剛公布Q3財報，追蹤一下 113年整年毛利率4.33% 114年Q1毛利率4.76% 114年Q2毛利率5.99% 114年Q3毛利率8.56% 毛利率持續改善的預測不變，只要沒有預期信用減損損失再跑出來， 應該很快就有能力發股利了 11/3之前，工信每天成交量不會超過兩千張，11/3、11/4連續兩天帶量大漲 https://files.catbox.moe/btz41x.JPG 國票-敦北、群益金鼎-忠孝 兩大主力買進是行情引爆的關鍵 https://files.catbox.moe/hw2ozo.jpg 國票-敦北 距離工信總部走路約14分鐘 https://files.catbox.moe/nuw57l.jpg 群益金鼎-忠孝 距離工信總部走路約8分鐘 推測國票-敦北、群益金鼎-忠孝是工信自己人 至於工信為何要大買自己股票，我認為可能原因有(皆為自己判斷，一家之言) 1.高雄捷運進入認列期? 原本判斷11/10營收公布前，11/3、 11/4大漲，可能是高雄捷運統包工程進度超前，脫離 設計階段可以進入工程期大量認列營收，讓我對10月營收充滿期待，但後來看到10月營收 特別低，又好像不對。(額外補充，10/28法說會預估全年營收90億，故今年11、 12月營 收應該有7億以上的水準) 2.寶佳意圖併購中工? 這幾年公共工程營造相關股票獲利大好(除了被淡江大橋拖累的工信)，業績好與承攬的金 額不斷創高，如果股價低的話很容易被市場覬覦而被併購，例如國統、新亞建，還有現在 的中工。這幾天中工因為寶佳意圖併購，工信的管理階層會不會因此心生警惕，想提高持 股比例避免被併購? 3.網傳工信要接四接工程 工信股本49.2億，能夠承攬股本20倍的工程，額度約984億。 目前已有 環狀線Y19-Y20：148億 高雄黃線Y02：166億 高雄黃線Y03：306億 花東鐵路：69億(聯合投標) 空軍H007：31億 台中電廠：37億 明年年底完工 淡江大橋：125億 明年3月完工 合計882億，尚可承接102億的工程 四接工程435億，工信即便聯合投標，頂多分到100億，對於四百億的標案而言沒有主 導權，只能吃別人吃剩的，對於未來的業績幫助不大，而且皇昌的金安獎、金質獎得獎很 多，在標案競爭的時候，工信的評比應該贏不過有三接經驗的皇昌。除非淡江大橋完工， 淡江大橋的技術難度很高，完工後工信的工程實績與口碑就可以挑戰皇昌，四接工程也能 分到兩百多億，有機會主導，對於獲利的影響就比較大。 之前有周刊造謠抹黑皇昌94億工程款加價成253億，其實253億真的沒有很貴。海事工 程有特殊性，例如原本工程預估要有船工作300天，結果因為颱風、海象不佳，海上的船 無法作業，導致300天做不完，但船的租金依然要付錢。且如果想把工成做完要多租100天 的話，天知道那100天多的船租期會不會漲價? https://money.udn.com/money/story/5612/9138491 舉例來說，森崴能源與台電簽500億合約，結果極端氣候造成海事工程費用暴增，硬著租 船繼續完成工程就是虧損121億，政府工程都是有預算的，就算海象等無可抗力因素造成 損失，台電也不會負責的，工信接四接也有這樣的風險，沒有船想搞海事工程就是要冒風 險。 皇昌有自有船隊，而且對船隊的投資金額巨大，沒接到四接工程就會損失慘重，所以 事在必得，工信有沒有得標都沒差，得標了還要煩惱沒有自有船隊，說不定還會變成下一 個森崴。不過工信還是能聯合招標，但有沒有得標都沒差，假裝意圖投標震懾一下皇昌， 這樣才可以協商，馬上要來的國道1甲第一標136億、國道1甲第三標223億、台61線120億 等一堆大型標案，哪個毛利率好工信去接，別人不要來搶，四接給有船的皇昌，皆大歡喜 。 工信真正的利多，就是明年3月淡江大橋完工與高雄捷運進入認列期，最快也是明年 八月看Q2財報才知道結果，不要在意短期股價波動，不要想賺小錢。 https://files.catbox.moe/ng57v8.JPG 目前工信出借476張，手上持有514張，合計990張，平均成本13元，布局完畢。 --

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