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標題[新聞] 5月製造業景氣燈號轉藍燈 台經院：新
時間Tue Jul 1 19:29:06 2025
原文標題：
5月製造業景氣燈號轉藍燈 台經院：新台幣大幅升值所致
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/5092178
發布時間：
2025/7/1
記者署名：
記者徐子苓
原文內容：
台經院今天發布5月製造業景氣燈號，信號值為9.88分，月減1.98分，
燈號由代表景氣低
迷的黃藍燈轉為代表衰退的藍燈，上一次藍燈出現在2024年2月。台經院強調，因模型使
用新台幣計算，新台幣大幅升值導致5月製造業景氣燈號值明顯低於4月。
觀察近期國際經濟情勢，美中於5月中旬達成協議，緩解關稅帶來的緊張局勢，雖然歐元
區、中國及日本製造業PMI較上月回升，但美國、日本與中國PMI仍位於收縮區間，顯示全
球製造業前景依然低迷。
國內方面，因本模型數據均使用新台幣計價，5月新台幣大幅升值，創下2023年3月以來新
高，導致5月以新台幣計算的各項指標年增率較4月明顯收斂，且與美元計價下的年增幅差
距擴大。受此影響，製造業外銷訂單、生產、銷售、進口及生產者物價等年增率，都較4
月數值明顯縮小，進而拖累需求面、原物料投入面及售價面指標表現。
此外，台股因美中雙方暫緩關稅報復而出現價量齊揚，但新台幣升值、關稅不確定性已使
得製造業廠商看好本月表現比例較上月明顯減少，抵銷經營環境面指標的部分增幅，因此
燈號轉為藍燈。
進一步觀察細部產業，金屬基本業方面，雖然受惠於美國6月調升進口鋼鋁關稅至50%所引
發的提前拉貨效應，對美出口年增達30%，但其餘市場需求疲軟，抵銷部分增幅，加上中
國低價鋼持續擾市，及廠商看壞當月及未來景氣比例增加，影響需求及經營環境等面向指
標，故5月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。
電腦、電子產品及光學製品業方面，AI、雲端需求續強，資通視聽產品出口創單月新高，
生產指數年增率持續上揚，然而新台幣升值造成出口物價出現連續二個月下滑，且跌幅擴
大，影響售價面指標表現，故5月本產業景氣燈號由代表揚升的黃紅燈轉為持平的綠燈。
台經院強調，5月製造業景氣下滑，主因為新台幣大幅升值所致。例如，5月以美元計價的
外銷訂單年增率為18.5%，與4月的19.8%差別不大，但改以新台幣計價，5月增幅為10.7%
，低於4月年增率20.8%，兩者相差近10個百分點，相同情形也出現在生產值、銷售值及進
口等指標上，導致5月製造業景氣燈號值明顯低於4月，燈號落於代表景氣衰退的藍燈區間
。
展望未來，
國內因零售業營業額年增率已連續第二個月出現負成長，加上房市仍受限央行
管控政策，交易量持續萎縮，價格也有鬆動情形，這將衝擊內需導向的製造業表現。而對
外情勢方面，中東局勢仍高度不穩，一旦戰火重燃，國際油價可能再次飆升，對全球通膨
、產業供應鏈將形成新一波壓力。
台經院提醒，國內製造業未來可能要同時面對美元走弱、新台幣升值與對等關稅豁免期將
屆等多重壓力，接單與出口表現可能進一步受限，影響整體製造業營運表現，預估廠商下
半年面對景氣風險與挑戰將高於上半年。
心得/評論：
製造業景氣燈號由代表景氣低迷的黃藍燈
轉為代表衰退的藍燈
上一次藍燈出現在2024年2月
--
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1F：推 lance810422 : 有意思 07/01 19:30
2F：推 TameFoxx : 準備歐印 07/01 19:30
3F：推 rxsmalllove : 有意思什麼@@ 07/01 19:30
5F：推 jinso7410 : 買股燈號又來了 07/01 19:30
6F：→ onekoni : 這邊股價是谷底了 還不歐印 07/01 19:30
7F：推 ibanes : 穩了，準備歐硬 07/01 19:31
8F：推 julia66 : 藍燈買 07/01 19:31
9F：推 doublehk23 : 藍燈買股 07/01 19:32
10F：推 soapmactony : 戈燈去哪了 07/01 19:32
11F：推 EdenEden : All in 07/01 19:32
12F：→ c928 : 買股？ 07/01 19:33
13F：推 fp737 : 呼叫媳婦 07/01 19:33
14F：噓 Haerin520 : 戈等藍燈 07/01 19:33
