作者cosmite (焼き団子)
看板Stock
標題[新聞] 陳冲警告：台若無條件接受美國海湖莊園
時間Tue Apr 29 08:05:45 2025
陳冲警告：台若無條件接受美國海湖莊園協議 恐淪為高負債窮國
https://is.gd/2wO8pT
UDN
2025-04-28 12:26
朱漢崙
新世代金融基金會董事長陳冲今日分析，倘若台灣無條件接受美國海湖莊園協議，他列舉至
少會產生匯率高估出口萎縮、外匯存底無收益性、欠流動性等結果，屆時美國或許稍解困境
，但台灣過去50年胼手胝足的成果淪喪，反有淪為HIPC（高負債窮國）之虞。
陳冲也進而指出，他過去數年多次建議外匯存底組合多樣化（分散風險），如今觀之，多少
也有參考價值。
陳冲今日以「可悲可惡又可怖的海湖莊園」對外發文評論。他簡單說明
海湖莊園(Mar-a-Lag
o)背景指出，這是川普私人莊園，該
莊園原為P家族所有，後贈送美國政府，政府無法負擔
維護費用，旋又歸還P家族，年輕的川普出價1500萬購買被拒，乃以200萬買入莊園前方土地
，揚言將蓋屋擋住視線，致影響其他購買者意願，最後川普於1985年以700萬買下。
陳冲說，海湖莊園近日成為新聞焦點，乃因川普重要謀士米蘭(S. Miram)撰寫一份「重構全
球貿易體系指引」，文內自稱海湖莊園協議，主張以關稅為手段，強迫各國談判，使美元貶
值，重振美國製造業，至於債務問題，則要求不當得利國家，購買無息的長年期(例如100年
)國債(Century bond)，以求解決債務展期危機。
米蘭稱其創意為多邊廣場協議，以與1985年強使日圓升值的紐約廣場協議（甚至與1944年的
布列登森林協議）相輝映，不過，陳冲抨擊，海湖莊園協議不過是富豪版的HIPC機制，只是
美國自尊不能承受的HIPC罵名之重。
對於HIPC，陳冲說明，金融界人士對HIPC一詞不會陌生，那是1996年起，由國際貨幣基金(I
MF)及世界銀行(World Bank)所主導，針對37個開發中國家的債務紓困計畫，HIPC代表「高
負債貧窮」國家，被列入的國家並不光彩，但也無奈，而因IMF與WB採取的標準與手段，相
當嚴苛，效果又不彰，所以30年來HIPC一直是很爭議的機制。
陳冲進而分析，傳統上，金融機構判斷企業(或國家)財務狀況的良窳，大致會由流動性(Liq
uidity)與償債能力(Solvency)進行分析，如果一個國家年GDP28兆美元，每年入不敷出，國
家債務達36兆，而本年到期債務9兆(其中三個月內屆期6.5兆)，他反問：「請問IMF或WB，
這是否HIPC?」陳冲相信，IMF也不敢據實回答，因為這債務人是美國，而美國又是擁有IMF
最大投票權的國家，不過川普政府對此情勢應該已是心知肚明。
陳冲也指出，承襲購買海湖莊園的手段，以及川普「交易的藝術」一書的精髓，海湖莊園協
議對美國而言，確不失為解決燃眉之急的妙方，雖然還有各國政府以外持有的美債尚須處理
。但陳冲也強調，如真的付諸實施，對不同國家就產生大小不同的影響，以中華民國為例，
依中央銀行副總裁在立法院答覆，外匯存底有92%為美債，依央行資料，外匯存底約有5780
億美元，近年雖受通膨影響，倒還真是護國神山，一但稍有閃失，或有capital loss，央行
無法繳庫事小，動搖國本事大。對於央行總裁楊金龍後來更正是八成，陳冲也質疑：「怪哉
！差距如此之大。」
陳冲分析美國立場指出，以財務觀點看美國，川普坐立不安，可以想見。研讀海湖莊園協議
，其內容顯然背離國際常規，但川普團隊多有被害人情結，選擇遺忘戰後美國得益於自由貿
易的歷史，進而逐步付諸實施。米蘭在文件中，一再援引經濟學者Pozsar的建議，以安全區
的概念，威脅不配合的貿易夥伴，終極目的是要改變高估的美元，化解美國債務危機。陳冲
也觀察指出，奇怪的是，在米蘭獻議的文件中，一再把Pozsar的名字拼錯：「是否在潛意識
中，也不認為Pozsar的提案是個好主意呢？」
陳冲接著指出，米蘭一干人自知目前美國債務對GDP比率(120%)與1985廣場協議時完全不同(
僅40%)，而且海湖內容諸多矛盾，仍執意為之：「難道只在滿足MAGA（讓美國再度偉大）的
幻想?」他更對比日本首相石破茂看到米蘭以廣場協議相比擬的感想：「大概只會想到當年
中曾根康弘「失落的十年」的前車之鑑吧！」也因此他認為，台灣如無條件接受海湖莊園協
議，屆時美國或許稍解困境，但台灣過去50年胼手胝足的成果淪喪，反有淪為HIPC之虞，他
更進而指出，過去數年多次建議外匯存底組合多樣化(分散風險)，如今觀之應有參考價值。
心得評論：
原來川普當年取得海湖莊園的方法是如此噁心，川普出價1500萬購買被拒，乃以200萬購
買海湖莊園前方土地，揚言將蓋屋擋住視線，致影響其他購買者意願，最後川普於1985年以
