管理風險，勇敢作大夢！ 股市大師教你生涯投資學 每個投資大師，對人性都有著深沈的了解，他們雖然不是生涯規劃專家，但他們闖蕩股海 多年所淬練出的生存法則，有時往往更貼近真實的世界。 今年23歲、正在找尋人生第一份工作的社會新鮮人小葉，日前收到兩家公司的錄取通知單 ，開出的薪水差不多，但A公司工作時間與內容固定，不少A公司員工都是一做就到退休； B公司的工作則是變化性、挑戰性都高。小葉在兩者間掙扎許久，最後選擇了A公司，他說 ，雖然心裡屬意B公司工作內容的多元化，但他想：「人生穩定一點，總比有太多未知數 來得安全。」 小葉的爸媽很支持他的決定，認為安穩平順的道路比遍地荊棘的道路好走得多，不過看在 投資專家眼裡，卻說：「不分青紅皂白往前衝固然太冒險，但是安於穩定的想法，有時比 敢冒險的心態更加危險。 」 投資大師啟示錄1 安於穩定是人生最大風險 風險與報酬像一對孿生子，想追求高報酬，就要敢於去冒險，不只金融投資是如此，人生 成就也是如此。 被譽為「20世紀股市見證人」、「本世紀金融史最成功的投資者之一」，有德國的華倫巴 菲特（Warren Buffet）之稱的德國知名投資大師安德列‧科斯托蘭尼（Andre Kostolany ）曾說：「一種股票最多可能上漲1,000％甚至10,000％，但最多只能下跌100％。」 不論投資或人生，勇敢去冒險嘗試，頂多賠光本金，若成功卻可賺進千百倍的本金，「下 檔空間有限，上檔空間無窮」。尤其是年輕人，根本沒有什麼可以損失的，更值得奮力一 搏。 過度保守者與成功無緣 不過正如「獵豹財務長」部落格版主、財經作家郭恭克觀察的，不少投資人只求「小賺小 賠」，只要漲跌超過買進成本一定比例，立刻出清持股。在投資市場裡，過度保守的心態 雖不至於慘賠，但終究難賺大錢。反映到人生規劃，道理正好互相輝映，過度保守害怕風 險，一心追求安穩鐵飯碗的下場，就是離成功越來越遠，也放棄了大放異采的機會。 在網路以「總幹事」筆名開了「總幹事投資筆記—耕讀生活」部落格，1年多就累積超過 1,000萬人次瀏覽的投資專家兼財經作家黃國華說：「年紀輕輕就陷於穩定的人最危險， 因為他們明明最有本錢可以揮霍，可是他們卻不做。」 黃國華口中的揮霍不等於任性胡來，他說：「20多歲時學習能力正強，擁有的選擇次數也 多，可以多方嘗試、多冒險、多學習，錯了都還有機會重來。」 錯失了發掘自己不同可能性的機會，人生的可看性就會縮到只剩一丁點。郭恭克認為，以 前的時代，只要選對公司，待到退休都不是問題，現今市場變動劇烈，老闆說裁就裁，公 司說倒就倒，「你期待穩定，職場不見得會給你要的穩定。」 投資大師啟示錄2 做好最壞的打算再賭 人稱「金融巨鱷」、曾榮登《金融世界雜誌》華爾街收入排行榜首的索羅斯（George Soros）說：「冒險是生存的必須。」人生是該放手一搏，但面對未知的風險，特別是當 自己不再是20來歲的年輕小伙子，人生沒有太多重來機會的人，該怎麼將風險降至最低？ 答案是「做好最壞的打算後再賭」。 擁有17年財經工作資歷、曾經是讓人稱羨的上市公司財務長，郭恭克在3年前選擇離開職 場，現在的他沒有公司一個月給他10幾萬薪水，卻靠著投資專業讓他累積了更多財富，他 說：「你大可以選擇辭掉你的老闆，但你得先想清楚：沒有了固定薪水，還有沒有辦法養 活你自己？」 黃國華說：「人生可以賭，但你要知道賭下去會失去或得到什麼再來賭。」