作者icecreamgirl (冰淇淋女孩)
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標題[標的] 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。
時間Tue May 5 18:49:05 2026
標的：
6770力積電，我懷疑市場看錯它了。
分類：
心得 。
分析/正文：
先說，這不是推薦買賣，只是最近整理產業後看力積電的一些想法。
我原本也一直把力積電當成典型的成熟製程晶圓廠：面板驅動IC、記憶體景氣循環與EPS
跟景氣一起上上下下……等。
但越研究AI供應鏈，我開始出現一個疑問：市場是不是還在用「舊定位」看力積電？
一、AI真正卡住的不是算力，而是封裝！
現在AI發展其實遇到幾個硬限制：
1.記憶體頻寬不足。
2.功耗爆炸。
3.單顆晶片尺寸接近極限。
4.傳輸延遲問題。
解法幾乎指向同一件事：
1.Logic + HBM堆疊。
2.Chiplet架構。
3.3D IC整合。
4.先進封裝。
也就是說：未來不是要不要用3D堆疊，而是不得不用。
二、台積電產能滿載帶來的「外溢效應」！
大家都知道AI需求爆發後，台積電的CoWoS與先進封裝幾乎滿載。
問題來了～不是所有AI客戶都拿得到最頂級產能啊！
中階AI ASIC、工控、高速運算客戶一定會開始找第二供應鏈。
這時候如果有公司能提供：
1.成熟製程。
2.封裝整合能力。
3.成本較低方案。
4.客製化小量生產。
反而可能吃到新增需求！
三、力積電的角色可能正在改變！
力積電不太可能去正面競爭2nm或1.4nm。
但它有幾個被忽略的優勢：
1.DRAM背景。
2.12吋成熟製程。
3.異質整合能力。
4.可切入Logic + Memory整合。
換句話說：它未必是「最先進製程公司」，但可能是高CP值AI封裝補位者。
四、為什麼市場現在還沒反應？
因為市場目前仍把它視為：
1.成熟製程股
2.景氣循環股
3.記憶體概念股
而不是AI封裝供應鏈成員，也就是說力積電還沒被重新定價。
五、我自己觀察的爆發前兆！
如果未來看到以下幾點，可能代表轉折開始：
1.開始出現相關訪談3D堆疊接單能見度。
2.AI或高速運算客戶合作曝光。
3.資本支出明顯轉向封裝設備。
4.毛利率止跌回升。
5.外資報告開始用不同評價模型。
只要同時出現兩項以上，我覺得市場看法可能會快速改變。
六、時間點的個人推測（純主觀）！
2026年5～6月布局期，市場仍半信半疑。
2026年7月～2027驗證年，看到營收貢獻。
2028：可能的爆發期。
七、真正的重點
現在看力積電，可能不是看本益比。
而是看：市場何時承認它不只是舊世代晶圓廠。
如果真的切進AI供應鏈，股價大概不會慢慢漲，而是「重新估值」。
進退場機制：
以上只是個人研究心得，非投資建議，投資請自行判斷風險。
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1F：推 tsujishiori : 相信黃董 05/05 18:49
2F：推 Jen0525 : 年底就懂 樓下說黃董 05/05 18:50
3F：推 VincentF : 樓下推相信黃董 05/05 18:50
4F：推 JingPingKing: #相信 05/05 18:50
5F：推 roder : 年底 05/05 18:50
6F：→ papawen : 相信黃董 年底就懂 05/05 18:51
7F：推 tomdavis : 場賣了(X 05/05 18:51
8F：推 B10044013 : #相信黃董 05/05 18:51
9F：推 Neia0312 : 還沒年底 不要急 05/05 18:52
10F：噓 soultaker100: 哪裡有錢賺就往哪邊倒的蝗蟲人 05/05 18:53
11F：→ Blackout : AI文 05/05 18:53
12F：推 etherent : 那為什麼是力積電不是聯電呢 05/05 18:53
13F：推 barrywu : Ai文 05/05 18:54
14F：噓 ptorbflqru : 相信黃董 年底就懂 05/05 18:54
15F：→ dasuperray : 我覺得找聯電或是世界先進都比 找力積電穩當 05/05 18:55
16F：→ distantblc : 封裝=日月光 05/05 18:56
17F：→ hankwanghow : 你把人日月光 京元電 力成當塑膠喔 05/05 18:57
18F：→ Oo5566 : 看起來是2027買再等2027年底了 05/05 18:57
19F：→ v21638245 : 聯電300之後再開始買力積 05/05 18:57
20F：→ ohsho62 : 黃董要是早點認識你就好了 05/05 18:58
21F：推 jackgn : 黃懂下一波動力應該是通過hbm認證 05/05 18:59
22F：推 hhhhh11 : 這什麼AI文 05/05 18:59
