※ 引述《j0588 ()》之銘言： : ※ 引述《H2 (超級噴火龍X)》之銘言： : : 因為00929所謂的7%多殖利率就是個 : : 智商稅都要 : : 把本應是淨值的資本利得拿去當股息計算 : : 簡直就是龐氏騙局 : : 如此單純算股息平準金餘額的話，殖利率 : : 並沒有這麼高 : 說龐氏騙局是過份了些 : 但確實投信在這一塊故意不講清楚，就是要欺負那些小時候沒學好數學的人 : 簡單舉例 : 今有A,B二檔定存股，股價都是20元，都固定配息1元，也固定都會填息 : 某高股息ETF買了一張A股票，每年固定配1元，殖利率5% : 某年A股票漲到40元，但獲利並未增加，還是配息1元，殖利率剩2.5% : A情境： : 此時如果把A股票賣掉換成2張B股票，每年配息倍增為2元，殖利率維持在5%且可填息，資產仍維持在40元 : B情境： : A股票除息後因為殖利率下跌，ETF賣掉A股票買進1張B股票，此時ETF有： : 19元B股票1張 : 股息1元 : 20元資本利得 : 為了維持5%殖利率，該ETF宣布配息2元，其中1元是股息，1元是資本利得。該ETF並宣布未來若干年都可以維持5%殖利率，不夠的部分由資本利得來補。 : 此時應該有人發現只有1元股息是可以填息的，資本利得的部分不行。 : A情境，是少部分存股仔採行的策略，包含小魯在內，所以股息會愈領愈多 : B情境，是許多高股息ETF採行的作法，無可厚非，因為投信要賺錢，殖利率一降投資人大筆贖回，大型ETF一年可能少掉好幾億管理費收入 我覺得 你搞錯一個問題了 當賣出A股後 就已經產了了20元的資本利得，外加之前配息的2元 這代表這檔ETF 的40元中有 20元的資本利得 和2元的 可分配收益 這中間22員都是可以拿出來配息的(應該是吧 我收過) 但是這不代表這些收益就一直以現金形式保存在基金當中 經理任基本上還是會繼續依照比重買入持股，這才是ETF的基本邏輯不是嗎? 在大家喜歡配息的邏輯下 ，本來就會試圖找出更賺錢，共容易配息的指數沒錯啊 畢竟這檔ETF標榜的就是高配息阿 但是你說B方案是有問題的，不會存在的 因為ETF的持股就是要依照比重調整，如果A股踢出，他的權重由B股繼承 那A股賣出後的所有資金就會全部去買B股才對 這就是你所說的A方案 不信你去看00919 的資產比重 400E的資產 有45E的現金 有-25E的應收付證券款 算下去現金比重不到5% 而依照最新公告 資本利得 3元 股價20元 大概是15% 還有 我們在算殖利率是拿ETF的股價 你40元中的20不管是現金 還是股票，都還是在分母當中拉 不會因為 你只買入一張B 保留20元，就讓你的殖利率翻倍 殖利率多少是看你配多少，而資本利得本來就可以配，我N年以前發行沒有平準金制度的 ETF也都有在配 你如果不想配息 你就不應該買高股息ETF --

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