作者junior020486 (軟蛋頭)
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標題Re: [心得] 美國各項貸款違約率
時間Thu Feb 19 08:27:35 2026
※ 引述《junior020486 (軟蛋頭)》之銘言：
: 自從聯準會2022年升息循環至今，美國各項貸款違約率都有顯著上升，本來學貸、車貸
、
: 信用卡就是相對容易違約的，但是現在連安全的房屋貸款違約率都有所上升，創下十年
新
: 高，搭配零售銷售數據，或許現在民間的流動性不太夠了
: 給大家參考
: https://i.mopix.cc/xPYDBX.jpg
其實最大宗的房貸最近有針對家庭收入，分開做統計
所謂嚴重逾期，就是過了應繳期間超過3個月（90天）都沒辦法繳款
https://i.mopix.cc/CfYF2J.jpg
特別是聯準會於2024/8開始降息後，情況還是沒有改善
然後50百分位以下的，稱為中低收入家庭
除了房貸，還有信用卡跟車貸
https://i.mopix.cc/q5H4RG.jpg
房貸都違約，代表信用卡跟車貸早就違約了，三貸齊下，偏偏前兩年，2024-2025，美國
的機構有發行金額不小的車貸ABS
以下撈一下市場先生網站談一下ABS
資產抵押擔保證券(Asset Backed Security , ABS)。
是一種金融資產證券化商品，資產證券化是指將一組資產的未來應收現金流量，經過包裝
並增強信用，透過發行證券的方式於證券市場發售，可以進行證券化的資產有很多(想不
到連車貸都可以）
https://i.mopix.cc/aVDqdL.jpg
銀行收取這些汽車貸款、信用卡貸款等債權作為抵押品，交給具公信力的機構包裝成證券
，發行機構可能還會以一些方式(金融機構提供擔保、分配順位提高、增加抵押品)，來增
加信用評級，以利出售給投資人投資。
簡單來說，這類資產都有現金流(利息)、有擔保品(確保違約時的損失控制)，金融機構則
是將這些資產打包證券化，轉一手賣給投資人，
由投資人承擔全部風險取得報酬，銷售機構則是可以無風險賺取中間的價值差與手續費。
重點是，前幾年車價高，連二手車價也很誇張，現在如果繳不出車貸，把車賣了，殘值都
資不抵債，現在那些發行ABS的機構做兩件事
1.降槓桿
2.車主不繳，他們自己拿錢出來先抹平，讓投資人有信心不大量贖回（機構不填錢進去，
被降評或是投資人發現貓膩就慘了）
最後我覺得，搭配房租持續下降（房租是核心cpi跟核心pce大權重），川普只要控制好醫
療服務通膨，聯準會還是得繼續降息，幅度不能小，甚至我看縮表根本天方夜譚
從貸款違約率、貸款ABS、一級交易商持有的美債創新高，再加上房租持續下降、巨頭繼
續砍白領、假非農，實在不曉得鮑慰兒在too late什麼
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.75.202 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1771460858.A.45B.html
※ 編輯: junior020486 (101.10.75.202 臺灣), 02/19/2026 08:32:18
※ 編輯: junior020486 (101.10.75.202 臺灣), 02/19/2026 08:36:33
1F：推 ben108472 : 但你要搞清楚巨頭砍白領靠降息也沒用，現在是不需 02/19 08:38
2F：→ ben108472 : 要人而不是經濟不好02/19 08:38
3F：→ ben108472 : 經濟這麼熱的情況下你還印鈔降息，是嫌物價不夠貴02/19 08:38
4F：→ ben108472 : 嗎？ 02/19 08:38
我已經有講了，cpi裡面最大宗的房租看領先指標，已經快低於2%警戒線了
然後降息是因為民間貸款快扛不住了
※ 編輯: junior020486 (101.10.75.202 臺灣), 02/19/2026 08:40:46
※ 編輯: junior020486 (101.10.75.202 臺灣), 02/19/2026 08:42:03
5F：→ breathair : 現在企業債的利差超小的，說明企業利潤豐厚，民間沒 02/19 08:48
