作者diefishfish ()
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標題[新聞]「景氣持續走壞可能性非常高」 阮慕驊籲
時間Thu May 1 11:07:52 2025
原文標題：
「景氣持續走壞可能性非常高」 阮慕驊籲投資人2動作保命：否則會受傷
原文連結：
https://www.storm.mg/article/5364447
風傳媒
發布時間：
2025-04-28 21:00
記者署名：
記者陳明遠
原文內容：
「景氣持續走壞可能性非常高」 阮慕驊籲投資人2動作保命：否則會受傷
財經專家阮慕驊表示，從台灣經濟數據來看，可發現未來景氣持續走壞的可能性相當高。
（資料照，柯承惠攝）
財經專家阮慕驊表示，從台灣經濟數據來看，可發現未來景氣持續走壞的可能性相當高。
（資料照，柯承惠攝）
美國總統川普的關稅戰不只影響台股崩跌，也讓台灣整體經濟面臨難以預估的衝擊，對此
，財經專家阮慕驊在網路節目《聽，阮大哥的！》上表示，
從台灣經濟數據來看，可發現未來景氣持續走壞的可能性相當高，
台積電股價也難再突破1160元高點，呼籲投資人「放慢操作節奏、降低操作成本，否則會
在股市上受傷。」
阮慕驊表示，現今美國債務高漲、財務持續惡化卻不斷發債，使得聯邦債務上升，因此川
普在第二任期提出「大重置」（Great Reset）政策，透過弱勢美元、製造業回流及債務
重整3大手段，解決美國積累的結構性問題；但是手段執行所產生的外溢效應，卻是讓其
他國家承受負面影響。
阮慕驊指出，以台灣來看，國發會公佈的2月景氣指標仍是上升，但其中幾個細項已出現
明顯下降，例如實質貨幣總計數、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進出率和外銷訂單
動向指數的箭頭皆往下；而台經院最新發布的營業氣候測驗點，不管是製造業、服務業還
是營建業都在往下掉。
阮慕驊表示，外銷訂單動向指數的走勢已掉頭向下，而且高點相較於過往越來越低，表示
真正的景氣大高峰已經過去；而從各貨品類別之動向指數來看，以廠商家數計為42.2，以
訂單金額計為47.4，動向指數是以50為分界線，以上是表現良好、以下則是不好的，所以
不論何產業都跌破50，
可見未來景氣持續走壞的可能性非常高。
阮慕驊也提到，台股這次跌下來除了受到川普關稅的因素，也有景氣的影響，聯電法說會
後股價大跌，主要是聯電對於未來的看法雖沒有太差，但第一季財務數字不好、毛利率跌
破30%，EPS跌到19季以來新低；
而台積電本益比河流圖今年走平，代表台積電未來股價可能在區間內上下移動，
言下之意，股價要突破1160元高點並不是那麼容易。
阮慕驊認為，川普若要解決結構性問題，必須要做可以預估的手段，例如弱美元，而弱美
元其實中長期不利於美元資產，但股票可以對沖匯率波動風險、債券無法。台股未來有可
能進入到大區間的行情，他呼籲應該要放慢操作節奏、降低操作成本，否則會在股市上受
傷。
關鍵字：
股市 國發會 台股 台積電 景氣 美國關稅 阮慕驊 大重置
心得/評論：
阮慕驊預測台積電未來股價可能在區間內上下移動，股價要突破1160元高點並不是那麼容
易。
「景氣持續走壞可能性非常高」阮慕驊預測並給投資人幾項建議都羅列在新聞中。
後續的盤勢解析還有相關景氣不佳和股市匯市美債的想關連動，值得密切注意和觀察。
針對阮慕驊預測台積電股價要突破1160元高點並不是那麼容易，大家怎麼看呢?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.144.225 (臺灣)
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※ 編輯: diefishfish (39.12.144.225 臺灣), 05/01/2025 11:10:11
1F：推 Lenney33 : 只剩兩個人了 05/01 11:08
2F：→ s860703 : 看來要噴爛了 05/01 11:09
3F：推 travisophia : 都已彈2／3了。。。 05/01 11:09
4F：→ Kobe5210 : 3月28日講OK，4月28日講就慢了 05/01 11:10
5F：→ m0955 : 預估台幣從33.5升值到28，存美金直接剩下83.5%價值 05/01 11:10
6F：→ k85564 : 準備噴爛了 05/01 11:10
7F：→ m0955 : ，有些人的績效還沒有台幣升值來的多… 05/01 11:10
8F：推 Marginal : 只有美債才受傷的世界☹ 05/01 11:10