15F：→ kamitengo : 很可怕，有在製造業就知道，有2016的feel 07/01 19:33
16F：→ Haerin520 : 6j哥買股票了沒 07/01 19:34
17F：推 house911 : 鴿等 ?? 07/01 19:34
18F：推 ltflame : 藍燈22000，紅燈不就44000 07/01 19:34
19F：推 Muilie : 戈登 07/01 19:34
20F：推 carbooming : 難怪開始拉了 07/01 19:34
21F：推 master56 : 起漲點到了 07/01 19:34
22F：推 adamk2 : 鴿去哪了 燈來了 07/01 19:34
23F：推 heavenlyken : 藍0笑笑生 07/01 19:34
24F：推 ImBBCALL : 造反啦 07/01 19:35
25F：推 hong92 : 戈等黃藍燈 07/01 19:36
26F：推 leotompp : 中鋼哥退休沒@@? 07/01 19:36
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28F：噓 dsfs : 藍買笑，是嗎？ 07/01 19:38
29F：推 hsueh00 : 戈登 07/01 19:39
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31F：推 andy79323 : 聽歌 07/01 19:39
32F：推 eliteark : 可是央行說升值利多捏 是不是想變雜質院 07/01 19:40
33F：推 yoyodiy : 藍燈買股 左側交易 明天傳產買滿手 07/01 19:40
34F：→ dslite : 跟央行唱反調啊你 07/01 19:40
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40F：推 DrowningPool: 超好笑 這篇 台幣升值又變壞處啦 07/01 19:44
41F：推 pttouch : 中小企業傳產是真的關廠不少耶… 07/01 19:44
42F：推 gn7722 : 藍燈進場 07/01 19:45
43F：→ Nick0907 : 哪裡來的雜質 07/01 19:45
44F：推 keyofdejavu : 藍燈歐印，就是現在，哥熟讀總經 07/01 19:47
45F：推 fuhoho : 坐等逮股創新高!!! 07/01 19:50
46F：推 gohow : 笑死 07/01 19:52
47F：→ dreamnook2 : (′・ω・‵) 猜關稅25% 07/01 19:52
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51F：→ dannyao : 台灣是出口導向的國家 升值當然是不利產業 07/01 19:55
52F：→ rammstein : 呼叫柳丁哥 07/01 19:55
53F：→ dannyao : 楊金龍在那邊騙人你也信? 07/01 19:55
54F：推 asl330 : 燈！ 07/01 19:55
55F：推 iWatch2 : 台經院每次都會有連它是舔共的這種基本都不知道還 07/01 19:56
56F：→ iWatch2 : 大放厥辭的 股板被八卦仔入侵後水準真的有夠可憐 07/01 19:56
57F：推 fafcfh : 台灣景氣直接被美國打趴打到衰退了！舔美舔到景氣要 07/01 19:56
58F：→ fafcfh : 衰退30年 07/01 19:56
59F：噓 Kysol9 : 藍燈還有22000 07/01 19:57
60F：推 eliteark : 真的有柵欄二版的來打成雜質了 笑死 07/01 19:58
61F：推 foxvera : 急速通膨的紅利要吃完了 07/01 20:00
62F：推 ColdM : 藍燈買股票 紅燈數鈔票 07/01 20:00
63F：推 libraghost : 央行說升值是好事，台經院被中共滲透了嗎 07/01 20:00
64F：推 imba789 : 鴿燈到了 07/01 20:01
65F：→ bba75149 : 2萬2藍燈 好喔 07/01 20:01
66F：噓 s90154aa : 藍燈買啊阿呆 07/01 20:02
67F：推 DickLoading : 藍買笑 07/01 20:02
68F：推 guowei616 : 藍燈買股票 讚讚讚 07/01 20:06
69F：推 pru5566 : 戈登 07/01 20:06
70F：推 fluffyradish: 龍哥說好的z>b 呢 07/01 20:07
