※ 引述《sunnypill (我真是帥到天花板上去了)》之銘言: Sunnypill大大： 小弟我也算是個期權新手(快兩年)，雖然有OP買方賺過數倍經驗， 但也有台指期貨被Ga 了1500點以上的紀錄。我還是嘗試回答你的 問題好，現醜了： : 書上都嘛說 [波動率大的時候 比較適合當選擇權賣方] 是沒錯，波動率大Put及Call的價格都會變高， 如果作雙賣，(case 1)標的物只在區間作震盪，當然會容易賺。 (case 2)標的物往一方走，只要控制得宜，仍然有獲利。 : 可是就覺得怪怪 通常賣方要賺的不就是結算前 開始縮水的"時間價值"嗎?? : 我怎麼覺得結算前盤整 指數沒啥波動的時候 反而比較能穩穩的賺取慢慢消 : 逝"時間價"?可是偏偏書上又說 波動率大 -->賣方?! 誰說賣方一定要賺結算前的一波，資金多的大戶可能遠月都先部 好單了。不知你知不知道公式，太複雜了這邊不列出。 同樣履約價格的選擇權，最主要影響價格變動因素為 (1)波動率，(2)時間。 理論價值會隨時間呈指數遞減 → 快到期時會加速減少，這也是 通常賣方賺的地方。比較麻煩的是波動率，因為歷史價格算出來 的波動率，不太可能是未來的波動率。 (除非行情未來走勢就這 樣在「過去的固定區間」盤整或震盪。) 所以各項已知變數代入算出理論價值不太可能等於實際價格。 "隱含波動率" 就是以實際OP成交價格反推回去的結果。 : (因為有時候我會發現 當大盤當天指數有大波動的時候 : 原本有賺到的時間價值 反而因為call or put 大漲 而縮水 = =||| : 今天也是咩~~ 上攻到季線 我發現今天所賺的時間價值獲利 居然跟昨天差不多 : 也就是我今天選擇權賣方的部位 跟昨天比起來 時間價值根本沒流失 = =) 因為價格為 隱含波動率及時間價值交互作用的實際表現。 今天上攻季線，就是連OP的成交量也放大將實際價格推上去 ( 尤其是價外的，你看你7500 call，成交量比昨日增5成) → 實際價格比理論價值高。 → 隱含波動率上升了。 (隱含了市場對未來波動性預期大增，說穿了只是今天壓寶買盤進場的結果) 時間價值沒有流失→錯！仍然有流失。只是潛在價格的波動 增加，讓它的履約可能性增加 (好像上兩句對調比較邏輯) 價格當然變貴了。 : 咦咦咦?? 好怪 = = 這樣不是跟書上講的波動大的時候適合當賣方不一樣嗎?? : 不是很多選擇權賣方因為一個大跳空 大波動就掰了掰??? 你所說的就是趨勢的形成(大波動可是最後形成了方向性)， 像去年8月的股災。像我那時記得在8500左右，在8月5日跳 空的前幾天，很多 Call就ByeBye了。我的8800 Call (~_~) 如此趨勢的形成，也伴隨著某方Short的大賺(應該說快速賺) 所以說這樣情形作賣方也可以 (波動率大且有方向) 。 就順著賣 : 還是書上的意思只是指 "波動大的時候 適合當賣方進場 比較能賣到好價 : 錢的權利金?" : (至於賺取"時間價值"啥的就不一定?? 雖然我知道最近波動率好像比較大 : 選擇權易漲難跌 所以好像比較難賺到時間價值??) 你抓到重點了！隱含波動大，是比較能賣到好價錢。但不代 表適合進場當賣方。Seaga大:「…」說對了。BNF大:「波動 率高去賣比較容易賺,但有包括趨勢出現時後嗎」也是對的， 就是說趨勢出現可能能伴隨著一方的Sell OP會賠錢。 因為市場總是有例外再例外，有可能趨勢將出現，可是快結 算了，雙Sell反而賺。或趨勢出現了，你順著做沒想到回馬 槍一來(回測支撐)，你佈的連續價位之天羅地網反而倒賠。 對於波動率，就如cobrasgo大所說：「波動率就像念一樣，很深奧的」 投資本來就是門科學及藝術，而期權交易更是藝術中的藝術。 你的問題不是笨問題，很多期權交易人都不太懂，會思考就贏了一堆人。 以上供大家參考！ 祝 版友 賺大錢 發大財 wachsend ※ 編輯: wachsend 來自: 59.121.158.150 (01/10 16:53)