9F：推 sixkeeper : 還好我都聽折折的，還在等今年2萬6 05/01 11:10
10F：推 ccdrv : 台積積彈回1050就好了 不用突破1160 05/01 11:11
11F：→ Kobe5210 : 股市已經高效率反應跌30%過了 05/01 11:11
12F：噓 distantblc : 穩了 先噴再說 05/01 11:13
13F：→ bob120400 : 景氣本來就在糕點啊 05/01 11:13
14F：噓 loveyourself: 一直重覆同樣的話？ 05/01 11:15
15F：→ jinhouse123 : 他的話反著看 05/01 11:16
16F：推 intointo : 可是股市一直漲 05/01 11:17
17F：→ Leo4891 : 這位算是保守操作的 05/01 11:18
18F：推 Sweet83921 : 空間換時間 05/01 11:18
19F：推 mattonline : 阮不管狀況如何，都是保守！ 05/01 11:18
20F：推 on32 : -30%就是空頭反映玩 05/01 11:19
21F：推 mecca : 都要噴爛了還在景氣不好XD 05/01 11:22
22F：→ kmtkmtkmt : 看來要噴了 05/01 11:22
23F：推 bob120400 : 人為股災也算在景氣循環的嗎 05/01 11:22
24F：噓 s155260 : 恐慌蛙+1 05/01 11:23
25F：噓 tysh710320 : 咪兔閉嘴 05/01 11:26
26F：推 jacktypetlan: 穩了 05/01 11:27
27F：推 jumilin927 : 原來他是恐慌蛙 05/01 11:29
28F：推 freshman : 雖然很會分析，但他去年到現在看錯滿多次的 05/01 11:30
29F：推 lawyer94 : 這隻空單大概被嘎爛的 05/01 11:31
30F：推 cblade : 他去年分析鴻海上250 你歐印了嗎??? 05/01 11:31
31F：推 mimoo : 卡耳先生 絲瓜 也是恐慌派 現金為王 實體黃金為輔 05/01 11:31
32F：推 stocktonty : 現在才看衰要被昂聲多蛙嗆爆了 05/01 11:33
33F：推 GODLP : 新反指標 05/01 11:34
34F：推 aaa80563 : 跟分析師反著做怎麼輸 05/01 11:35
35F：推 alfi2016 : 幹話一堆 05/01 11:37
36F：→ neilisme : 這傢伙真的是反指標 05/01 11:38
37F：→ inmee : 看了上面的推文，真的要小心了 05/01 11:39
38F：推 Sianan : 多蛙別怕 歐印上2萬6 05/01 11:40
39F：推 ninja8787 : 噴噴噴 直上2萬5 05/01 11:41
40F：推 miracle7644 : 好的。都看壞就對了。沒看最近盤多好拉。車有夠輕 05/01 11:43
41F：→ lpmybig : 這咖看漲說漲看跌說跌 買一大堆債 有人信他？ 05/01 11:43
42F：→ ccdrv : 看漲說漲 看跌說跌 這就是分析師 05/01 11:43
43F：推 kducky : 早就歐印了 綠燈那天直接刪app 不敢面對QQ 05/01 11:45
44F：→ etbr1121 : 我的看法跟他一樣@@~99me 05/01 11:45
45F：推 chu : 年輕版謝金河來了 05/01 11:46
46F：推 flare321 : 還是哲哲有料 05/01 11:50
47F：推 snowmag : 不錯 聽到他這麼想我就放心了 05/01 11:51
48F：推 clw8 : 感覺未來景氣不太妙的預測 05/01 11:53
49F：推 fajita : 這篇G粉G蛙會不高興 05/01 11:53
50F：噓 gwboy : 講一堆看似正確的廢話 05/01 11:54
51F：推 globekiller : YT演算法推我一堆末日論 05/01 11:55
52F：推 d4015394 : 第二隻腳就是炒作景氣衰退啊 05/01 11:56
53F：→ d4015394 : 還沒來而已 05/01 11:56
54F：→ d4015394 : 白癡真以為直接V到最高點？ 05/01 11:56
55F：→ dreamnook2 : (° ∀。)跌爛很好呀 05/01 11:57
56F：→ d4015394 : 大概漲到年線左右就要再打第二隻腳了 05/01 11:57
