先說結論免得有人覺得我在唬: https://i.meee.com.tw/z5p7YzJ.jpg 有一些損益1~200% 但部位不大 而且很多都質押看不到了 也沒甚麼好貼的 我房貸增貸+股票質押三年，去年下半年績效輸大盤 14%，目前追到 -4% 左右。 是的我輸大盤。 覺得「輸大盤還敢開槓桿」的可以先噓，我接受。 在此之前都是價值投資存股，後面太累乾脆ETF流。 這篇不是要證明什麼，是想分享三年實際踩到的兩個坑跟我對「貸款買股」這四個 字的理解。 如果你也在考慮這條路，希望能幫大家避開幾筆我已經繳過的學費。 先把貸款買股拆成三種，風險差很多: 第一種，沒現金流，純信貸 all in 個股。賭場，不是投資，直接跳過。 第二種，房屋增貸搭 ETF。我的起步方式。 第三種，股票質押再投資。 我中間才加進來，邏輯跟前面兩種完全不一樣。 時間軸跟金額 原本金融存股仔 2019-2020 50萬>>130萬 後來結婚買了房 沒甚麼錢 成了月光族 2023/04 自有資金 20 萬，房屋增貸 220 萬，扣掉買車 90 萬，實際投入股市 130 萬， 起步本金約 100 萬。 2023/05 起分批丟進月月配組合(00692、00878、00713、00912、00891、00896)。 為什麼是月月配？ 當時就是想用利差COVER一點房貸。 2023/07 標的優化:00692+00912 整合進 00850、00891 換 00927、00869 換 00915，加 碼 00725B、00830、00916，邊做邊改 。 2024/08 重新評估後再轉增貸，加碼 226 萬，房貸總額放大到 446 萬。 2024/09 第一次質押 162 萬，加碼回月配組合(00850、00713、00927、00878、00915、 00725B)。 目標是讓配息>= 房貸(利息+本金) 2025/05 第二次質押 30 萬。 2025/11 第三次質押 40 萬。 70 萬全押進美股相關 ETF(009805、00965、00988A)。 當時現金流端已經穩定、可以承受質押標的不配息 第二次質押，美股中小當時相對低基期。 - 兩次拿到兩百多萬大筆錢 (2023/04 增貸 220、2024/08 加碼 226)，我都沒有一次梭。 選股市相對低點切入，然後分三個月、每週自動扣款2-3次分散打進去。 為什麼不一次梭?兩個原因。 第一， 沒人知道會跌到哪。 一次梭進去之後再跌個 10%、15%，心態會、紀律也會崩。 第二， 分散時間打可以平均成本，平均掉「我自己選錯時點」的風險。 要假設我會買錯。 定期定額這個設計就是「不違反人性」。 自動扣款讓你不用每天判斷「現在進還是再等等」，每天的選擇題變成只剩「方向對就好 」。 如果中間遇到大崩，我會手動再加一筆。 平常照規則走、極端時刻才動手，這樣既不會錯過機會、也不會每天被市場情緒綁架。 接下來 這期間犯的錯誤 就是質押標的我選錯 我一開始拿高股息 ETF 質押，做下來才發現有問題。 高股息殖利率本來就高、配息會除息下跌，維持率被「股息流出」扣掉。每次除息那幾天 看維持率都很降很多。 如果重來，我會用債券 ETF 質押。價格穩、票息固定、市場大跌時債券常常還會反向走 強(近幾年不一定了)，維持率不容易被打掉。 再來 去年下半年我輸大盤 14% 那段時間 0050、半導體個股一路噴，我這個高股息加月配組合動都不太動。 版上一堆「高股息就是垃圾、滾去買 0050」的文，看了真的會動搖。 但我沒改策略。繼續加強現金流端、等機會加碼。 後來抓到關稅那波抄底、加上美股低基期那一段，目前追到只輸大盤 4%。 啊這就是我這篇想講的重點 運氣、敢不敢賭從來不是重點，重點是籌碼壓哪。選錯位置再敢賭都沒用，選對位置慢慢 進場都會賺。 版上一定會問「為什麼不 all in 0050 / 正二」 我先承認:版上正二神人我都很佩服，長期報酬絕對贏我這套高股息加月配。 