23F：推 firxd : 相信黃董 05/05 18:59
24F：推 lionghe : 有種ai文的味道 05/05 18:59
25F：→ willism : 相信黃董 不懂裝懂 05/05 19:00
26F：推 ymx3xc : #相信黃 05/05 19:00
27F：噓 ggyunyun : 持有三年才發現，這間公司，要什麼沒什麼 05/05 19:00
28F：推 HiuAnOP : TSV都不會做！chill西狼！ 05/05 19:01
29F：推 onekoni : 還沒年底 大旱 05/05 19:01
30F：噓 sal60614 : 自己寫好嗎 沒事用AI生產芭樂文幹嘛 05/05 19:02
31F：噓 Wilsly : 蝗蟲不賺不會死 05/05 19:02
32F：推 asidy : 外溢?台積親兒子世界先進或二哥聯電不行? 05/05 19:02
33F：推 myv3688 : 全台灣都沒股票買時再來考慮 05/05 19:02
34F：推 myforce : 啊就不用看，除了南亞科其它都不用看 05/05 19:03
35F：→ Gundam77 : 你很勇喔 05/05 19:03
36F：推 xenosliu : 奇聞共賞 05/05 19:03
37F：推 beneton33 : 腦補幻想文 就不用了 05/05 19:03
38F：噓 NoteEdge : 要說自己觀察的好得改一下AI語氣 05/05 19:04
39F：→ OHdick : 不如買ASE= = 05/05 19:04
40F：推 Noberman : 相信黃董 05/05 19:05
41F：推 totoro7923 : 我只相信台積電 05/05 19:05
42F：噓 dbdudsorj : 這麼AI 不行 下去 你要是提到相信黃董還勉強可以 05/05 19:05
43F：推 losehope : 相信蝗董 05/05 19:06
44F：噓 csghuuguh : 現在看到AI聞就覺得好躁 05/05 19:06
45F：推 Zending : 要看內部人的工程士氣了，不爭氣還是會砸鍋 05/05 19:07
46F：噓 cms1717698 : 一看就知道沒讀啥書 05/05 19:08
47F：推 myth0422 : 我覺得是你看錯了 05/05 19:08
48F：推 newstar13579: #相信黃董 05/05 19:10
49F：推 s881720 : AI也相信黃董 05/05 19:10
50F：推 yb3570srz : 相信概念股 05/05 19:11
51F：→ brain9453 : 加入黃董 05/05 19:11
52F：推 lucifer666 : 你覺得聯電漲什麼 05/05 19:12
53F：推 asas123sdsa : 去年20塊給你參考一下 05/05 19:12
54F：推 q4111wei : 堆疊式 就未來方向 05/05 19:13
55F：推 frog1983 : 黃董 懂的就懂 05/05 19:14
56F：推 BSH99 : 這篇文字怎麼感覺幾個月前有看過 05/05 19:14
57F：推 selvester : AI味太重了 05/05 19:15
58F：推 ama75128 : 年底就懂 05/05 19:15
59F：→ selvester : 喔 對 要補個！！ 05/05 19:15
60F：推 doranako : 這理由不如買聯電 05/05 19:16
61F：→ fdkevin : AI文味道很重 05/05 19:17
62F：推 prestigejoM : 年底就懂 05/05 19:17
63F：推 iamaq18c : 日月光表示：當我死人阿 05/05 19:18
64F：→ talentsu : 我對黃董沒信心 05/05 19:18
65F：→ Plato12 : 相信黃董 套房最懂 05/05 19:18
66F：→ talentsu : 市場上有那麼多選擇，為何要選擇有下市實績的經營 05/05 19:19
67F：→ talentsu : 者 05/05 19:19
68F：推 XU3U6chang : 今天剛好加碼10張 05/05 19:19
69F：推 s9812508 : 黃董讓你懂 05/05 19:20
70F：→ sakano : 相信黃董，年底咕嚕咕嚕 05/05 19:20
71F：→ vltw5v : 問就是相信黃董 05/05 19:21
72F：推 shinichi4869: 買力積不如買力成…… 05/05 19:21
73F：推 littleMad : 為啥不考慮力成 05/05 19:23
74F：推 ssaamm810130: 相信… 05/05 19:24
75F：噓 k220647252 : 好了啦 黃董 別再看PTT了 05/05 19:25
76F：噓 GN02209611 : AI味太衝，你也修一下== 05/05 19:25
77F：噓 Timberlake : AI文體 05/05 19:26