6F：→ breathair : 錢的那群本來就不是消費主力，軟著陸計畫大 02/19 08:48
7F：推 Fezico : 軟著陸一直都是做夢而已，快點卵著陸比較快 02/19 08:50
8F：推 sova0809 : 再看看吧 反正FED再過不久也是要改朝換代的 02/19 08:54
9F：→ sova0809 : 我是很好奇那套縮表降息的打法要怎麼實際運作起來 02/19 08:55
10F：推 yousking : 一旦消費減緩，那個企業債再包裝的SPV，不敢想像... 02/19 08:55
11F：→ yousking : . 02/19 08:55
12F：推 yousking : 雖然說白人寅吃卯糧，但債務循環一直持續，我是不信 02/19 08:57
13F：→ yousking : 有多少一般人能繼續買買買XD 02/19 08:57
14F：推 square : 崩 02/19 09:13
15F：推 smalmal : 美國現在需要的是通縮 讓物價回到薪資水平可以負擔 02/19 09:16
16F：→ smalmal : 的範疇 繼續搞通膨蠻白目的 從有錢人的存量抽出二 02/19 09:16
17F：→ smalmal : 三十趴 就能解決很多問題 現在川胖的做法是持續擴 02/19 09:16
18F：→ smalmal : 大有錢人存量 抽底層人的血 02/19 09:16
19F：推 samsun34567 : 長端利率不下來房貸不會變少啊 02/19 09:18
20F：推 azxswqa : 現在只差一根針戳破這鍋川普早推給FED 02/19 09:26
21F：推 offstage : 美國人就好吃懶做借貸消費透支未來 02/19 09:33
22F：推 acidrain : 不只中低收入 幾乎所有階層都到近十年高點 02/19 09:52
23F：推 NTU303150195: 別猜了，開盤一鍵出清美債 02/19 09:58
24F：→ bnn : 美國一直都是低端就死透 再進口一批新美國人填充 02/19 10:05
25F：推 aron91416 : sm大 通縮是很可怕的死循環 如果美國通縮 那全世 02/19 10:23
26F：→ aron91416 : 界的資金就會變死水 大熊市就來了 當然也是個機會 02/19 10:24
27F：→ aron91416 : 點啦 只是不太想經歷 02/19 10:24
28F：推 acidrain : 川普就不要新美國人了 02/19 10:27
29F：→ Callus : 川普那5000萬台幣的金卡就是只要有錢人 不要技術民 02/19 10:31
30F：→ Callus : 老實說川普破產6次離婚3次 還是蠻騎士那些底層米民 02/19 10:32
31F：推 ben108472 : 結果投給川普的都是底層選民，笑死 02/19 10:43
32F：推 breathair : 供給端大噴發造成的通縮，美國市場會很爽，出口國會 02/19 10:48
33F：→ breathair : 很慘，從這波砍人潮都可以預見了 02/19 10:48
34F：推 ptta : Feb知道美國需要一次嚴重衰退，為了未來十年的超級 02/19 10:48
35F：→ ptta : 多頭重新點火 02/19 10:48
36F：推 john11894324: 資本主義的社會好恐怖 02/19 10:53
37F：→ john11894324: 頂層賺不停，底層任人宰割 02/19 10:54
38F：推 Callus : 老實說 底層選民投給川普 就是希望美國清略她國 02/19 11:01
39F：→ Callus : 而不汙自己的手 //身為底層卻不敢汙自己的手 注定 02/19 11:01
40F：推 ab4daa : 穩 02/19 11:16
41F：→ onekoni : 次級房貸又來了 這次換車 02/19 11:17
42F：推 MartianIT : 破產有時候是策略 何況破產的是川普的公司不是個人 02/19 11:24
43F：推 mecca : 米帝也來個破產策略蠔不蠔??QQ 02/19 11:26
44F：噓 callTM : 為啥要通縮 薪水漲就好啦 02/19 11:33
45F：推 ben108472 : 車貸占比根本不多，跟次級房貸差太多了 02/19 11:36
