標題：Credo財報報喜盤後創新高　AEC應用層面擴大、貿聯-KY(3665)同步受惠 來源：優分析 網址：https://uanalyze.com.tw/articles/3277630721 內文： 高速連接晶片商Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO-US）在2026財政年度第一 季（截至2025年8月）交出一份極為亮眼的成績單，營收來到2.23億美元，創下單季歷史 新高，年增率高達274%，季增率也有31%。在AI伺服器與資料中心持續擴建的帶動下， Credo專攻的AEC（主動式電纜）和光學DSP產品線需求爆發，公司淨利也水漲船高，達 9,830萬美元，季增51%，創新紀錄。 公司指出，目前前三大客戶各占營收超過10%，其中最大客戶貢獻高達35%。此外，第四家 超大規模客戶（hyperscaler）也正式進入量產貢獻營收，有望在2026財年全年也跨進10% 以上貢獻的行列，顯示客戶組合持續優化。 AEC這條產品線目前是Credo最關鍵的成長引擎，公司表示，隨著AI伺服器GPU密度增加、 液冷技術成熟，以及系統端對於連線穩定性和能源效率的要求提高，AEC已逐步從原本只 用在機櫃內（intra-rack）的短距離傳輸，擴展到機櫃對機櫃（rack-to-rack）的應用， 甚至有客戶已經全面採用AEC替代光纖，主因是AEC穩定性高達光纖的1,000倍、功耗還少 一半。 隨著AEC需求快速升溫，Credo的供應鏈夥伴也同步受惠。值得一提的是，這波成長動能已 實質反映在台廠貿聯-KY（3665-TW）的營收結構上。作為Credo AEC產品的主要製造合作 夥伴，貿聯近年在HPC高效能運算領域的營收占比明顯上升，有效抵銷來自電動車（特別 是特斯拉）訂單疲軟的影響。根據Visible Alpha預估，貿聯HPC相關營收占比將由2024年 的18%，大幅上升至2025年的35%，成為推升整體成長的重要動能。隨著800G AEC導入AI伺 服器與PCIe應用領域，貿聯在高階傳輸與電源線材產品的接單可望持續放大。 除了AEC之外，Credo在其他產品線也展現積極布局。公司目前正加速切入光學市場，推出 基於3奈米製程的DSP產品，以搶進未來的1.6T光模組需求，並強調這將是公司中長期的第 二條成長曲線。針對PCIe重定時器與下一世代記憶體互連（如CXL、UALink等），Credo亦 已切入客戶設計流程，預計2026年起陸續放量出貨。 財務方面，公司Q1毛利率來到67.6%，營業利益率也提升至43.1%，顯示在營收放大的同時 具備強大營運槓桿。公司預估2026財年Q2營收將落在2.3億至2.4億美元之間，年增與季增 皆維持正成長動能，全年營收則預計將年增超過120%。 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 117.56.223.198 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1756946123.A.2FD.html