開門阿 05/26 11:25
18F：→ mit2502 : 星際之門都沒頭沒尾了 有差喔 05/26 11:25
19F：推 m13579 : 快點用穢土轉生復活大蛇丸使出三重羅生門 05/26 11:25
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21F：推 HiuAnOP : 三重厄運之門！ 05/26 11:28
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25F：推 yayan1010 : 怎麼記得上禮拜就有看過類似的新聞？ 05/26 11:31
26F：推 fourkg : 五重軋空之門 先開啟了 05/26 11:31
27F：→ wr : 冰綠把三重地獄門關上之後大撈特撈 05/26 11:31
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30F：推 sorrow0206 : 不要再拿拉基出來恐嚇，跟教科書一起扔垃圾桶 05/26 11:33
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32F：推 kiboryin : 美債甜甜價 05/26 11:34
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34F：噓 douxid : 都突破多久了？ 05/26 11:35
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36F：→ dannyao : 已經從高點回檔了 最高到5.2 現在只剩5.03 05/26 11:37
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41F：噓 nexerodo : 真理之門 05/26 11:41
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44F：噓 mecca : 哈欠Zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz 05/26 11:44
45F：噓 RS44 : 預測有夠不準 利率倒掛喊股崩也沒崩 現在這種預測也 05/26 11:47
46F：→ RS44 : 不用參考 05/26 11:47
47F：推 Asicsman : 老調重彈～講好久了～～ 05/26 11:47
48F：推 maninpink : 我出腿開牛門 05/26 11:47
49F：推 DAEVA : 光頭光頭 下跌不愁 05/26 11:48
50F：推 heatsink : 去跟川普說啊，難不成叫我買？？ 05/26 11:48
51F：推 Somebody99 : 破多久了 05/26 11:48
52F：推 fish813 : 冰綠的美國失落20年到底什麼時候來 05/26 11:51
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54F：→ NexusPrime : 喔，會傳送到地獄嗎？ 05/26 11:53
55F：→ sonatafm2 : 吃到龍哥口水？ 講地獄之門不是比較快 05/26 11:54
56F：推 MoneyDay5566: 新莊之門 05/26 11:55
57F：推 lavendersea : 真理之門呢 05/26 11:57
58F：噓 royli : 都回跌了 05/26 11:59
59F：推 SRXtw : 想騙股價進貨喔 05/26 11:59
60F：噓 jaceda : 門你老木,五月五萬六月六萬七月七萬 05/26 11:59
61F：推 showhere : 好哦 我繼續做多 05/26 12:00
62F：→ auy51 : 想騙 05/26 12:01
63F：→ asirk124 : 這門可以開關好幾次吧 05/26 12:02
64F：→ fywei : 這麼恐怖怎麼妖股還沒跌停 05/26 12:03
65F：推 mdkn35 : 三重審判之門 05/26 12:04
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67F：→ sagarain : 好了啦 05/26 12:13
68F：推 cct1121 : 吃到誰的口水阿 哈哈 05/26 12:13
69F：噓 lionel20002 : 穩定在5%多久了 05/26 12:16
70F：推 ataky : 這門可以開開關關 05/26 12:16
71F：推 dobedobedo : 什麼時候八門齊開再叫我 05/26 12:21
72F：推 kkmmking : 關我p4 我才不買這種辣雞 05/26 12:23
73F：→ Kyameron : AI擴建期能夠承受大於 5% 05/26 12:23
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76F：→ piece1 : 川寶：沒看到一直壓了嗎？洗勒靠 05/26 12:30
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79F：→ PTTMAXQQ : 你當玩遊戲膩 以現在的ai借錢程度 05/26 12:34
80F：→ PTTMAXQQ : 美債要到6%才有承接盤 05/26 12:34
81F：推 losage : 別鬧了5%有人要？10%再來講吧 05/26 12:36
82F：推 andboypig : 是原神登入畫面那個門嗎 05/26 12:39
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92F：推 kusotoripeko: 幾時開八門 05/26 13:32
93F：推 netjedi : 納美克星還有十分鐘就要爆炸了 05/26 13:38
94F：推 globekiller : 空軍先從地獄爬出來再說 05/26 13:56
95F：→ sagat666 : 厄運之鎚60就可以單刷了，沒啥大不了 05/26 13:58
96F：推 ccjj8 : 撒旦都在炒股了 05/26 13:59
97F：→ sumiray : 門都拆了 05/26 14:16
98F：推 bigstupid : 美國可以印錢=把地獄之門延後開啟技能 05/26 14:19
99F：推 abbasmart : CCW: 連門兒都沒有 05/26 14:31
100F：→ Informatik : 升息也爆降息也爆 難辦就別辦了吧 05/26 14:39
101F：→ kirisame : 早失守了 20年就5%多了 幹 05/26 14:59
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103F：推 deepelves : 三重 地獄之門 05/26 15:14
104F：→ ACDC69 : 又是恐文，之前就過了 哈哈哈 05/26 15:49
105F：推 CKRO : 天堂之門 05/26 16:20
106F：→ JohnLackey : 空軍都在地獄18層了 05/26 16:43
107F：→ asdzxc001 : 另外七們？ 05/26 17:10
108F：推 pili0830 : 這次不一樣 05/26 19:31
109F：推 aimgel : 不重要 05/26 19:33
111F：→ amd3dnow : 之前早就衝破5...接著股市漲不停 05/31 01:11