57F：推 darkangel119: 歐耶 歐印時刻 05/01 11:59
58F：推 kuanhunter : 難怪小時候當記者 05/01 11:59
59F：噓 awss1971 : 低買高賣 四個字就講完了 05/01 12:00
60F：→ gn7722 : 反指標恐慌仔 05/01 12:00
62F：推 EddieWuRJJ : 塊陶 05/01 12:04
63F：→ huabandd : 跟他看法相同，風暴還沒過去 05/01 12:04
64F：→ dragonrose : 他是不是蠻保守看空的代表之一? 05/01 12:05
65F：推 eupa1973 : 我只參考股版線仙 05/01 12:11
66F：推 huabandd : spy這個反彈勢頭還是很有風險的 05/01 12:11
68F：推 Gipmydanger : 不是，他散戶代表。一下子萬里無雲，一下子經濟崩 05/01 12:11
69F：→ Gipmydanger : 潰。 05/01 12:11
70F：→ RozenMaidenI: 財經名嘴看壞 準備大噴發了 05/01 12:19
71F：推 wong87227 : 這人從去年唱衰到現在都快半年了 05/01 12:21
72F：→ Cedric0321 : 我也看不懂他的流量那邊來的 05/01 12:22
73F：噓 elmo0155 : 壞時鐘還會準個幾次 這咖講的沒一次準 05/01 12:24
74F：→ Atwo : 走好的可能性也是有的 05/01 12:24
75F：推 BlueBird5566: 那些利空不是都還在嗎？怎麼推文已經變這麼樂觀了 05/01 12:26
76F：→ BlueBird5566: 他的總經還不錯，講個股的目標價沒到也是正常的， 05/01 12:27
77F：→ BlueBird5566: 又不是神，像遊艇號都不敢講個股 05/01 12:27
78F：推 g0t24568 : 折安基金準備進場 05/01 12:27
79F：→ BlueBird5566: 如果他跟游廷號一樣只講總經不講個股，就會一樣被 05/01 12:28
80F：→ BlueBird5566: 捧成神 05/01 12:28
81F：→ mcgrady12336: 都回兩萬了市場都告訴你答案了 05/01 12:28
82F：推 d4015394 : 按照現在這種走法 05/01 12:32
83F：→ d4015394 : 標普這個月就能新高了 05/01 12:32
84F：→ d4015394 : 連最看多的嘉偉老蘇都說要年底才新高 05/01 12:32
85F：→ d4015394 : 可見中間還有多少上上下下 05/01 12:34
86F：→ d4015394 : 最好一步到位啦 05/01 12:34
87F：推 hate56 : 見跌說跌很厲害 05/01 12:34
88F：推 epicurious : 根本沒有任何基本或技術分析可以告訴你未來走勢 05/01 12:35
89F：→ epicurious : 永遠短期持有強勢股，長期成長股才是正確 05/01 12:36
90F：推 a3683507hkc : 好 全力作多 05/01 12:39
91F：噓 mytropicfish: 單比內容 老謝還比他強多了 05/01 12:43
92F：推 sid3 : 先等明燈開示 05/01 12:43
93F：推 MJ02 : 他誰 05/01 12:43
94F：推 megaje : 推文極度樂觀，不是晶片美債匯率利空都還沒過。 05/01 12:43
95F：推 jokem : 不可能吧！ 05/01 12:45
96F：推 drake0703 : 要噴發了 05/01 12:45
97F：推 fir191938 : 好 準備進場了 05/01 12:50
98F：推 moustique : 散戶王開釋，準備先噴到22000了 05/01 12:54
99F：→ miracle7644 : 講一堆已知利空真的大可不必 05/01 12:59
100F：推 nikekobe : 他看壞很久了 未來繼續看壞五年 一定中 05/01 12:59
101F：推 ixiuxiudan : 完全不急 05/01 13:00
102F：→ jin956 : 本來想繼續空手的 但大濕一直開示 05/01 13:06
103F：推 cksai : 阮看壞不到一年吧 05/01 13:20
104F：推 barry841120 : 這人還在喔 不是之前metoo風波嗎 05/01 13:26
