續前篇 6). 我常用的看圖工具: 1.Scottrade 可看財報 股價最長20年 及移動平均線等技術分析設定 加入Scottrade券商 會有 個股S&P的報告 有過去十年財報資料可以比較... http://www.scottrade.com/ 2.Googlefinance 優點在add Compare可以與其他股票比較 且按all可看到該股歷史股價 http://www.google.com/finance 3. stockcharts http://stockcharts.com/ http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$spx&p=W&st=1980-01-01&en=1900-01-01&id= p05025805055 上連結 是從Leepofeng大網頁找到已設好的近S&P500近30年圖 要看其他指數和股價輸入代號即可 http://stockcharts.com/symsearch/?$ 上連結 世界主要各種指數 在Stockcharts上的網頁代號 http://stockcharts.com/charts/historical/djia1900.html 上面這張是道瓊百年圖 點進去可看細部的圖形 ex.1900~1920 1920~1940.. 圖形可以配合 金融歷史看 相信會有不同體會 4.Bloomberg http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPX:IND 此網站股價只能看到過去五年 但有一個特殊的"功能" 可以比較同一公司但在不同的兩國上市的股價的比較 例如 National Bank of Greece SA(希臘銀行) 是希臘 在希臘證交所交易 但又有在美國有ADR NYSE:NBG 所以比較方法 在美國的代號 NBG 在bloomberg網站的希臘銀行在希臘證交所的代號 ETE:GA 所以輸入 NBG 再輸入 ETE:GA 便可以交叉比較 可以看出ADR是否有較原始國家有高估或低估的情形出現.... 引申的話 只要打入代號(請上估狗搜尋) 可以比較出任兩國不同股價的比較... 5.stockq 中文 板上應該大多數版友都用過 就不多說了 http://www.stockq.org/ 6. tradingeconomics http://www.tradingeconomics.com/World-Economy/Stock-Markets.aspx 點進去可以看到一些stockcharts網所沒有的指數圖 ex.愛爾蘭 除了股價圖外 還有許多經濟數據 7.http://chartsrus.com/ 一些黃金 股市長線歷史股價圖 8.原物料 期貨 油價... http://www.wtrg.com/daily/oilandgasspot.html http://www.kitcometals.com/ http://quotes.ino.com/exchanges/list.html 7) 風險分散 所謂的風險分散沒有明確的定義 但理論上應該是要各種資產短期內"沒有很大關聯性" 但長期 卻是"正報酬"才有意義吧 有人用 房地產or REIT 原物料 債券 股市 外匯 或幹桿放空ETF來達成資產風險分散 以上先來談論債券 或許投資債券在台灣並不是很盛行 但在美國卻是必備的 許多美國人在經歷金爆後 401(K)裡的投資便只剩債券基金那一項... 在財金中的 CAPM定價模式 美國國庫券被視為無風險 便是以國庫券為基礎 投資人願意承擔的風險越大(貝他值越高) 要求報酬也越高 所以說 買入美國國庫券 領利息持有至到期日 而後拿回本金是完全無風險的 而美國的債券ETF種類繁多 投資非常方便 所以大多投資人皆是以債券基金(or etf)+股票達成風險分散的資產配置 有關美國債券基金的種類 台灣某投顧的簡介 http://www.franklin.com.tw/3.class/3.3bondfundintro/3.3.1BasicConcept/3.3.1 .2BondCategory.asp?id=30300&pid=30000 http://buffettism.blogspot.com/2009/09/etf.html 借用一下L大的bond ETF分類不錯 其他的債券ETF分類請參考基智網 在財金中對債券定義的風險 主要有 通膨風險 信用風險 流動性風險 除了美國發行的國庫債屬於0信用風險外 其它各種類型債券 ex.垃圾債 地方政府債 投資級公司債 or新興市場債 免不了都有信用風險 程度的問題 所以當整體經濟情況變差時 公司的償債能力會讓投資人存疑 慘一點 再加上S&P 或Moody調降評比補一刀 讓公司債的價格與公司股價一起下跌 所以依照歷史來看 08年 除了 "美國國庫債"外 其他所有類型的債券 並不能真的達到與股市風險分散的效果 都一起崩跌了... 垃圾債 更是嚴重的 信用風險>通膨風險 與股市算是高相關的 而我主要買債券基金是為了分散股票的風險 所以我買Bond ETF只考慮美國國債那一項 而美國國債依照存續時間分成 長短期 短期的利率主要由FED政策所控制 而長期債的利率主要出於市場對於通膨的預期(信用風險) 如這次美國的二次量化寬鬆政策 造成的是投資人預期未來美金貶值 通膨率上升 所以公布沒多久長期債價格便崩了 市場值利率攀升 不過依照過去歷史來看 投資人對於未來通膨預期總是錯的 http://www.multpl.com/inflation/ US 通膨率 http://www.multpl.com/interest-rate/ US 長期國庫債殖利率 大體來說 當股市下跌時 投資人擔憂經濟前景===>擔憂未來通縮===>殖利率下降 ===>長債價格上漲 反之 股市大漲===>經濟發展劇烈===>通膨劇烈===>投資人要求較高殖利率===> 長債價格下跌 雖然也有 股市與長債價格同步的時候 但必定就是有一方對未來預測錯誤了... 所以大體上 美國國債可以與股市達成良好的資產配置效果 8). 股票 與 債券資產配置 事實上股票與債券如何資產配置可以達到長期做最好報酬率 市面上的書 及blog的研究及討論都很多 便不再敘述 許多懶人投資法 更是用兩檔 ETF便可達成資產配置 ex. VT 和 BND兩檔 VT https://institutional.vanguard.com/iippdf/pdfs/FS3141R.pdf BND https://institutional.vanguard.com/iippdf/pdfs/FS928.pdf 但我的看法還是依照價值點來切入 目前的FTSE All-World Index 的本益比約是15.9倍 換算成值利率約6.29% 拿來跟美長債的2.x%來比 股市的報酬率較高 美長債債市是被嚴重高估的 因此我目前沒有持有任何的 美長債券... 至於何時我會考慮持有呢 等到股票市場嚴重過熱 世界股市平均殖利率<美長債殖利率 我便會買入美長債ETF 來資產配置 以上...有錯誤歡迎指正 大家資訊交流交流..^^ --

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