78F：推 vn507595 : 相信蝗蟲，一世淫蟲 05/05 19:26
79F：推 j32072 : 記憶體魚鰓 05/05 19:26
80F：推 ProJ : 我信了 05/05 19:26
81F：推 cps80655 : 看一下3711的價格跟漲幅，再回頭看看你講的東西 05/05 19:30
82F：噓 dannywhat : 這一定AI文 05/05 19:30
83F：推 team1245 : 年底就懂 05/05 19:30
84F：→ bbq2005 : 能回到上一波半山腰我就可以下車了... 05/05 19:31
85F：噓 cychine : 相信黃董 05/05 19:32
86F：噓 domoto0101 : 好在我已經先下車了 05/05 19:33
87F：推 kyo1760 : 相信黃董年底就懂，但我相信的是NV黃董。雖然股價 05/05 19:33
88F：→ kyo1760 : 還不太漲就是了。 05/05 19:33
89F：推 dragonjj : 對阿 為什麼不買聯電 華邦電 愛普? 05/05 19:36
90F：推 yellone741 : 分析蝗蟲的公司你在開玩笑嗎 05/05 19:36
91F：噓 catboost : 說得對但這篇是AI寫的垃圾 05/05 19:39
92F：推 karta018 : 也可能是丟資料給AI潤稿啦，不過力積從不到20到之前 05/05 19:43
93F：→ karta018 : 高點也漲好幾倍了，市場哪裡看錯，而且其潛在利多也 05/05 19:43
94F：→ karta018 : 不是短期能實現的 05/05 19:43
95F：推 bcismylove : 相信黃董 年底就懂 05/05 19:43
96F：噓 jeremyyyy : 力積賣廠房，京元電買廠房 05/05 19:44
97F：推 zpf2005 : 相信黃董～ 05/05 19:48
98F：→ auden : 只有你會看錯，我會看錯，市場不會看錯。 05/05 19:49
99F：推 a1252352 : 大家都看到董事長的豐功偉業了，我買南亞科 05/05 19:51
100F：推 fatb : 你這段話套到別家公司也很通用 05/05 19:53
101F：→ mitchness : 市場不會有錯，錯的是你 05/05 19:54
102F：→ alex910381 : 但它們技術有夠爛 05/05 19:58
103F：推 rcf150cc : 50幾這麼便宜還不買 嘻嘻 05/05 20:02
104F：噓 ken123321987: 力積的可以發展租廠房 廠房包租公 市場還沒定價 05/05 20:03
105F：推 a0567wang : 股價漲了 什麼妖魔鬼怪都有 05/05 20:06
106F：推 aaa80563 : 送分題 05/05 20:07
107F：推 blueparis : 相信黃董，蓋棺就懂 05/05 20:12
108F：推 pudding10121: 好的，我選聯電 05/05 20:14
109F：噓 tttt0204 : 自己寫文章 05/05 20:14
110F：推 vincentwjs : 照你的思路，也是二弟先~~~ 05/05 20:16
111F：推 sm3bp078 : 封裝要就買神教 不然就買頎邦 05/05 20:20
112F：→ isolove19 : 還有很多好股票的 05/05 20:20
113F：→ sm3bp078 : 這檔根本… 05/05 20:20
114F：推 FatSucks : 你知道他還在 DDR3 嗎？你知道 3D IC 的標的好像不 05/05 20:21
115F：→ FatSucks : 是他耶... 05/05 20:21
116F：推 acolam : 我信了 相信黃董 05/05 20:24
117F：推 OAzenO : AI談AI 05/05 20:27
118F：噓 yyy88521 : 想出貨喔？ 05/05 20:30
119F：推 iversonya : AI 05/05 20:30
120F：推 cruisewu2003: 可以提前年中慶嗎 05/05 20:31
121F：推 ballan88 : 想像 05/05 20:33
122F：推 as99634 : 歐印 05/05 20:35
123F：推 Vanquze : 100送分題！？ 05/05 20:37
124F：推 m791017 : 不是只有賣廠了嗎 @@ 05/05 20:38
125F：推 david54001 : 哪支不All In 05/05 20:39
126F：→ coolrock : 別鬧 05/05 20:39
127F：推 b07130602 : 營收先破50億再說吧 05/05 20:41
128F：→ zj765523 : 昆蟲人 05/05 20:41
129F：推 WTMFG : 樓上，四月就破50億啦！ 05/05 20:42
