作者galeolow (dade)
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標題[新聞] 輝達財報「應收帳款」大增 嚇壞市場 狂飆
時間Fri Nov 21 11:24:31 2025
原文標題：
輝達財報「應收帳款」大增 嚇壞市場 狂飆5%後跳水
原文連結：
https://news.ustv.com.tw/newsdetail/20251121A001002
發布時間：
3小時前
記者署名：
非凡新聞 / 記者龎向宜
原文內容：
輝達執行長黃仁勳在法說會上，針對外界擔憂一點一點回擊，依舊無法阻擋輝達股價下跌
。對此，分析師指出，問題的癥結，可能在於財報中「應收帳款」部分大幅增加。
根據財報，輝達在上季的營收帳款，從前一季的230.65億美元，大增超過100億美元，來
到333.91億美元，讓分析師懷疑「如果銷量真的那麼好，為什麼貨款還沒有入帳」，加上
輝達的許多客戶，其實都是尚未開始盈利的AI新創企業或專案，多重疑慮讓投資人不敢繼
續追漲，轉而開始獲利了結。
心得/評論：
好恐怖啊!我昨天空單嚇到一鍵停損結果就砍在阿呆股，結果今天下殺到季線，真的是大失
策阿。早知道昨天就佈一點空單才對,昨天開高3%多真的是讓空蛙瑟瑟發抖，哀早知道輝達
財報有疑慮我就空到今天才對。
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1F：→ tomdavis : 為下跌找理由ing ~ 11/21 11:24
2F：推 webb : 好像有道理..NV以前搶貨都是現金搶的… 11/21 11:25
3F：推 dogalan : 開始找理由zz 就說華爾街想跌就跌 想漲就漲 11/21 11:25
4F：→ saisai34 : 應收帳款多也能跌 =.= 11/21 11:25
5F：推 AustinRivers: 如果真的這麼好。想必 11/21 11:26
6F：推 blargelp : 找到故事囉= = 我還以為要編庫存增加 11/21 11:26
7F：推 Haerin520 : 繼續找理由代表還沒跌夠 11/21 11:27
8F：噓 james80351 : 是這理由的話 盤後公布財報最好還會往上啦 11/21 11:27
9F：→ james80351 : 又不是盤中公布的 11/21 11:27
10F：推 sa87a16 : 哪招把應收帳款當成呆帳？ 11/21 11:27
11F：推 remix7 : 應收多總比應收少好吧 這什麼硬找理由 11/21 11:28
12F：推 cake51640 : 應收款收不到就變呆帳了，凹特曼應該不會違約吧 11/21 11:28
13F：→ sheng612 : 其實這都是理由,進出貨沒這麼快 11/21 11:28
14F：→ woko : 下跌的理由越來越多了 11/21 11:28
15F：推 windfeather : 這個完全是為結果找理由，財報都出一天了 11/21 11:28
16F：推 scum5566 : 生意做的好當然應收帳款一堆 不然輝達只收現金嗎= 11/21 11:28
17F：→ scum5566 : = 11/21 11:28
18F：→ windfeather : 最好還會開盤大漲 11/21 11:28
19F：推 aweara : 應該是怕 應收款項 變收不到的款項 11/21 11:29
20F：→ ivanchang : 有道理，搶著要就不太應該這麼高 11/21 11:29
21F：推 kenclyde : 應收怎麼會比少收好，少收還不用自己墊成本捏 11/21 11:29
22F：推 james999 : 找理由+1 11/21 11:29
23F：→ aweara : 可能客戶都是虧錢的 11/21 11:29
24F：推 scum5566 : 但如果是客戶付不出錢就是另一回事了 不過有這疑慮 11/21 11:30
25F：→ scum5566 : 該先殺的NV客戶的股票吧 11/21 11:30
26F：推 ivan1116 : 華爾街想弄大家而已 11/21 11:30
27F：→ kenclyde : 如果帳期不長都收得回來就沒差 11/21 11:31
28F：推 jokem : 阿就自己的錢啊 自體循環 11/21 11:31
29F：推 amig0123 : 考了150分不夠 因為你的作文內容標點符號使用有問題 11/21 11:31
30F：推 cenalolz : 硬要找理由 11/21 11:31
31F：→ A80211ab : 應收帳款要看付款時間多長 11/21 11:31
32F：→ amig0123 : 還有數學公式運用不對 所以考卷視同75分 11/21 11:31
33F：→ Leo4891 : open ai 付不出錢 先欠著臭了嗎 11/21 11:31
