https://i.imgur.com/dxMNZuT.jpeg -------------------------------------------------------------------------- 請教一下，00937B、00679B、00687B 這些20年美債ETF假設經過這兩個交易日的跌勢之後，再跌多少兩倍質押會補保證金？三 倍質押會補保證金？ ——————————————————————————————————————— — 當然我還有看到一種買直債再融資叫「倫巴底貸款」（Lombard Loan），也就是以具高度 流動性的金融資產抵押擔保的貸款，此次政策也開放試行納入保單融資及保費融資，以及 放寬自益特定金錢信託受益權為擔保之質借業務，貸放成數可高於五成。 由於市場波動若擴大，抵押資產價值可能下降，影響貸款價值比（Loan-to-Value ,LTV） ，產生擴大收益及虧損的槓桿效應，客戶的資產保全風險增加。 倫巴底貸款參考新聞： https://reurl.cc/dQppxy - 典型貸款結構： - 倫巴底貸款的抵押比率（Loan-to-Value, LTV）通常為50-70%，即抵押品價值需為貸 款額的1.43至2倍。若以美國公債作為抵押品（因其高信用評級，LTV可能接近70%），每1 00美元公債可貸款約70美元。 - 假設客戶購買100萬美元公債，貸款70萬美元，則再投資的資金規模為70萬美元。考 慮台灣高淨值客戶的財富集中度，單一客戶的公債配置可能在50萬至200萬美元，貸款額 度則在35萬至140萬美元。 假設如果投資本金有90萬美元，投資人可以選擇購買價值90萬美元的產品投資，或者通過 自有資本和借入資本的混合方式增加投資金額。假設這些投資的貸款與價值比率（LTV） 為40％，那麼槓桿後的全額投資金額將為90萬美元/（100％-40％）= 150萬美元。 如資產價格下降20%。投資資產虧損擴大超過警戒水平（資產價值下跌超過LTV水平）時， 銀行會要求追加保證金，如果投資人無法追加，銀行有權清算賬上資產。因此極端情況下 ，投資人的資產可能全部清零。 *上段資料來源： https://www.poseidon-partner.com/marketviews-tc/lombard-loan https://i.imgur.com/AkPAfRQ.jpeg 圖片來源：星普思(Synpulse)網站截圖 ——————————————————————————————————————— 結論： 據說這次倫巴底貸款的高資產淨值客戶都損失慘重，有可能是這波槓桿操作美債的風險源 ，但鑑於冒出來的受災戶不多（沒有新聞報導），加上該族群本錢雄厚應足以稱過危機。 所以我想還是在美債ETF槓桿上的狀況比較多，質押越多層越危險，但如果抵押資產是房 貸，那房價沒跌基本上也不太容易被斷頭。 上面推論都不嚴謹，期待有懂的大師解惑，謝謝。 （我不是債娃，一生只買普通股） --

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