700萬買下。「交易的藝術」一書是不是改名「黑道交易的藝術」比較適當？
廣場協議與海湖協議對貨幣的影響是截然不同，一個會使貨幣升值，另一個貶值，該不該大
量持有台幣計價資產真的是很難做呢，但美元指數持續下降，減持美元計價資產應該是個
好選項吧？
以現在的國際情勢，應該是沒有大國會與美國達成以上兩個協議才是？除了某個一開始就獻
出心臟的no card島嶼？
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.172.34.65 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1745885147.A.245.html
1F：→ k798976869 : 換美元出去 誰窮還真不一定 04/29 08:06
2F：→ Nikon1992 : 這次美國把自己當作全球化的最大受害者 04/29 08:07
3F：推 aaa80563 : 急了？ 04/29 08:07
4F：推 junnn : 低端百姓：用台灣失落十年 換黨政高官後代 在美國 04/29 08:08
5F：→ junnn : 安居樂業 很值得吧 04/29 08:08
6F：推 WANGSH : 台灣完了 04/29 08:09
7F：噓 AndyMAX : 誰04/29 08:09
陳冲 曾任行政院院長、台灣證券交易所董事長、合作金庫商業銀行董事長、永豐金融控股
公司董事長、行政院金融監督管理委員會主任委員、財政部常務次長、中國農民銀行企劃部
經理、德國法蘭克福大學訪問學人、中華大學講座教授等職。
https://is.gd/JM7H2y
8F：推 Dirgo : 青鳥:老藍男跳腳,那就是做對了.04/29 08:10
9F：噓 lpmybig : 他誰啊 我只聽過當沖 04/29 08:10
※ 編輯: cosmite (218.172.34.65 臺灣), 04/29/2025 08:10:48
10F：推 YumingHuang : 拍過末代皇帝那個..04/29 08:11
11F：推 guohwai : 垃圾三浦04/29 08:12
12F：推 turbojoeman : 中國國民黨黨員。。。 04/29 08:13
13F：推 ethan0419 : 有什麼關係 賣台去美國就好04/29 08:13
14F：推 becker : 垃圾繼續舔04/29 08:13
15F：→ s860703 : 放心 一定全收04/29 08:13
16F：推 kinki999 : 台灣人就喜歡當菲律賓人啊04/29 08:13
19F：→ Feting : 會有美國人出來說這是特定團體帶風向，反正成真倒 04/29 08:15
20F：→ Feting : 楣的是台灣，不是美國 04/29 08:15
21F：噓 neowfish : 退休老老人就閉嘴吧 04/29 08:15
22F：推 tchialen : 協議內容封存一百年 04/29 08:16
23F：噓 tacss : 一堆弱智，快被政府賣了還在幫數錢 04/29 08:16
24F：→ asutoranakan: Ma in 9的人 Kmt的人，不可能對現任政府說好聽話的 04/29 08:16
25F：推 cation234 : 末代皇帝那位是陳沖 這位是陳冲 XD 04/29 08:16
※ 編輯: cosmite (218.172.34.65 臺灣), 04/29/2025 08:17:11
26F：→ bnn : 畢竟官員賣台官員爽 鬼島人民死光他們又沒差04/29 08:17
27F：推 aaa80563 : 要帶大家重返農藥了嗎 前院長04/29 08:17
※ 編輯: cosmite (218.172.34.65 臺灣), 04/29/2025 08:17:58
28F：推 becker : 看得滿明顯，是誰意圖賣台，誰又想掩蓋資訊 04/29 08:19
29F：噓 lookjason : 馬英九的官員 唱衰台灣剛好而已04/29 08:22
30F：噓 sixkeeper : 立場太明顯= = 04/29 08:23
31F：→ a9564208 : 換你上來你也是接受啦，講幹話誰都會 04/29 08:24
32F：推 xxljay1776 : 哇靠 想不到股板都忘了當年的陳沖防線了 04/29 08:24
33F：→ Kobe5210 : 事實話講出來，有些人會不愛聽 04/29 08:24
34F：噓 lookjason : 馬英九下台前還要推服貿哩 舔共仔喜迎245%關稅 04/29 08:25