71F：推 christos1989: 不是歌舞昇平？經濟全球第一嗎 07/01 20:09
72F：推 Lowpapa : 央行說是利多耶 07/01 20:09
73F：→ ojh : 藍燈2萬2代表台股的合理點位要調升了 07/01 20:12
74F：推 talesh35624 : 鴿藍燈部空單，要被嘎了嗎 07/01 20:12
75F：→ pc0805 : 戈登拉姆齊== 07/01 20:13
76F：推 onekoni : 下次紅燈該36000吧 07/01 20:14
77F：→ yinaser : 臺經院偏執政黨不是公認的www 07/01 20:16
78F：推 titay333 : 都是不幸的雞害的 07/01 20:17
79F：推 vincent0911x: 22000藍燈 = = 太噴啦!!!!!! 07/01 20:18
80F：推 ymfx000a : 製造業沒未來了啦 07/01 20:18
81F：推 simon81345 : 22000藍燈！是不是可以All-in 了！ 07/01 20:18
82F：推 ftwftw : 有意思 07/01 20:20
83F：推 enthusiastic: interesting 07/01 20:22
84F：推 kapiobhee : 浩哥的藍燈 07/01 20:25
85F：推 Gipmydanger : interesting 07/01 20:28
86F：噓 miku5566 : 不是利多嗎 又騙人 07/01 20:29
87F：推 blueseason : 噴！ 07/01 20:30
88F：推 xxxu : 藍買笑☺ 07/01 20:30
89F：噓 keygo : 升值是大利多。你他媽亮藍燈。你是懂不懂經濟啊 07/01 20:31
90F：推 carkyoing : 藍燈買股 07/01 20:31
91F：推 pudge : 兩萬二藍燈！這波歐印等四萬 07/01 20:31
92F：→ ikachann : 先上車的意思吧 等之後匯率回來就噴了 07/01 20:33
93F：推 Skydier : 政嘿說升值經濟會大好欸...政嘿仔真的懂經濟 07/01 20:34
94F：推 w08445566 : 真假 噴爆 07/01 20:35
95F：推 kei1823 : 5月藍燈關匯率屁4，不是關稅嗎 07/01 20:36
96F：推 cct1121 : 22K藍燈 刺激了 07/01 20:37
97F：推 DHPdotD : 應該是禿鷹所致吧 07/01 20:37
98F：推 armorblocks : 藍燈! 07/01 20:37
99F：推 zephyr105 : 笑死 那六月不就炸鍋 07/01 20:37
100F：推 junior020486: 鴿燈黃藍燈 07/01 20:38
101F：→ cheng31507 : 鴿燈 07/01 20:39
102F：推 stanly3092 : 大的要來了 07/01 20:39
103F：推 s56565566123: 藍買笑 07/01 20:41
104F：→ love9115566 : 沒人要買這些垃圾股，當然去買美股ai 07/01 20:43
105F：推 bensoncms : 戈登 07/01 20:43
106F：→ yuyulin9168 : 景氣循環開始 07/01 20:45
107F：推 bear2008 : 戈登到黃藍燈了 07/01 20:47
108F：推 aimgel : 財爆出爐 07/01 20:52
110F：推 wolf215 : 藍燈=呆股雜質太多 07/01 20:55
111F：推 oyaji5566 : 藍燈買股笑死！ 07/01 20:56
112F：推 sin31429 : 訊號來了 07/01 21:00
113F：→ ACDC69 : 紅，黃藍，藍，綠 ，從好到不好這樣分類吧 07/01 21:04
114F：推 pilimew : 賣地X，活化資產O 07/01 21:10
115F：→ b9513227 : 藍 買 笑 07/01 21:10
116F：推 goodapple807: 藍 買 笑 07/01 21:12
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121F：推 lexmrkz32 : 不是鮮黃藍然後才是藍嗎??跳太多了吧XD 07/01 21:42
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123F：推 ninggo : 訊號來了 藍燈射飛鏢 紅燈數鈔票 07/01 21:46
