作者MrChen (陳先生)
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標題[標的] 母以子貴 一些整理
時間Fri May 31 03:12:42 2024
標的：
1906 寶隆
2201 裕隆
2316 楠梓電
2363 矽統
2375 凱美（智寶）
2489 瑞軒
3015 全漢
3306 鼎天
4707 磐亞
4745 合富 - KY
4905 台聯電
4958 臻鼎 - KY
4973 廣穎
5483 中美晶
6139 亞翔
6270 倍微
8499 鼎炫 - KY
分類：討論
分析/正文：
之前好像沒有人做母以子貴比較完整的整理
和朋友聊到母以子貴話題，往往聽到像是
「子公司市值高，通常也不會反應到母公司」、
「你看這間公司的子公司市值2000億，母公司還不是只有1000億，所以跟你說啦，子公司只是假議題，母公司不會反應啦」
這類簡單歸納結果的回答
但這實在很違反這世界的常理
舉例而言，就好像郭台銘先生持有17.4億股鴻海
我跟你說如果他沒負債，他身價至少 3000 億，結果別人跟我說他又不會賣股票，所以他身價不值 3000 億一樣
帶著對「母以子貴」的好奇，我做了一些整理，跟大家分享
https://i.imgur.com/0ehbFG7.jpeg
https://i.imgur.com/BoVF6a5.jpeg
從圖中能夠看到「母以子貴」的17間公司中，純粹用市值與子公司調整為市價後淨值之間的關係來看的話，有6間公司相對高估（上圖最右欄低於 100%），6間公司介於 100%～150% 之間（相對低估 0%～33%），5間公司介於 150%～440%（相對低估 33%～77%）
https://i.imgur.com/HxKBLlh.jpeg
從這張圖加進子公司獲利狀況
其中子公司 eps 連續成長的有 2316 楠梓電、4707 磐亞、6139 亞翔
目前找到並整理的母以子貴公司大概這些
整理後，所謂的「母公司不會反應」似乎也不是那麼絕對
以上為一些整理好的資料跟大家分享
補 之前忘記哪篇文網友想看的
稍微整理一下滬電跟楠梓電的關係
https://i.imgur.com/Z68wYxx.jpeg
滬電本身就是源自楠梓電，後來切出來上市，原本持股比例 53.57% 連續降至目前 11.96%，現在才會看起來像業外，其實原本也是楠梓電的一部分，說是楠梓電的本業也不為過
這部分權益法收入雖然看起來業外，不過為持續性的收入
進退場機制：
沒事就買，隨意進場
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1F：推 sw9294 : 有趣的整理，推 05/31 03:40
2F：推 Qsam : 99楠子電 05/31 03:56
3F：推 beatles12 : 爸 很晚了 早點睡 05/31 04:29
4F：推 madhate : 間接持有 05/31 04:35
5F：推 aika5512308 : 難怪殷董能賺大錢，知道差在哪裡了，感謝分享 05/31 04:44
6F：推 mcgrady12336: 謝陳爸分享 05/31 04:55
7F：推 justgoapark : 感謝分享 05/31 05:09
8F：推 ntuooo : 好哈哈哈哈哈 05/31 05:33
9F：推 tosada : 基亞 中天也是吧? 05/31 05:45
10F：→ kusoyoda : 很棒的分享。感謝 05/31 05:53
11F：推 tungempire : 矽統與聯電是母與子還是子與母呢？ 05/31 05:58
12F：推 tamynumber1 : 推整理 05/31 06:04
13F：推 aaxxcv654 : 男子店的獲利跟配息沒辦法吸引存股族 05/31 06:13
14F：推 gokuhwanlai : 為什麼沒有明揚 05/31 06:18
15F：推 ADDSS : 謝謝分享 05/31 06:20
16F：推 Yisai : 謝謝分享 05/31 06:29
17F：推 pns215 : 感謝分享 05/31 06:30
18F：推 kobeliu : 陳爸早點睡啊！ 05/31 06:53
19F：推 sqt : 謝謝分享 05/31 06:58
20F：推 sagarain : 陳爸早 05/31 06:59
21F：推 kofi8014 : 富爾特 大聯大，奶水全部分出，配息率9成以上。 05/31 07:02
22F：推 imlucky : 楠梓電買點似乎快到了 05/31 07:04
