原文標題：獨家》國票金經營權再掀高潮　林鴻南參戰 ※請勿刪減原文標題 原文連結：https://new7.storm.mg/article/5411798 ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間：2025-08-21 01:47 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名：陳怡慈 ※原文無記載者得留空 原文內容： 國票金控子公司國票證券董事長王祥文與副董事長陳冠如近來互槓得厲害，外界觀看之餘 不知國票金所有權已經起了關鍵變化。消息人士透露，宏泰集團掌門人林鴻南透過旗下投 資公司及群益金鼎證券自營部，合計敲進約2%國票金股權，這也是國票金成立23年來，首 見宏泰集團大吃國票金股票。 消息人士說，林鴻南的投資公司持有國票金除權息後1～2%股權，有機會躋身國票金前十 大股東，加計群益證自營部的部位，宏泰集團等於僅花9億餘元，就取得國票金經營權的 入場券，若能轉化成選擇權與談判權，將是進可攻、退可守的一著好棋。 國票金預計明年5月舉行股東常會改選董事，牽動經營權變化。消息人士指出，八大公股 行庫今年7月家家加碼國票金1個百分點後，公股目前持股合計占國票金除權息後股本約 18%，耐斯集團與旺旺集團各自持有國票金9%多，旺旺聯盟（旺旺集團、領航集團、美麗 華集團）則是16%多，台鋼集團4%多，台鋼聯盟（台鋼集團、金主圈）則是超過6%。 退可守：買低價，帳面獲利24.8% 林鴻南目前在國票金的持股水位已有大約2%，愈來愈像個關鍵少數。消息人士說，以國票 金8月20日收盤價15.65元、宏泰集團平均每股購入價格約12.54元（除權息後）估算，短 短兩個多月帳面獲利24.8%、金額2.2億餘元，算是買在低價，守得漂亮。證券界人士則是 指出，以林鴻南的個性，投資國票金，如果沒有某種策略意義存在，就算再便宜他也不會 買。 林鴻南到底在盤算什麼？證券界人士說，從他兩年前延攬原任台中銀證券總經理周秀真出 任群益金鼎證券董事長，已可看出端倪。周秀真雖然出身群益證承銷體系，但專長在併購 ，早在2010年群益證與金鼎證洽談合併時，她就是林鴻南的策略執行者，「併購比較私密 ，這個人是自己可以說話的人。」 承銷界都曉得，周秀真與台鋼集團關係良好，而且周秀真本人個性強勢。儘管如此，證券 界人士說：「林鴻南有自己的算計，他哪有那麼簡單，會被人家左右。」國票金的股權分 散、兩大陣營對立，太早選邊站對林鴻南沒有好處，他要的是選擇權與談判權，選擇權指 明年的國票金改選與誰結盟能獲取最大好處，談判權則是攸關宏泰集團未來在金融領域的 變化。 進可攻：掌握選擇權＋談判權 國票金目前由旺旺聯盟（旺旺集團、領航集團、美麗華集團）、耐斯集團、公股等三方共 治，且因旺旺集團少東蔡紹中與耐斯集團少東陳冠如積怨頗深，呈現旺旺與耐斯兩大陣營 對立。耐斯集團引進台鋼集團，並且積極拉攏已經買入國票金約18%的公股，期待明年改 選能夠上演「逼退紅色旺旺」的勝利戲碼，讓國票金變天，旺旺聯盟不再擁有國票金過半 董事席次，自此喪失經營主導權。 林鴻南會倒向耐斯與台鋼嗎？金融高層聞訊後笑說：「看誰能滿足鴻南的期待，就這麼簡 單。」另外一位金融界人士則是指出，蔡紹中、林鴻南分別為國票金與安泰銀行大股東， 2021年國票金計畫用330億元併購安泰銀，蔡、林倆人都支持，是耐斯集團與公股反對， 一直以來，林鴻南與蔡紹中的互動情況不差。 宏泰集團在國內金融領域有群益金鼎證券、安泰銀行、宏泰人壽、群益期貨、群益投信等 ，均為獨立機構，因欠缺金控牌照，未能如金控成員進行跨業銷售。過去6年來，個別或 打包出售的消息不斷。其中，安泰銀目前由私募基金隆力（Longreach）集團主導，業務 偏重企業金融，客戶利差大但風險也高；宏泰人壽則面臨利差損及增資補充資本的需求。 有金控架構，宏泰人壽四、五百億增資壓力較輕 我國保險業將在明年元旦接軌兩大國際制度，金管會給予15年的過渡期。保險公司高層指 出，「過渡的意思是說你還是要實施才叫過渡，你現在是分期付款，以後還是要付全額。 」假設總體經濟情勢不變，根據目前情況估算，宏泰人壽在15年過渡期間需要增資四、五 百億元，才能維持新一代清償能力指標ICS於法令要求的下限100%。 保險公司高層說，金管會要求國內壽險公司不分大小都要用嚴格的國際標準，而且是用 200年才發生一次的極端情況來計算自有資本，真是莫名其妙。15年過渡措施也很不合理 ，「人家韓國是全部保單一起看，我們只看高預定利率保單（註：責任準備金利率6%以上 保單），」變成高預定利率保單愈多的老壽險公司受惠愈大，本來體質很差的變成15年期 間都不用增資。中小型壽險公司如宏泰人壽，高預定利率保單僅約20%，卻需要增資。 據了解，林鴻南對於宏泰人壽的四、五百億元增資需求，以及新光人壽因為有金控架構， 可以靠銀行、證券等其他金控成員上繳盈餘給母金控，再由母金控注資人壽子公司的模式 ，感觸頗深。 同樣是金融機構，有金控架構，金融機構成員可以相互幫忙、共渡難關；沒有金控架構， 像他這樣的大股東則是會被主管機關逼著得自掏腰包辦增資。所以，讓宏泰集團金控化， 也讓國票金控大型化，成了他與蔡紹中等國票金大股東，未來有所交集且可談判的機會之 窗。 心得/評論： 國票金從兩大陣營變成四方勢力，現在又多了宏泰集團來當關鍵少數，究竟會為國票金帶 來什麼樣的變化，另外會促成國票金收購安泰銀嗎?各位投資人怎麼看呢? ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 --

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