105F：推 nomo0411 : 美債送分題？？？ 05/01 13:32
106F：→ Moon0 : 今年景氣不可能反轉 股市就難說了 05/01 13:36
107F：推 E103A6 : 台積電只要拆股就會創新高了啦~ 05/01 13:38
108F：推 Waitaha : 反指標 05/01 13:50
109F：推 ptta : 阮大哥真的很懂 05/01 13:57
110F：推 gialon12 : 笑死 也是韭菜一個 05/01 14:05
111F：推 hedonist : 這個功力快要可與河谷雙煞媲美 05/01 14:07
112F：→ chechao : 一直有在聽他的節目，他有一個問題 ，當行情好一段 05/01 14:15
113F：→ chechao : 時間了(不管是大盤或個股)會對未來行情一直看好跟看 05/01 14:15
114F：→ chechao : 多到很遠時間跟程度，反之當行情[已經]壞一段時間了 05/01 14:15
115F：→ chechao : ，會一直悲觀到最壞的程度且時間持續很久，沒有考慮 05/01 14:15
116F：→ chechao : 到觀點或許是正確的，但股價跟指數可能已經反應完了 05/01 14:15
117F：→ chechao : 這點。 05/01 14:15
118F：→ Infinair : 最近他節目超極端呀，公司有釋出好消息都質疑，如果 05/01 14:36
119F：→ Infinair : 是壞消息就馬上認可。很明顯已經先預設立場了 05/01 14:36
120F：→ chechao : 有這種感覺，台積電尤其明顯 05/01 14:44
121F：→ searchroy : 他是誰？越南人嗎？ 05/01 14:46
122F：推 okbon : 恐慌永遠賺不到錢 05/01 14:47
123F：推 ohlaohhh : 壞鐘也會對兩次，大家別太樂觀 05/01 15:23
124F：→ mkill8385 : 印象中皓哥前幾次直播還在說數據開出來大好 但大家 05/01 15:36
125F：→ mkill8385 : 都在悲觀 跟數據相駁 結果最近的直播直接轉舵了 05/01 15:37
126F：推 ajkofqq : who is this 05/01 15:46
127F：→ z7956234 : 見風轉舵軟大哥！ 05/01 15:51
128F：推 bbignose : 我只想知道今年低點是不是17360 05/01 16:05
129F：→ dickey2 : 不是 05/01 16:35
130F：→ immence : 龍哥要被嘎爆了 05/01 17:23
131F：推 derekgao : 看他節目結論感覺不是現金為王就是買黃金避險 05/01 17:24
132F：推 jimhall : 反指標 05/01 17:37
133F：推 sssd : 反指標 05/01 18:58
134F：推 Vincentchu : 反著看 05/01 20:12
135F：推 Riyar : 他有時候的說法真的滿引導人往他的方向看的 05/01 22:17
136F：→ Riyar : 但結論來說 信不信都是操作在個人 05/01 22:18
137F：→ chechao : 之前過農曆新年節目說抱股過年的人市場[一定會]給他 05/01 23:33
138F：→ chechao : 們補償，因為他們承擔了10幾天的不確定風險持續待在 05/01 23:33
139F：→ chechao : 市場，結果deepseek出來，新春開盤直接烙賽，沒有針 05/01 23:33
140F：→ chechao : 對說過的話更正或承認看錯，還有2024年底抓出個股漲 05/01 23:33
141F：→ chechao : 幅績效最好的，好像有台積電還有其它個股，就拿台積 05/01 23:33
142F：→ chechao : 電來講說台股賺到的錢統計有一半以上都來自這些電子 05/01 23:33
143F：→ chechao : 權值股，那這些這麼會賺錢的公司不買而跑去買其它虧 05/01 23:33
144F：→ chechao : 錢的就不大對blabla之類的，預估2025年最好還是買那 05/01 23:33
145F：→ chechao : 些表現很好eps都在持續成長的龍頭股如台積電等等才 05/01 23:33
146F：→ chechao : 是最好的選擇，結果才3、4個月過去論述大改，同樣的 05/01 23:33
147F：→ chechao : 也沒有對之前的論述說更正 05/01 23:33