23F：推 vendan5566 : 謝謝陳爸 研究推 05/31 07:05
24F：推 Mtcat : 11 05/31 07:06
25F：推 tpcjotp : 潤泰系列也算吧 05/31 07:06
26F：推 s51911223 : 8070也是喔 05/31 07:10
27F：推 hirorei : 99伸興 05/31 07:12
28F：推 qqq5890003 : 推整理 05/31 07:16
29F：推 kofi8014 : 子不分出來，永遠看得到吃不到 05/31 07:16
30F：推 jcto04 : 推陳爸 05/31 07:16
31F：→ qqq5890003 : 哦原來是陳爸！ 05/31 07:17
32F：推 hightech1112: 廣達是鼎天子公司？ 05/31 07:20
33F：推 vul4c04u4 : 所羅門其實也有 他有一檔新門 05/31 07:25
34F：→ vul4c04u4 : 但是母以子貴這個題材很吃當下有沒有錢進去 05/31 07:25
35F：→ vul4c04u4 : 樓上 廣達持有鼎天37趴 05/31 07:27
36F：推 blueballer : 謝謝分享 05/31 07:33
37F：推 King5566 : 陳爸 啾我鴨 05/31 07:33
38F：推 edgar76321 : 謝謝陳爸 05/31 07:39
39F：推 likeyousmile: 推 05/31 07:46
40F：推 jason1008 : 陳爸 推~~ 05/31 07:48
41F：推 Maxslack : 好奇怪的整理…老實說看不懂 05/31 07:50
我是以他的轉投資是否對於母公司有大的資產佔比作為判斷納入與否，主要是想看大家說的「母公司不會反應子公司市值」這件事是不是單純來自於簡單歸納
42F：→ Maxslack : 廣達跟聯電怎麼會分類在子公司那一塊？ 05/31 07:51
43F：推 f1023f1023 : 爸爸早安 相當有料 05/31 07:54
44F：推 doubleperson: 推研究 05/31 07:54
45F：推 danwhei : 謝謝整理 05/31 08:03
46F：推 loopdiuretic: 謝謝分享 之前猜a08燈謎 似乎這張圖有答案XD 05/31 08:09
47F：噓 starwkbitch : 假整理 真報牌 繼續吹楠梓 05/31 08:10
重新整理楠梓電相關資料的時候順手做的，現在也不用我來吹他啦，楠梓電過度低估的情況與滬電爆發式的成長已經逐步反應在財報上了
48F：推 kill0934 : 樓上是賠多少，笑死 05/31 08:16
49F：推 adidas81923 : 會反應但不會反應全部 母公司是跟著喝湯 05/31 08:17
50F：推 dnzteeqrq : 感謝o.o 05/31 08:19
51F：推 truelove356 : 間接持有 05/31 08:20
52F：推 kenny731012 : 男子店 讚讚 05/31 08:21
53F：推 knifeking : 陳爸推 05/31 08:22
54F：推 f204137 : 福懋也是 轉投資子公司市值 與它本身市值 05/31 08:25
55F：推 bigair888 : 推 05/31 08:29
56F：→ peace1way : 說真的，這種東西頂多就市上當消息面要吵就一小段的 05/31 08:33
57F：→ peace1way : 反應而已。真的要投資，那幹嘛不買子還要買母…這就 05/31 08:34
58F：→ peace1way : 像我一直說的，看好AI就買輝達，你買代工緯創幹嘛。 05/31 08:35
59F：→ peace1way : 就股價來說，子好能反應的漲幅遠勝母，買母幹嘛？ 05/31 08:35
60F：推 nino0406 : 謝謝分享 05/31 08:37
61F：推 KEYS0374 : 謝謝分享 05/31 08:40
62F：推 mune : 去年工業富聯都漲翻了 鴻海連10%都吵不動 05/31 08:41
63F：→ mune : 這個題材市場不買單 05/31 08:41
64F：推 f204137 : 願意蹲 就會跟著反應 可成的現金 也算是半個子貴呀~ 05/31 08:43
True
65F：噓 vanii40 : 8249 a08大獲全勝 05/31 08:43
66F：→ vanii40 : 8499啦 05/31 08:43
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 08:43:44