34F：推 schula : 分析師怎可能不知道哪可能付這麼快，根本在演戲XDD 11/21 11:31
35F：推 Haerin520 : NV客戶殺爆了啊 META 阿祖不是嗎 11/21 11:31
36F：噓 PGCHAI : 財報都看不懂也能寫新聞哦 11/21 11:32
37F：推 scum5566 : 畢竟根本還沒打呆帳，這個跌的理由太好笑 11/21 11:32
38F：推 royli : 無限增幅迴圈被破解了嗎 11/21 11:33
39F：推 aweara : 多重疑慮 是理由 11/21 11:33
40F：→ lusifa2007 : 應收帳款變多也可以跌哦 找理由跌 11/21 11:33
41F：噓 YOYOISGOOD : 哪家公司沒有應收帳款 不就是賣爆了嗎 11/21 11:33
42F：→ piece1 : 感謝鹹蛋超人騷操作讓大家提早看清 11/21 11:34
43F：推 bear753951 : 營收增加應收也增加，本來就沒啥問題 11/21 11:34
44F：→ Nick0907 : 有夠無聊XD 11/21 11:34
45F：推 mopa : 華爾街空單都下了，多單還沒買夠，怎麼可以讓你就這 11/21 11:34
46F：→ mopa : 樣V 11/21 11:34
47F：推 DustinFu : 下跌找理由,不然叫老黃去菜市場擺攤每天收現金最好 11/21 11:34
48F：推 TF00207374 : 營收跟應收的成正比？ 11/21 11:34
49F：推 jkl852 : 資金蜈蚣永動機 呵呵 11/21 11:34
50F：推 A80211ab : 應收帳太多 1.客戶付款時間慢 2.可能卡到現金流 11/21 11:34
51F：噓 zagato : 北七喔，備抵呆帳再來哭好嗎？ 11/21 11:34
52F：→ A80211ab : 或者就單純生意太好 11/21 11:35
53F：推 koushimei : 金額那麼高 給客戶票期長一點也不行喔 11/21 11:35
54F：推 luben : 訊號來了 11/21 11:35
55F：→ A80211ab : 要看客戶是否延長支付時間來判斷 11/21 11:35
56F：噓 jeff7691 : 早知道個鬼阿 11/21 11:35
57F：推 peter8543 : 最後都變呆帳囉 11/21 11:36
58F：→ barry841120 : 下跌找理由 那是不是要說之前早就有大股東大量賣股 11/21 11:36
59F：→ StupidKK : 應收帳款客戶是那些？賣股是事實，但理由牽強 11/21 11:37
60F：噓 sanos168 : 這什麼爛理由 11/21 11:37
61F：推 webb : 問NV的客戶..以前跟NV進貨是啥模式？ 11/21 11:37
62F：推 Roger5566 : 前景看好時這些都是利多 看衰時就變成利空 11/21 11:37
63F：推 pudge : 我空單也抱不住 只賺2000多就離場 11/21 11:38
64F：→ Roger5566 : 就是看衰奧特曼AI蜈蚣大虧錢 之後被一起扯下去 11/21 11:38
65F：推 Tohkachan : 奧特曼：我看起來像有錢嗎 奢帳一下 11/21 11:39
66F：推 kkkkkkkkkkkk: 應收帳款多 賣爆 結果客戶支票都開一年以上兌現 XD 11/21 11:40
67F：→ dreamaa8260 : 28300空單還沒補，他媽的這波看多蛙怎麼死 11/21 11:41
68F：→ NexusPrime : 應收難道收不到？ 想藉口壓低？ 11/21 11:41
69F：推 goodevening : 剛看財報應收賬款6成來自於三個大客戶一定是七巨頭 11/21 11:41
70F：→ goodevening : ，而且週轉天數才1.5個月，完全不用擔心應受賬款吧 11/21 11:41
71F：→ goodevening : ，是要擔心其他的 11/21 11:41
72F：推 alvistan : 這鬼故事也太牽強了吧 11/21 11:41
73F：→ DarkMore27 : 應收周轉天數51天，這在科技股裡算正常 11/21 11:42
74F：推 allen0080 : 這新聞智障程度真的很高。 11/21 11:42
75F：→ alvistan : 建議以後都用現金支付 這樣華爾街才會安心 11/21 11:42
76F：→ bnn : 這什麼鳥蛋理由 11/21 11:43
77F：推 mmk : 如果有早知道就怎樣 這裡的人早就消失了 11/21 11:43
78F：推 LEOOOO : 財報前一天收盤後就公布，還要到隔天開盤後一半才想 11/21 11:44
