舉例來說，如果在收成之前出現了一個有利的期貨價格， 農場主人可能會希望在種植之前，就能先售出他的小麥收成。假 如他可以依照承諾交付商品，這麼做的話就可以幫他鎖定住他所 想要的利潤。這麼一來他絕不會蒙受損失，不過也就沒有機會得 到任何天上掉下來的大禮物(也有可能是大災難)。他套住了他 的利潤，確保了他的收入，因而得以向銀行貸款以購買種子和其 他必要的東西。契約的另一方是磨坊主人，他需要小麥(大約就 在農場主人收成的時間點)，才能將小麥磨成麵粉，履行他對於 很多大麵包商的契約。現在透過購買小麥期貨，磨坊主人可以提 前知道他的原料成本，並且可以按照要求事先計畫。在這個例子 裡，農場主人和磨坊主人就被稱之為避險者(hedger)。 如果這麼做可以為避險者消除掉供需變化以及價格波動的 風險，那麼這些風險跑到哪裡去了呢?答案是跑到投機者那裡去 了。投機者為了潛在的高報酬，因而很樂意的接受了這些風險。 他們嘗試著預測，在契約開始到商品交付日期的期間價格的走 向，然後期望能從中獲取鉅額的利潤。一個買賣期貨契約的投機 者，如果在稍後想要獲利了結(或停損出場)，他只需要買賣一 個反向互補的契約即可 心得:如果可以把自己的角色，變成避險者，將風險轉給別人 其實是可以複製的(但不代表一定會賺) 舉農夫的例子，避險者與投機者差別在於你有沒有貨 舉例:目前7600買進7200Call 12月(種小麥成本) 當漲到7800(收成之前出現了一個有利的價格) 賣出7200Call 11月 用這方式可以轉換成避險者角色 當指數回到7200 回補7200Call 11月 手上可以多出7200Call 12月(免費，也就是你以後的貨) 不過以上有關保證金，風險控管，操作細節有點複雜， 有興趣者可以討論 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 218.167.186.208