124F：→ searchroy : 急單時可是笑呵呵 07/01 21:46
125F：推 masala : 訊號來了 07/01 21:57
126F：推 hatland86 : 別急 藍燈又不一定只有一顆 07/01 21:57
127F：→ Skycrane : 吃麵嗎 07/01 21:58
128F：推 Delerium : 升值好棒的 熱錢趕進股市 安心睡 07/01 22:05
129F：→ Lhmstu : 藍燈買股紅燈數鈔票 07/01 22:05
130F：推 peter0603 : 藍買笑，把6j哥逐出家門@v@b 07/01 22:08
131F：→ js70864444 : 挖 原來現在是藍燈 股市2W2真棒 07/01 22:09
132F：推 lebo469 : 22000歐印 07/01 22:13
133F：推 f204137 : 原來升值可以景氣盤頭... XD 07/01 22:15
134F：推 starbucks16 : 訊號來了 07/01 22:28
135F：→ amd3dnow : 轉藍燈,股市創新高... 07/01 22:34
136F：→ ppit : [新聞]央行報告曝台幣升值利多 進口變便宜出口成長 07/01 22:40
137F：→ kkchen : 綠燈就是買進的好時間，等紅燈再賣就賺翻了。 07/01 22:46
138F：→ ActionII : 這不是景氣藍燈吧 07/01 22:48
139F：噓 nyami : 兩萬點的蕭條 07/01 22:54
140F：推 DickLoading : 6j都不喊了 07/01 23:04
141F：推 kanehhh : 天青色等煙雨 07/01 23:05
142F：推 wwewcwwwf : 經濟25年來就好 07/01 23:05
143F：→ wwewcwwwf : 經濟25年來最好 07/01 23:05
144F：推 stanleyiane : 已反映！ 07/01 23:25
145F：→ s74109630 : 這麼誠實是可以的嗎 07/01 23:42
146F：推 NEDOP : 準備歐硬 07/02 00:26
147F：推 mack860120 : 戈登 07/02 01:42
148F：推 Arkzeon : 鴿等 07/02 02:31
149F：→ aimlikenoob : 藍燈買 07/02 02:43
150F：→ mcgrady12336: 燈號回24年二月但指數扣除台積電還在24年5月 07/02 04:42
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152F：推 GAP5566 : 第一顆藍燈了，可以買股了 07/02 07:03
153F：推 BBKOX : 不是景氣燈 07/02 07:15
154F：推 Noberman : 呼叫6j哥 07/02 07:29
155F：→ wekaytw : 除台積 其它趴在地上 07/02 07:32
156F：→ lluunnaa : 終於藍燈了~ 07/02 07:48
157F：推 egg7750 : 景氣燈號跟製造燈號有差嗎？ 07/02 07:49
158F：推 mathrew : 2萬2藍燈!!!!! 07/02 07:53
159F：推 newstar13579: 藍買笑 07/02 08:03
160F：推 RHA1031 : 請問大家今天都要進場了嗎？想驗證藍燈進紅燈出 07/02 08:06
161F：推 xvft : 藍燈22000。開買！ 07/02 08:34
162F：推 mp5good : 台幣還不夠高，拜託再上去一些 07/02 10:17
163F：→ hcwang1126 : 利多 07/02 10:41
164F：推 fireandice : 藍燈才是買點 07/02 12:20
165F：推 how30013 : 這次大家都準備好了吧 07/02 14:17
166F：噓 zalasas39 : 賺錢買房時怎麼不說 07/02 14:17
167F：推 ricky77525 : 戈登 07/02 15:41
168F：→ slps9060712 : 一般說的藍燈買是看景氣燈號吧 07/02 15:42
169F：→ slps9060712 : 景氣燈號才是綜合指標 製造燈號只是成分之一而已 07/02 15:44
170F：推 hunteryoyoyo: 6j個一個口令一個動作喔！ 07/02 20:24
171F：噓 dodoro1 : 丸 10/15 01:54