130F：→ homerunball : 泥很勇喔 05/05 20:51
131F：推 TheDivision : 上個月果斷放棄力gg 05/05 20:55
132F：推 zxcv9404 : 買6770等輸吧你 05/05 20:56
133F：推 BruceChen227: 相信黃董 05/05 20:56
134F：推 mainsa : ai廢文 05/05 20:57
135F：推 nb2002 : Ai寫的… 05/05 20:59
136F：推 ss425727100 : 彎道超車台積 05/05 21:01
137F：推 MAXFLUTE : 真正卡住的是電力謝謝 05/05 21:03
138F：→ love80 : 關鍵：相信 05/05 21:06
139F：噓 wrbdnombd : 別鬧了 要不是搭上記憶體順風車早就跌到個位數了 05/05 21:07
140F：推 mypower : 我覺得這隻有被低估的fu..應該有機會上 05/05 21:07
141F：噓 bsexp317156 : 笑死進去裡面你就知道裡面的素質了 05/05 21:09
142F：噓 clausewitz : 它都賣廠了。我從沒看過對未來業績有信心的公司，會 05/05 21:10
143F：→ clausewitz : 減少自己的產能的。 05/05 21:10
144F：推 a5292710 : 第一點結論你該不會現在才發現？ 05/05 21:11
145F：→ ma721 : 一堆比他好的好嗎 05/05 21:15
146F：推 king2in9la : 好 歐印聯電 05/05 21:20
147F：推 Iponponman : 年底還早 先買別的 05/05 21:22
148F：噓 jerrey : 賣祖產還當寶 05/05 21:23
149F：→ hihi29 : 相信黃董!!! 05/05 21:25
150F：噓 silentence : 年底就懂 05/05 21:26
151F：推 twistplok : 先進封裝不是應該買日月光？ 05/05 21:33
152F：噓 kaneka : AI文 做股票真容易欸 05/05 21:37
153F：→ Feting : 幾個月前大家都跟你一樣信心爆棚 05/05 21:40
154F：噓 ninggo : 幾歲了還要ai哄才能做決定？ 05/05 21:45
155F：噓 Ostrich : 這篇文重點濃縮〔相信黃董，年底就懂〕 05/05 21:45
156F：推 myv3688 : 海外GDR 的訊息，可能有些人忘記了，這個一發行也是 05/05 21:48
157F：→ myv3688 : 利空 05/05 21:48
158F：噓 bfh : 這文章沒誠意 05/05 21:57
159F：→ takuya1 : 漲不動就換股操作很難嗎 05/05 21:58
160F：推 lifeishit : 好哦，上看800你說好不好 05/05 21:58
161F：推 vby49118 : 黃董跟老黃這輩子就這樣了 05/05 22:08
162F：→ JRhokkaido : 相信 05/05 22:09
163F：推 cczx123123 : 人家愛普就有3d堆疊了 05/05 22:18
164F：→ iwanowsky : Logic + Memory整合那啥 這麼強需要賣美光還跟美光 05/05 22:19
165F：→ iwanowsky : 買？ 05/05 22:19
166F：→ g9911761 : 相信 05/05 22:21
167F：推 h760108 : 個人心得（X）ai廢文（O） 05/05 22:25
168F：推 aliangh : 相信蝗蟲 呵呵 雖然成見對選股不好啦 05/05 22:33
169F：推 earnestily : 買過黃董股，嗯…. 05/05 22:36
170F：噓 kevabc1 : 他是落後製程不是成熟製程 而且他沒有要精進製程了 05/05 22:38
171F：→ kevabc1 : 他要專收美光沒毛利又費工 吃力不討好的廢物段了 真 05/05 22:38
172F：→ kevabc1 : 的等聯電300了再來考慮他吧 05/05 22:38
173F：推 gmlush : 說買力成的要確耶？要不要去竹科打聽到底有沒有做 05/05 23:48
174F：→ gmlush : 出來？95%是怎麼算的 05/05 23:48
175F：推 harry801030 : 力積電看的是黃董... 05/06 01:58
176F：噓 allenJr : 要買封裝也不是買這間… 05/06 02:39
177F：噓 cd951753 : AI文至少也修一下 05/06 04:38
178F：推 marvin6688 : 70幾買的 可能要被套10年 05/06 05:48
179F：→ a85201207 : 真的看錯了 只值20 05/06 10:28
180F：推 Everyeeeee : 套多高 05/06 11:16