79F：→ LEOOOO : 到財報怪怪的喔==？講屁話為下跌找理由ㄟ 11/21 11:44
80F：→ mmk : 賺到花不完的錢 都在外面花錢了 誰還在這裡找理由 11/21 11:44
81F：推 jenchieh5 : ？？？？？？ 11/21 11:44
82F：→ shellback : 白癡新聞多 代表跌得多莫名其妙 11/21 11:45
83F：→ Atwo : NV怎麼了…… 11/21 11:46
84F：推 jenchieh5 : 代表市場根本還不知道真正在跌的是什麼 11/21 11:46
85F：推 aa874125 : 硬找理由吧 11/21 11:46
86F：推 fhjqwefs : 都知道鬼故事很牽強很明顯就是波段進場的好機會 11/21 11:47
87F：推 motan : 誰營收增加應收減少的你說看看 11/21 11:48
88F：推 kkkkkkkkkkkk: 不就是跌一樣的問題 沒獲利一直燒錢 付不出貨款 11/21 11:48
89F：噓 snowlakers : 笑死，有那麼多投資人看財報看那麼細喔？事後找理 11/21 11:48
90F：→ snowlakers : 由而已阿，現在不就恐慌賣壓 11/21 11:48
91F：推 NexusPrime : 感覺就故意製造恐慌壓低價格 11/21 11:49
92F：推 chembio : 這啥白癡新聞，哪間生意好的公司營收帳款不增加的？ 11/21 11:49
93F：推 Leechihung : 下跌找理由，聽聽就好 11/21 11:49
94F：噓 TomChu : 那最好是第一時間會上漲 11/21 11:49
95F：→ kkkkkkkkkkkk: 4大CSP還有本業撐 openAI就 不好說了 11/21 11:50
96F：推 goodevening : 呃 主要客戶都是七巨頭，怎麼可能付不出錢 11/21 11:50
97F：推 Topwater : 錢這種東西 印印就有了 找理由而已 11/21 11:51
98F：噓 kiboryin : 大家會擔心輝達收不到錢？ 11/21 11:52
99F：推 poeoe : 這個才不是理由啦 11/21 11:52
100F：噓 hypoge : 越想越不對勁 11/21 11:53
101F：噓 s1612316 : 貝瑞的含金量還在上升 巨頭左手換右手要被戳破了 11/21 11:53
102F：推 goodevening : 怕大賣空25號真的放大招 感覺他信心滿滿 11/21 11:54
103F：→ fallinlove15: 要騙人也不是找這種理由吧 11/21 11:55
104F：推 myjesty : 沒現金流的時候誰都會違約 11/21 11:56
105F：噓 wicer5566 : 營收成長 營收增加很正常 要唬爛也要看公司 11/21 11:56
106F：→ wonlylove : 其實就是資金要撤一直在找理由而已！ 11/21 11:56
107F：噓 OGC100times : 理由伯 應收帳款也會認列呆帳 11/21 11:56
108F：推 smarthome : 其實應收比例過高真的有問題，但這裡的人不會接受 11/21 11:57
109F：推 kkkkkkkkkkkk: 恐慌喊久也是有影響的 說不定華爾街順勢配合砸盤 11/21 11:57
110F：推 A80211ab : 如果他客戶都延遲支付 外界當然會看淡需求前景 11/21 11:59
111F：噓 funguy0202 : 這只是在找理由@@ 11/21 11:59
112F：→ A80211ab : 前提是真的有的話 11/21 11:59
113F：推 loen : 應收帳款高 表示業績好….阿是有逾期嗎，沒逾期在 11/21 12:00
114F：→ loen : 殺啥 11/21 12:00
115F：→ yesonline : 說不定採購合約是90~180天... 先出貨再結算 11/21 12:00
116F：→ OOorc : 相信黃董！1121多頭歸隊 11/21 12:01
117F：噓 kevabc1 : 寫這個的妓者帳齡分析表是什麼都不知道吧 11/21 12:06
118F：→ stanhui : 掩護真正下跌又不敢面對的理由 11/21 12:07
119F：推 wickham15 : 白癡新聞 這記者第一天跑新聞嗎 11/21 12:07
120F：推 js0431 : 流動性 11/21 12:09
121F：→ tony1010 : 業績成長，應收變多不是正常嗎，是要看比例有沒有 11/21 12:11
122F：→ tony1010 : 明顯不合理和收帳時間有沒有變長，而且如果都可以 11/21 12:11
123F：→ tony1010 : 收到那是在？ 11/21 12:11
