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標題[新聞] 〈中壽法說會〉去年EV唯一逆勢成長 淨值
時間Mon Jul 1 17:34:54 2019
1.原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4349253
2.原文內容：
〈中壽法說會〉去年EV唯一逆勢成長 淨值更創高 副董為股價叫屈
鉅亨網記者陳蕙綾台北2019/07/01 15:31
中國人壽 (2823-TW)
因為現金增資的緘默期，直到今 (1) 日才舉行法說會，並公布去
(2018) 隱含價值 (EV) 為 2726 億元，年增 11.4%，由於去年資本市場嚴峻，目前所有
公布 EV 的
壽險業中，EV 都呈現下滑，只有中壽逆勢成長，每股隱含價值 67.92 元，而
淨值也創新高，強健的資本體質，讓副董事長郭瑜玲為股價叫屈。
中壽表示，今年前 5 月累積稅後純益為 60.7 億元，年增 29%，每股稅後純益 (EPS) 為
1.51 元。中壽因業績表現亮眼，截至去年底，新契約價值達 276 億元，較 2017 年度
大幅增加 44.9%，帶動公司價值持續成長，扣除資金成本後，隱含價值為新台幣 2726 億
元，年成長 11.4%。以去年底發行股數 40.14 億股換算，每股隱含價值為 67.92 元。
淨值部分，中壽去年底受到金融市場波動影響，調整後淨值為新台幣 848 億元，但今年
資本市場轉佳，中壽淨值也大躍進，截至 5 月底，淨值為 1081 億元，在 6 月 25 日順
利完成 92.7 億元現金增資後，以擬制性基礎計算，5 月底，淨值及淨值比分別達 1173
億元及 6.4%，其中，淨值創歷史新高，
資本適足率 (RBC) 達 316%，遠高於法定要求的
200%。
截至 5 月底，中壽金融資產未實現損益也較去年底大幅回升 289 億元。
中壽避險成本降至 1.21%，至今年 5 月底，外匯價格變動準備金餘額增至 61.7 億元，
較去年底增加近一倍。
談到現金增資，郭瑜玲表示，其實
中壽去年底的 RBC 為 272%，也遠高於法定要求的
200%，但是中壽向來是習慣看到 300% 以上的資優生，因此才決議現金增資，並非外界
所揣測的是因應 IFRS 17 才增資，對於接軌 IFRS 17，中壽已經有相當準備。且中壽資
本體質良好，淨值創新高，無論
股價或是現增股價都很委屈。
對於 IFRS 17，總經理黃淑芬也強調，中壽持續維持正利差，
因應 IFRS 17 接軌，主管
機關自 2012 年起，開始要求各公司每年進行接軌試算，中國人壽自 2012 年至去年的負
債試算結果皆顯示
準備金皆為適足，沒有缺口。
中壽今年前 5 月新契約保費收入新台幣約 720 億元，總保費收入 1263 億元，因商品策
略持續轉向高價值型分期繳商品，前 5 月新契約價值達 142 億元，較去年同期成長 54%
。
3.心得/評論：
中壽向來是習慣看到RBC(資本適足率)300%以上的資優生 因此才決議現金增資
壽險業中唯一EV逆勢成長 因應IFRS 17接軌 準備金皆為適足沒有缺口
今天法說會 一些疑問都進行釋疑了
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1F：推 ecstasy2 : 噴？？？？ 07/01 17:36
2F：推 vanii40 : 買太少了 07/01 17:42
3F：推 n22804567 : 已在車上 等抬轎 07/01 17:42
4F：推 Royal3110 : 抽到寶了 07/01 17:43
5F：推 belive5 : 開始懷疑三商壽在幹嘛 07/01 17:46
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8F：→ NOKIA3210 : 只有5張哭哭 07/01 17:50
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12F：推 truelove356 : 想想f咖的三商壽 07/01 17:58
13F：推 rebel : 習慣看到300上 那為什麼去年只有272 ？不發股利的 07/01 18:07
14F：→ rebel : 原因是？ 07/01 18:07
15F：推 n22804567 : 不發股利是因為金管會 07/01 18:12
16F：推 AirLee : 看的到吃不到 07/01 18:15
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18F：推 Jerma66 : F解的三商壽 推推 07/01 18:27
19F：推 pdatam : 習慣300以上？ 太嘴砲了 07/01 18:31
20F：→ pdatam : 不發股利不是因為金管會...金管會只是讓他順勢而為 07/01 18:32
21F：→ pdatam : 而已 07/01 18:32
22F：推 nofear2101 : 別這樣 狂發利多 我會怕 07/01 18:49
23F：推 ycjcsie : 買一張領紀念品結果沒發紀念品還賠錢 07/01 18:59
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27F：推 sad90001 : 有人跟我一要改買開發金嗎 07/01 19:38
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29F：推 yellowocean : IFRS 17準備金試算充足，是把這次增資的錢也擬制算 07/01 19:48
30F：→ yellowocean : 進去嗎？那增資拿掉會充足嗎？增資跟IFRS 17無關這 07/01 19:48
31F：→ yellowocean : 話是不是說的有點不合邏輯…… 07/01 19:48
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38F：推 stanry : 請問大家 應該要相信公司副董？ 還是要相信媒體報 07/01 23:33
39F：→ stanry : 導的壽險冰風暴來臨？ 07/01 23:33
40F：噓 pikakami : 000000 07/02 03:09
41F：推 ambitious : 股價真的是太委屈惹 ㄏㄏ 07/02 07:12
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