作者alex801116 (...)
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標題[新聞] 擔憂AI泡沫？大摩力挺輝達：推論晶
時間Sat Apr 26 10:31:15 2025
原文標題：擔憂AI泡沫？大摩力挺輝達：推論晶片需求大爆炸
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5951594
發布時間：2025-04-26 09:01
記者署名：鉅亨網編譯羅昀玫
原文內容：
針對市場近期對輝達 (Nvidia) 銷售前景的擔憂，摩根士丹利分析師 Joseph Moore 表示，相關疑慮「非常可笑」，並強調人工智慧(AI) 推論晶片的需求正呈現爆炸式成長，預期輝達將在可預見的未來持續受惠。
根據 Moore 週五發表給客戶的報告，儘管部分投資人擔心企業因庫存增加而削減 AI 硬體預算，他認為目前市場對推論運算的強勁需求足以抵銷這種疑慮。
他寫道：「認為 AI 市場進入消化期的想法非常可笑，考量到推論晶片的明顯需求，正帶動一波非常強勁的需求浪潮。」
輝達的圖形處理器 (GPU) 同時支援 AI 模型的訓練與推論，其中推論需求被視為可帶來實質營收的重要應用。Moore 強調，推論需求的爆發「應該具有持久性」。
泡沫說法站不住腳？Moore 認為，儘管市場情緒並未完全轉向負面，但不少投資人對於「不可避免的消化期」仍心存疑慮。
他指出，部分觀點試圖以「長期資料中心租約減緩」作為泡沫證據，但實際與客戶對話後，「需求仍然非常強勁」，因此「很難支持泡沫論」。
至於資料中心租約支出重新配置的現象，Moore 則認為屬正常調整，並非需求疲弱的訊號。他表示，客戶在轉向支援不同大型語言模型時，變動支出屬於合理行為。
基於持續強勁的需求展望，Moore 將輝達 2026 年會計年度的營收預測上調 10.7%，將獲利預測上調 11.9%，並表示這些新預測「可能仍然非常保守」。
他指出，目前市場上可見的推論需求水準，已遠超現有供應水準數百億美元，僅受限於產能瓶頸。他補充道：「除非總體經濟環境劇烈轉變，否則來自推論市場的收入動能應可維持。」
輝達 (NVDA-US) 週五 (25 日) 上漲約 4.30% 報每股 111.01 美元，但自今年以來仍累計下跌 19.74%。
心得/評論：
美股科技股連漲4天，輝達四天也漲了12%，亞馬遜和谷歌都出來說會繼續投資ai伺服器，前幾天不知道哪來的野雞新聞說會減少。
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1F：推 analysis5566: 哀鳳狂賣 04/26 10:32
2F：→ gime0226 : 丸子 04/26 10:32
3F：→ nightwing : 印度生產 04/26 10:32
4F：推 a5480277 : 哀哀 沒有抱著NV 我錯了 04/26 10:32
5F：推 courage : 大摩怎麼都知道 04/26 10:33
6F：推 Shepherd1987: 怕.. 04/26 10:33
7F：推 tomdavis : 前面砍需求的也是你 現在又吹需求龐大 真不專業 04/26 10:34
8F：推 s72005ming : 完了 04/26 10:34
9F：→ s72005ming : 大摩反著看就對了 04/26 10:35
10F：推 Kydland : 我猜應該版上很多人不知道運算和推論有什麼不同XD 04/26 10:35
11F：→ dly : 反著做，這題送分嘛 04/26 10:35
12F：推 thbygn98 : DS廚即將抵達戰場 04/26 10:35
13F：推 kltnlious : 爆炸了QQ 04/26 10:36
14F：→ lpmybig : 大摩抄底了？ 04/26 10:41
15F：推 s72005ming : 知道不同又如何，能賺錢嗎？ 04/26 10:41
16F：→ a79111010 : 爆炸分兩種 04/26 10:42
17F：推 pttstock : 大摩又按讚?? 04/26 10:42
18F：→ rexwis : 小小書僮 04/26 10:42
19F：推 x58420 : 反著做 04/26 10:44
20F：推 ab4daa : 99NVDA 04/26 10:52
21F：→ nash1314 : 黃董救我 04/26 10:59
22F：推 neilisme : 這樣一直吹哨壯膽感覺更恐怖 04/26 11:02
23F：推 takeda3234 : 出貨文 04/26 11:03
24F：推 LDPC : QQ 泡沫來了 995 04/26 11:03
25F：→ cct1121 : 丸子 大摸 04/26 11:04
26F：→ bgover : 這些人真的人格分裂 04/26 11:11
27F：推 benny9556191: 大摩跟三普一樣精神分裂？ 04/26 11:14
28F：推 Kydland : 把這些技術涵義搞懂 就不會被一堆鬼故事甩下車啊 04/26 11:24
29F：→ Kydland : 我推薦科技浪YT/podcast 他們講LLM很清楚 04/26 11:24
30F：→ junior020486: 漲上去就放利多出貨，大摩每次都這樣 04/26 11:31
31F：→ junior020486: 時間久了，就知道買VOO就好了 04/26 11:31
32F：推 watermilk77 : 看看生活上就知道了，用AI的幾乎大量增加，工作上超 04/26 11:31
33F：→ watermilk77 : 好用，幾乎把許多專業門檻較低，自己用了以後，我就 04/26 11:31
34F：→ watermilk77 : 全力買進台美的Ai類股了 04/26 11:31
35F：噓 NightMeow : 大摩這次真佛心 叫大家上車 沒錯 不用懷疑 04/26 11:38
36F：→ searchroy : 沒其他主題了嗎？ 04/26 11:39
37F：噓 howhow801122: 大摩… 04/26 11:44
38F：推 Jerry469 : 大摩這bitch 04/26 12:07
39F：推 YSJ543 : 大摩負責放話的和負責操作的是不同部門ㄅ 04/26 12:28
40F：推 hate56 : 股價已經爆炸了 04/26 12:36
41F：推 iorittn : nv真的2年內沒有對手，算法再強最後還是要堆算力 04/26 12:44
42F：推 patrol : 世界人口80e，現在滲透率還不到一半，easy money 04/26 14:03
43F：推 patrol : 未來你不一定會開車，但一定會用ai 04/26 14:05
44F：→ patrol : 不過空手仔還是別看了，去定存 04/26 14:06
45F：推 aimgel : 大摩按讚 04/27 10:44
46F：推 alpho : 雖然我也相信未來算力只會越來越重要 但是大摩 04/27 12:03