但我不是來比績效的，我是來分享一個「人性軟弱的普通人」怎麼活下來。 我承認我的人性弱點 大跌的時候要我手動賣 0050 自製現金流去繳房貸，我真的砍不下手。 漲多的時候要我止盈賣股，我也做不到。 月配跟主動式 ETF 對我來說，就是花一點潛在績效，去買一個「自動產出現金流、不需 要動用人性」的保護費。 這個在行為金融學裡叫處置效應 投資人傾向追高殺低，在多頭階段又因為害怕後悔連贏的都不敢賣。 「漲多減碼」自己賣股那種話講起來很OK，真實執行率 0%。 你能克服這些，直接 all in 0050 或正二沒問題。 但我知道我克服不了。 - 設三年前單純繳房貸時，每月支出 = n。 現在房貸轉增貸後月繳 = 1.5n，加質押利息 0.1.2n，每月利息支出合計 1.62n。 但目前增貸+質押每月股息收入 .35 n。 淨支出 = 1.62n .35 n = 0.27n，比三年前的 n 少很多。 就這樣讓他一直無腦滾就好 而收入端這三年 薪資 ×1.1、業外被動收入 ×1.6、業配 ×2 到 2.5、股息也 ×1.5。 白話就是房貸完全 cover可支配所得變多。 我本來抓 6 到 8 年才會到目標，結果這波多頭幫忙撐了一下，3 年就到位。 撐起這個策略的根本不是「選股多神」，是這幾年我把收入現金流弄起來了。 少看盤、多拚本業跟副業，勝率比挑標的高太多。 - 再談談維持率 2024/08 日圓套利平倉、2025 年的關稅，質押維持率最低掉到最低 175%，撐住沒被斷頭 。能撐過去就是因為標的都是大盤股，沒單一個股暴雷風險。 正常維持率抓 200% 到 220%、標的限定大盤型 ETF。 你的判斷可以錯，但你的緩衝要夠。 以現在這個金融體系，要遇到打穿維持率的大崩盤真的不容易發生。 2008 之後央行流動性工具、財政反周期能力跟銀行資本要求全部升級過了，反應速度跟 過去完全不在同一個檔次。 當然系統性危機不會以舊形式重演，但我覺得它「短期內不出現」。 - 我自己有在做紀錄，現在用 AI 每天自動幫我抓損益、整理部位變化，看一眼就好，其他 時間看新聞調整進場時間，不用盯盤盯到神經衰弱。 https://i.meee.com.tw/GVoLt2o.jpg https://i.meee.com.tw/TIBkYBT.jpg 抄底情緒面判斷我看三個指標 整體市場融資維持率、 CNN 恐慌貪婪指數、 VIX。三個同時走到極端 進場準度大概八九成 關稅那波就是這樣抓到的。 往前看，壓對產業的話我自己覺得台股會繼續往上。 接下來主要做的就是繼續加強現金流端、等加碼機會。 加權超過三萬基本上我已經沒什麼在買了。 不是看空，是等好價格。 這個時間點本身就是最大風險。歷史上散戶大量湧入借錢進場，幾乎都接近階段性高點。 每個人家庭責任、本業現金流、抗壓性都不一樣，別人的數字套你身上不一定能用。 斯多葛學派有一個「控制二分法」 專注在你能控制的事，剩下交給老天。 這策略最終會不會成功？ 我不知道。 市場怎麼走、會不會崩、家裡會不會發生變故，這些都不在我的控制之內。 但策略怎麼設計、現金流怎麼配、收入端怎麼提高、看到別人賺翻時要不要再加碼，這些 在我的控制之內。 我能做的就是把可控的部分做到極致，剩下交給時間。 不知道五年後這條路通到哪裡，但至少現在這個位置安穩、睡得著、有時間拚本業跟副業 。 對我來說，這已經比帳面數字本身更重要。 以上，有錯請鞭，觀念差太多就笑笑帶過。 給原 PO 跟版上各位參考囉。 各位晚安 -- 我是阿君，土生土長的基隆人，為了愛情遠嫁台中 平常是社畜上班族，下了班就跟普通人一樣，喜歡尋找各地美食！ 到處吃吃喝喝寫寫心得的部落格 https://ajunfun.tw/ --

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