67F：推 justiceyes : 讚 05/31 08:43
68F：→ metallolly : 間接持有XD 05/31 08:44
69F：推 square : 推推 05/31 08:47
70F：推 whyhsu : 推 05/31 08:48
71F：推 hber : 推整理 05/31 08:49
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 08:51:34
72F：推 chachabo : 99亞翔 05/31 08:53
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 08:59:11
73F：推 film12 : 這寫一下就能變碩士論文了，讚 05/31 09:08
74F：推 kenny731012 : 公公好爛 下去吧AAA 05/31 09:12
75F：推 Nick0907 : 持續蹲男子電 gogo 05/31 09:13
76F：→ kenny731012 : 推錯篇XD 05/31 09:13
77F：推 jc761128 : 間接持有正夯XDDD 05/31 09:13
78F：推 thomaspig : 推 05/31 09:24
79F：推 leiouter : 加入收藏 05/31 09:28
80F：推 n196t : 希望今天不是漲假的 05/31 09:28
81F：推 bloodashih : 推 05/31 09:32
82F：推 haseeu : 推推 05/31 09:41
83F：推 n555123 : 整理推 05/31 09:54
84F：推 mathology : 這篇參考價值高 值得研究其中個股 05/31 10:12
85F：推 lsckinoko : 推陳爸 05/31 10:15
86F：推 rp79153 : 推陳爸 05/31 10:26
87F：推 FREEMANfju : 推專業 05/31 10:33
88F：推 bluekenneth : 謝謝陳爸，天氣熱要開冷氣，別熱著了 05/31 10:45
89F：→ wyjwyj : 1.子公司定義上是指具有控制力之轉投資，若子公司營 05/31 10:56
我知道哈哈，這篇其實只是想探討如果一間公司 A 對另一間公司 B 的投資佔 A 的資產比例高，那到底 B 的營運狀況及市值漲跌，對 A 有沒有影響，這邊籠統地叫子公司只是簡化說法而已～
90F：→ wyjwyj : 運具有一定規模，母公司就需編制合併報表，這時直接 05/31 10:56
91F：→ wyjwyj : 分析母公司合併財報來對母公司作價值評估即可； 05/31 10:56
92F：→ wyjwyj : 2.若不具有控制力的轉投資，則母公司分別依合資/權 05/31 10:56
93F：→ wyjwyj : 益法/FVOCI/FVTPL法作認列，各會計認列法對財報的影 05/31 10:56
94F：→ wyjwyj : 響不一樣。 05/31 10:56
95F：→ wyjwyj : 所以以上兩者不可混為一談。。。 05/31 10:56
96F：推 alfi2016 : 沒有飆股~訊舟~ 康全電訊 05/31 11:14
97F：推 tenku : 有意思，推！ 05/31 11:44
98F：推 cake21 : 謝謝分享 05/31 11:54
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 11:55:56
99F：推 piece1 : 爸你說的對！ 05/31 14:02
100F：推 jdjfghr : 推爆 05/31 15:14
101F：推 jdjfghr : 話說陳爸怎整理出來這份清單的@@總不會每間財報都掃 05/31 15:20
102F：→ jdjfghr : 過一遍？ 05/31 15:20
103F：推 bigbaixiong : 47好像一直有壓盤..大戶籌碼還沒吸夠？ 05/31 15:22
104F：推 Dimitre : 母以子貴就是買兒子…..媽媽沒用 兒子比較值錢 05/31 15:35
105F：推 cwts : 推 05/31 19:41
106F：推 RITTY : 楠梓電比較像是滬電不要的資產，楠梓電技術真的很 06/01 05:53
107F：→ RITTY : 差，賣完滬電其實就是空殼，現在透過滬電喝些湯，A 06/01 05:53
108F：→ RITTY : I這波風潮過後楠梓電會打回原形。 06/01 05:53