35F：推 patrol : 嗯，要是把台幣發行的基礎送出去，台幣本來就會變壁 04/29 08:25
36F：→ patrol : 紙，網軍想洗這個沒意義 04/29 08:25
37F：噓 citi : 無基之彈 04/29 08:26
38F：→ gainsborough: 為什麼台灣這邊簽了服貿關稅就會比照大陸？ 04/29 08:31
39F：推 arnbition : 不在職位才會講實話啦 04/29 08:32
40F：噓 eupa1973 : 部長都賣了嗎？ 04/29 08:32
41F：推 u48652004 : 日本是對抗的第一線。歐盟都在看結果選風向 04/29 08:35
43F：推 pziix : 美債快拋售 04/29 08:36
44F：推 kinki999 : 日本的前車之艦，台吹真的信心滿滿40%，日才15% 04/29 08:36
45F：→ kinki999 : 有些人真是看顏色護航的，完全不看對錯 04/29 08:38
46F：→ jtkimo : 中華民國要滅亡了!聽了一輩子04/29 08:38
47F：推 oldEn15 : 誰在賣台 就是我推文的顏色04/29 08:38
48F：推 tzk : 真的很多股繩啊 老人都比不過04/29 08:39
49F：→ Feting : 腦子正常的人都不希望這件事發生，跟看衰有甚麼關04/29 08:39
50F：→ Feting : 係 04/29 08:39
51F：→ yeswecan : 陳沖是對的 買了百年美債 相對外匯存底大幅減少04/29 08:40
52F：→ yeswecan : 難保索羅斯類的 攻擊你外匯市場 04/29 08:42
53F：推 j0588 : 這篇會噓的都是沒錢投資的網軍吧 反正工資政府給不 04/29 08:43
54F：→ j0588 : 怕齁 04/29 08:43
55F：→ j0588 : 沒錢買股票每天守著股版看別人秀財力不覺得心酸嗎 04/29 08:45
56F：→ THAO168 : 噓文的就愛海湖莊園協議嗎 04/29 08:46
57F：推 BIGETC : 寄生完血吸乾 宿主就沒用了 04/29 08:47
58F：推 psee : 噓文的應該是美國間諜 想買百年低利美債 04/29 08:49
59F：噓 lookjason : 問服貿的 可以去看一下太陽花運動時黃國昌講了嗎？ 04/29 08:50
60F：→ lookjason : 裝睡的人叫不醒 香港不是245%嗎？ 04/29 08:50
61F：噓 chungj : 演過電影還可以跨界金融喔 04/29 08:51
62F：噓 nepenthes7 : 甚麼時候輪到三千點廢物說話了 04/29 08:51
63F：→ nepenthes7 : 馬政府的爺們最好找個洞把自己埋起來不要說話 04/29 08:52
64F：噓 lookjason : 唱衰台灣的馬英九官員不能噓？ 04/29 08:52
65F：推 kshine : 就事論事 他說的沒錯 04/29 08:53
66F：噓 AndyMAX : 只好再噓一次 當年害我出社會時22k元兇 04/29 08:53
67F：噓 pwseki206 : 不接受莊園協定，但更厭惡陳某你這種說的滿口道理 04/29 08:53
68F：→ pwseki206 : 卻啥都不做的出一張嘴的啦！你那麼了不起為何在位04/29 08:53
69F：→ pwseki206 : 時卻沒有任何表現？04/29 08:53
70F：噓 keltt : 看到UDN報導，就想起以前聯合報超愛捧尹啟銘 XD04/29 08:54
71F：噓 WD640G : ---政治心得廢文 ----04/29 08:55
72F：→ shomingchang: 如果不是看起來有人一臉要跪的樣子 有需要人來講這 04/29 08:57
73F：→ shomingchang: 些？04/29 08:57
74F：噓 pwseki206 : 還有最近經濟日報天天吹這厮，弄得好好的財經媒體 04/29 08:57
75F：→ pwseki206 : 被政治財閥操縱的烏煙瘴氣。拒看之後神清氣爽多了 04/29 08:57
76F：→ pwseki206 : 。再說一次：你那麼厲害，有本事就去當經貿代表嗆 04/29 08:57
77F：→ pwseki206 : 川普阿，笑你不敢啦 04/29 08:57
78F：噓 WilliamWill : 覺得沒錯的人可以貼空單對帳單 04/29 08:58
79F：噓 AndyMAX : 噓兩次不夠 你有噓第三次嗎 04/29 09:01
80F：推 HiuAnOP : 認同滿倉空！ 04/29 09:04
