原文標題： 迎降息週期 投等債強力吸金 原文連結： https://www.ctee.com.tw/news/20240326700332-439901 發布時間： 2024.03.26 記者署名： 陳欣文 原文內容： 美國聯準會（Fed）3月暫不調整利率，但預估今年約降息三次，讓債券資產價格走揚。據 統計，過去一周投資級債券基金單周約29.5億美元的資金淨流入，累計今年以來共流入 891億美元，相較非投資等級債和新興市場債，持續扮演債券基金最強吸金引擎。 安聯投信表示，聯準會連續第五次會議按兵不動，從點陣圖來看對今年降息預測仍維持約 三次，並上調對美國今年核心通膨率及經濟成長率預期，市場情緒指標美國10年期公債過 去一周下跌11個基本點，收在約4.2％左右，也使主要債券資產單周大多微幅收紅，並以 可轉債為其中表現相對較佳者。 觀察聯準會最新利率政策，首先是聯準會上修美國經濟與通膨預估，且上調對2024年GDP 的預估，同時也下調對失業率預測，顯示在就業市場支撐經濟表現下，經濟硬著陸風險低 ；其次，強勁的就業市場需求雖讓通膨降幅低於預期，不過長期來看租金與服務類價格的 壓力終將放緩，聯準會主席鮑爾也表示雖疫情後供給端推升通膨，但目前此問題有所改善 ，故即使需求端上揚，也不太會讓通膨失控。 投信認為，隨著央行有望於今年稍晚啟動降息，將會引導債券殖利率走低以及殖利率曲線 陡峭化，不過因為目前曲線仍為倒掛，中天期債券在可提供接近長天期債券收益率的同時 ，存續風險與波動度也較低，建議投資時仍應維持聚焦中天期債券；其次，因美歐央行降 息時間點可能落在年中之後，上半年債市投資仍宜透過息收累積報酬，故可聚焦於具收益 的信用債券，並維持在具較高信用評級者，布局時著重品質。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾強調，美國高評級綜合債市指數到期 殖利率脫離十多年來的低檔區，最新已高達4.59％，且各債市殖利率普遍高於2007年以來 平均，美國公債和抵押債等高品質債殖利率更到罕見的高水準，加上聯準會等主要央行貨 幣政策轉趨寬鬆的助攻，為現階段投資布局債市的兩大利基。 心得/評論： 美國今年啟動降息確定， 而且經濟強， 投資等級債就是目前市場上最好的投資標的， 難怪市場上資金開始湧入， 好在價格仍低， 還有機會進場。 -- 如果還有來世，我想當一個獸人 --

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