124F：→ CYL009 : 找理由啦 11/21 12:12
125F：推 Lowpapa : AI 詐騙集團啊 11/21 12:13
126F：推 kasim780726 : 已經洗到胡言亂語，真的太難看 11/21 12:24
127F：推 ycsheaven : 這根本是因為下跌才去找理由的…傻眼… 11/21 12:24
128F：→ agvnol : 理由不重要，就是泡沫化 11/21 12:25
129F：推 pantani : 讓客戶賒帳順便清庫存同時堆高財報獲利 11/21 12:27
130F：→ pantani : 就跟甲骨文一樣啊 讓人有疑慮 11/21 12:28
131F：→ piece1 : 鹹蛋超人：大家都不怕我帶賽...信心滿滿 11/21 12:28
132F：推 salvationist: 早講啊，之前怎麼不講？看跌說跌 11/21 12:30
133F：→ berserk : 找理由 11/21 12:30
134F：推 peter11236 : 哪個企業沒有應收帳款啦，重點是看應收帳款週轉率 11/21 12:31
135F：→ peter11236 : 跟備抵呆帳認列，沒讀書是不是啊 11/21 12:31
136F：→ vltw5v : 世界上沒有早知道 只能學經驗了 11/21 12:31
137F：推 getx105 : 隨便找理由 11/21 12:31
138F：推 vltw5v : 應收過高真的有問題 代表你其實根本還沒拿到錢 還沒 11/21 12:33
139F：→ vltw5v : 真的獲利 11/21 12:33
140F：推 h10003201 : 這比老黃賣股的理由還爛 11/21 12:35
141F：推 stanleyiane : 應收帳要收得回來 不然變呆帳 11/21 12:40
142F：推 BruceChen227: 笑死 硬要找理由 11/21 12:41
143F：推 BBKOX : 理由就是加密貨幣崩盤斷頭找資金而已 11/21 12:43
144F：→ moto000 : Closeai? 11/21 12:44
145F：→ tom77588 : 葉蘇菲表示： 11/21 12:44
146F：推 BBKOX : 本益比20出頭的NV你覺得估值過高？@@ 11/21 12:46
147F：噓 cms6384 : 變呆帳再說啊 11/21 12:46
148F：→ BBKOX : 現在這個位階比台積電還香 11/21 12:47
149F：→ tomo1026 : 問題根本不在輝達財報跟AI 降息才是主因 11/21 12:52
150F：→ tomo1026 : AI需求就擺在這 價錢就擺在眼前 你要說他是泡沫 11/21 12:52
151F：→ tomo1026 : 那就只是在為自己的空單找個看起來很可怕的理由 11/21 12:53
152F：→ tomo1026 : 總之還是先停損了 殺低一點再去接^_< 11/21 12:54
153F：→ isu0911 : 是這樣看得嗎0.0 11/21 12:57
154F：推 kasim780726 : 一堆推文證明自己沒唸書，哈哈哈 11/21 12:57
155F：噓 onlychan : 都在找理由而已 11/21 12:59
156F：→ searchroy : 都跟巨頭做生意又不怕收不到錢 11/21 13:07
157F：推 leotw : 挖不到礦 賒帳買鏟子 這不就泡沫嗎 11/21 13:18
158F：推 ravelson : 如果是這樣，那台股應收很多的豈不也該暴跌? 11/21 13:20
159F：推 matlab1106 : AI永動機 應收帳款再投資對方 對方又下單更多鏟子 11/21 13:25
160F：推 pantani : 本季庫存增加30% 卻說供不應求 11/21 13:27
161F：推 pantani : 應收帳款一年增加90% 11/21 13:29
162F：推 ravelson : 庫存減少：營收無法增加；庫存增加：卻說供不應求 11/21 13:37
163F：→ ravelson : 結論：廢話一大堆 11/21 13:37
164F：推 s7598261 : 這理由不錯… 11/21 13:42
165F：推 treisten : 盤前漲怎麼就沒人看到這不對勁 事後論 11/21 13:48
166F：推 wich520 : 只是黑手還沒買夠而已... 11/21 13:49
167F：推 fatb : 應收帳款就漲的時候拿來當理由的 有用的話緯創早噴 11/21 13:52
168F：→ dslite : chip太貴 11/21 14:39
169F：→ dreamdds : 找理由而已 11/21 14:57
170F：噓 ymes9112 : 又是早知道 笑死 11/21 15:12