作者win8719 (win8719)
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標題[新聞] 壽險海外資產解除避險…台幣少了支撐 面
時間Wed Jan 21 19:24:49 2026
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原文標題：
壽險海外資產解除避險…台幣少了支撐 面臨貶值壓力
原文連結：
https://udn.com/news/story/7239/9275795
發布時間：
2026-01-20 01:33
記者署名：
任珮云
原文內容：
彭博報導，隨著新的會計制度允許保險業者對高達3兆元的海外資產解除匯率避險，台幣
預料將失去一項關鍵的支撐力量，面臨貶值壓力。
業界預估，以保險業持有具匯率風險的資產高達15.3兆元，若降低避險比率二成，將有3
兆元資金可以解除避險部位。
台灣的壽險業者持有約7,000億美元的海外資產，並透過避險合約來規避匯率波動風險。
這些避險操作要求保險業者鎖定未來買進台幣的交易，進而對台幣匯率構成支撐。根據金
管會數據，截至11月底，保險業持有具匯率風險的資產高達15.3兆元。
壽險公會去年11月表示，避險比率預料會從大約60%降至40%左右。彭博依據業界對避險基
金比率下降的預測估算，隨著保險業者接軌新會計架構，可能解除高達新台幣3兆元的避
險部位。
新台幣匯率昨日先升後貶，上午盤一度升抵31.494元，升破31.5元；但壽險業在下午盤結
匯動作引起外資跟進，一同買美元匯出，使得新台幣由升轉貶，以昨天總交易金額19.005
億美元計算，匯銀估外資匯出約5至6億美元，壽險買美元約2至3億美元，其他是散戶資金
。新台幣匯價終場收31.59元，小貶1.8分。
針對市場傳出，因應壽險業匯率會計制度調整，將使新台幣有貶值壓力。匯銀人士指出，
相關推論過於簡化，恐過度渲染市場對新台幣貶值壓力的預期，未必符合實際匯市結構。
關鍵匯銀人士表示，從近期數據來看，1年期新台幣無本金交割遠期匯率（NDF）與即期匯
價的價差（spread）相較去年5月，確實已明顯收斂，其折價幅度大幅縮小，甚至偶有轉
為溢價的情況。但若僅以「3兆元資金解除避險」便推估新台幣將面臨顯著貶值壓力，屬
於極端簡化的假設，忽略國內匯市資金流動本質上受到多重因素的影響。
根據彭博資訊資料顯示，去年5月1日，新台幣1年期即期匯價約為30.145元，但當時1年期
NDF卻出現26.877元，兩者價差的折價高達3,268點，反映市場曾經出現高度一致、且偏向
單一方向的強勁升值預期。然而，事後證明，這類預期並未成為長期趨勢，也突顯NDF價
格容易受到短期情緒影響。
進一步觀察，今年新台幣1年期NDF折價點數已由去年5月的極端水準，大幅收斂至約166點
，顯示市場對新台幣升值預期明顯降溫，匯率看法趨於分歧，波動性亦相對回歸常態。
心得/評論：
壽險業現在對我有7000億美元的投資
該怎麼辦阿~美債長年期最近狀況是不是不太好
會不會換成別的標的了?
還有就是台幣可能還要繼續貶
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1F：推 offstage : 美元對黃金貶，台幣又對美元貶，祝大家好運.... 01/21 19:34
2F：噓 cir78918 : 貶到40好不好！！ 01/21 19:34
3F：推 Fezico : 要升要貶全看結巴龍瞎操作 01/21 19:37
4F：推 billkira : 貶了進口商哭 升了出口商哭 真難伺候 01/21 19:37
5F：推 JoyceTong : 可悲央行只會製造爛頭寸 01/21 19:37
6F：推 wjguo : 會不會是先放故事出來 感覺禿鷹要來了 01/21 19:41
7F：→ wjguo : 是不是又要再演一齣放手讓台幣升值 01/21 19:42
8F：→ Fezico : 農曆年關前大概都是貶啦...之後不好說 01/21 19:42
9F：推 aixiiae2005 : 超爽 30換了800多 01/21 19:51
10F：推 takeda3234 : 在貶下去感覺又要漲一波了 01/21 19:51
11F：→ MOMO0478 : 貶到40 出口商賺爛 01/21 19:52
12F：推 xephon : 台幣升值禿鷹，台幣貶值好棒棒 01/21 19:53
13F：推 Warnerting : 政府到底在幹嘛 01/21 19:55
14F：推 Gipmydanger : 台積電台幣計價營收要暴增了嗎？ 01/21 19:56
15F：推 junior020486: 半年前不是講13.3嗎？ 01/21 19:59
16F：→ tctv2002 : 在貶下去 通膨又要再起了 01/21 20:03
17F：→ jokem : 直衝50更好 01/21 20:09
18F：推 champion0922: tothemoon 01/21 20:09
19F：→ offstage : 我小時候美元對台幣是真的1:40.... 01/21 20:19
20F：→ offstage : 往年農曆年前一個月，台幣對美元應該是要升值的 01/21 20:20
21F：推 siibouf : 快貶值爽啦！滿手美金 01/21 20:25
22F：推 piece1 : 就跟著韓幣跑而已...除非那隻老鷹作怪 01/21 20:26
23F：推 kload : 又要進貢又有壽險 貶到1:100好不好? 01/21 20:33
24F：→ assian : 記得美國爸爸不愛其他國老是貶值 01/21 20:33
25F：噓 guowei616 : 誰信 股版說會升到13 01/21 20:34
26F：→ sonatafm2 : 要過年了 你說台幣要貶？？ 01/21 20:36
27F：推 offstage : 照這個趨勢下去，過年到32都有可能..原因不能說 01/21 20:40
28F：→ offstage : 可能會被水桶 01/21 20:40
29F：噓 Destery : 貶多一點好嗎 不然獎金不夠 01/21 20:42
30F：推 NTU303150195: 匯率救美債 01/21 20:49
31F：推 dreamdds : 又在貶？ 01/21 20:54
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34F：→ s074074qq : 00985B買起來 01/21 20:56
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