81F：噓 pwseki206 : 2012年，全年實質薪資扣除物價漲幅後，減少一．六 04/29 09:05
82F：→ pwseki206 : ％，為史上第三大減幅，只比2008及2009年好。真是 04/29 09:05
83F：→ pwseki206 : 太強啦，減薪院長，難怪幹一年不到就灰溜溜的落跑 04/29 09:05
84F：→ pwseki206 : 當逃兵。聯合報至寶就這？ 04/29 09:05
85F：推 clickslither: 這串真好笑，沒人針對內容反駁，全都在針對立場 04/29 09:05
86F：噓 pwseki206 : 過往紀錄那麼差，你還需要看他說什麼？就像是投顧 04/29 09:07
87F：→ pwseki206 : 老是送會員住套房，即便猜中一次也沒人相信他啦 04/29 09:07
88F：推 marke18 : 很不錯的觀點 04/29 09:07
89F：推 cblade : 前朝官員就一堆反指標啊XD 04/29 09:10
90F：→ cblade : 如果真的這麼厲害，想必滿意度很高吧 04/29 09:13
91F：→ yeswecan : 仔細看看內文 然後提出你反駁的見解 04/29 09:15
92F：→ yeswecan : 辯一無妨 04/29 09:17
93F：推 littlehappy1: 真話傷到一堆人 04/29 09:23
94F：噓 firstneko : 廢文 04/29 09:37
95F：推 Gavatzky : 白癡才會接受 但真的有白癡 04/29 09:41
96F：推 j3gp6 : 那怕他說1+1=2 這些人還會怒嗆說不是 cc 04/29 09:46
97F：推 baan : 柵欄又壞了 04/29 10:13
98F：推 truelove356 : 我們台積電隨便賺都幾千億 怕啥 04/29 10:26
99F：推 Roger5566 : 一堆玻璃心不能就事論事 04/29 10:31
※ 編輯: cosmite (42.70.124.17 臺灣), 04/29/2025 10:32:24
100F：噓 stealk : 喔 04/29 10:46
101F：噓 Matz : 哪位 04/29 11:04
102F：噓 eriker : 台灣變高負債窮國 這個預言這個肯定？ 04/29 11:07
103F：噓 BluffKing : 推一帶一路的老藍男笑死XDDD 04/29 11:13
104F：推 pppan : 補血 04/29 11:14
105F：推 BryantKobe : 出社會22k是自己的問題吧 念到學店文組怪誰 04/29 11:25
106F：推 ivan710110 : 一堆能力不及他愛用自己視角看世界的憨鳥 04/29 11:57
107F：噓 huangshinwen: 馬英九的官員最廢了，說好的633呢？ 04/29 12:12
108F：→ sagarain : 我看你是不懂閩南人喔 這樣根本很正常 04/29 12:29
109F：推 andy50814 : 台幣變壁紙最開心的應該是央行吧？ 省很多力搞貶值 04/29 12:34
110F：噓 greysholic : 哈哈哈 他是不知道高負債窮國名單嗎？全部都是非洲 04/29 12:40
111F：→ greysholic : 或阿富汗之流的國家 台灣債務佔GDP比例全球倒數還 04/29 12:40
112F：→ greysholic : 高負債窮國 有夠白癡 長期匯率大幅低估早該升值了 04/29 12:40
113F：→ greysholic : 少在那邊恐嚇 04/29 12:40
114F：推 rockiey : 特定團體非常跳腳，看起來是真的 04/29 12:47
115F：推 mdkn35 : 負債還是指你出錢買沒價值的東西XDDD 04/29 13:03
116F：→ kusotoripeko: 早該升值?就不要真的變成十幾塊，一堆人直接失業 04/29 13:03
117F：推 Haerin520 : 有些人好急喔 04/29 13:05
118F：推 roy0710 : 跟本是柯賜海之流 04/29 14:05
119F：推 Hey2 : 撇開立場 就文章內容不管邏輯或數據都很正確 04/29 15:19
120F：→ raku : 百年無息 再傻也沒人買單啦 只有MAGA才會以為這種 04/29 15:27
121F：→ raku : 東西可以行得通 04/29 15:27
123F：推 Exusiai : 升值好啊 台灣人購買力上升 04/29 16:40