46F：推 heart9677 : 現在劇本是2003年的jobless recovery 02/19 11:37
47F：推 seemoon2000 : 川普的破產策略是利用規則的漏洞而已 國家破產不是 02/19 11:39
48F：→ seemoon2000 : 應該要發生的事情 現在是因為前段公司新技術賺太多 02/19 11:40
49F：→ seemoon2000 : 錢 中段公司在目前的環境下 不會因為降息雇用更多人 02/19 11:40
50F：推 ben108472 : 現在不是企業虧損或是賺少才裁員，而是為了賺更多 02/19 11:44
51F：→ ben108472 : 裁員，降息對於這種就業毫無幫助，反而會加大裁員 02/19 11:44
52F：→ ben108472 : 力道 02/19 11:44
53F：推 herculus6502: 通膨才是賴帳的不二法門 看看某委國 02/19 12:07
54F：→ bnn : 講白了你打不贏他之前 人家就賴你帳 怎麼了 02/19 12:17
55F：→ mdkn35 : 丸子 三次房貸 02/19 12:32
56F：推 redbeanbread: 漲 02/19 13:01
57F：推 breathair : 通縮可以印鈔，印鈔債券會漲，借貸利率往下，資金成 02/19 13:46
58F：→ breathair : 本變少，債務又可持續了，這才是美國的算盤 02/19 13:46
59F：→ offstage : 印鈔的同時就通脹了阿 02/19 14:42
60F：→ junior020486: 印鈔前要先衰退通縮，才可以一次大印鈔 02/19 14:49
61F：→ junior020486: 要拿通縮衰退的數據出來說服市場 02/19 14:50
62F：推 icedog122 : 你是貸款魚？ 02/19 15:16
63F：推 g0t24568 : 底層人的悲歌 可能以後就是當Ai 人肉電池吧 02/19 15:54
64F：→ bndan : 不拿縮表出來講 連降息都只能用強硬逼人投票了 XD 02/19 15:59
65F：→ bndan : 基本上華許的主張還能用學理來說服其他票 至少他的 02/19 16:00
66F：→ bndan : 主張"有可能成功" 而且是個美好未來 貴美金+美債回 02/19 16:00
67F：→ bndan : 到原本地位 換句話說 他任內做到這件事 跟本是創造 02/19 16:01
68F：→ bndan : 傳奇 新的典範..當然失敗的話? 呵..看是趙括還是馬 02/19 16:02
69F：→ bndan : 謖了...基本上呢 可以預期的就是玩奇兵破局是川政府 02/19 16:03
70F：→ bndan : 主要方針..所以接下來大風大浪 剛好而已 畢竟都在挑 02/19 16:04
71F：→ bndan : 戰走鋼索了 相信川政府核心對縮表當然保持懷疑態度 02/19 16:05
72F：→ bndan : 但問題是你只降息不縮表 其他票只會覺得你在印鈔繼 02/19 16:05
73F：→ bndan : 續惡化通澎而已.. 02/19 16:05
74F：→ h228228 : 好的，指數繼續創新高 02/19 16:23
75F：推 breathair : 衰退通縮是舊劇本，生產力大爆發通縮是新劇本，跟進 02/19 16:45
76F：→ breathair : 衰退完全不同的 02/19 16:45
77F：推 aimgel : 還在低水準 不用怕 02/19 16:50
78F：噓 mitsloanboy : 債蛙瑟瑟發抖嘻嘻 02/19 18:58
79F：推 mfcke : 你債券倒給我啦 我開盤接 沒事 02/19 19:05
80F：→ mitsloanboy : 牙醫不為名和利，人人開著法拉利 牙醫平時真樸素， 02/19 19:09
81F：→ mitsloanboy : 奧迪只是代代步 我笑牙醫沒肌肉，牙醫笑我沒 A6 牙 02/19 19:09
82F：→ mitsloanboy : 醫生活難不難，診所停著庫里南 你問牙醫怎快樂，隨 02/19 19:09
83F：→ mitsloanboy : 手現金邁巴赫 02/19 19:09