在金融業工作 多年，29歲年薪就超過百萬，還曾經官拜證券公司副總，黃國華在 2002年卻告別高位， 轉身成為專職投資人與財經作家，他說：「我知道我離開這份工作，可以得到更多與家人 相處的時間、得到健康，也許還有更多的錢（投資所得），我失去的只有一張印有頭銜的 名片，但名片我自己印就可以了。」 想飛之前 先架好安全網 如同馬戲團表演空中飛人，地面一定要有安全網，在你冒險追求生涯夢想前，也要先搭好 自己的「安全網」，因為人生永遠有意外。 科斯托蘭尼在生前最後一本著作《一個投機者的告白》裡，列出進出投資市場前都該謹守 的10律與讀者分享，其中一條正好就與人生風險管理的原則不謀而合：「考慮所有風險， 甚至是最不可能出現的風險，也就是說，要時刻想到有意想不到的因素。」 投資大師啟示錄3 分散風險，安排退路 不論投資或人生，都要秉持「風險分散原則」，不要將全部雞蛋放在同一個籃子，必須預 先安排好其他的退路。 索羅斯的父親教給他的生存法則就是：「冒險不算什麼，只是在冒險的時候，不要拿全部 家當下注，要做好及時撤退的準備。」攤開索羅斯征戰金融界的紀錄，多數人會被他出手 的霸氣嚇到，認為他是在豪賭。其實索羅斯在冒險前必先評估過風險，做足研究再出手， 賭資雖然大卻不是全部家當。 同樣地，生涯規劃不能只有「第一志願」，人生也不能只培養單一專長，當夢想失敗時， 你還有「第二志願」、「第三志願」可供轉進。 投資大師啟示錄4 追求夢想要設下停損點 開車要踩油門，也要會踩煞車；就好比人生要勇敢做大夢，但也要適可而止，在失敗時設 定「停損點」。 以股市來說，賠錢幾乎都是同一個模式：上漲時小賺5％就落跑，下跌時大賠50％還是死 抱不放，拒絕設定停損點，認輸退場。 科斯托蘭尼說，投資人犯下最不可原諒的錯誤，就是設定獲利的上限，卻坐視虧損不斷擴 大。因為沒有人肯承認自己失敗，大家都想再賭一次機會，一次又一次，結果大錢沒賺到 ，虧損卻有如無底洞。 黃國華說：「不管是投資或人生，都應該『大賺小賠』，」看對方向時放手大賺，看錯方 向時斷然採取停損措施，將損失控制在一定範圍，才能立於不敗。 去年11月初，黃國華在雜誌專欄、部落格開始發表看空，後來他公開承認停損，告訴所有 網友與讀者自己虧損8％認賠平倉。他說：「我在幾萬人甚至幾十萬人面前公開承認停損 ，有些人搞不好認為『你是大師還賠錢』很丟臉，但我先賠幾個百分點，至少比後來賠了 40、50％好吧！」 認輸，才有機會回頭 同樣在人生中，有人選錯科系、挑錯行業或公司、找錯異性對象、或是連續報考多年都名 落孫山…，分明走錯了一條路，依然執拗走下去，不知道設立停損點，終致越陷越深，想 回頭也來不及了。 「我只是時運不濟。」很多求職、工作、事業上一再失敗的人，總會用時機不對或是自己 運氣太背，來解釋自己的職場失意，但從投資學角度來探究真正的原因，更有可能是：「 你不懂得設立停損。」 「如果已經蒙受損失，便必須承認，把帳算清，馬上從零開始。」科斯托蘭尼在給投機者 的忠告，也適用於每一個生涯規劃者。 投資大師啟示錄5 勇敢承認我錯了 「要真正理解證券交易所，肯定要付出很多學費。」科斯托蘭尼說。至於繳出的學費、付 出的代價要何時才能回收？就要看你是否懂得「承認過錯，記取教訓」。 郭恭克剛開始玩股票時，不到1年就賠了超過100萬，而當時他的年薪才不過只有30、40萬 元，但光是最近這3年，他在投資上的所得就超過8位數。郭恭克說，當初自己繳了不少學 費，但他很珍惜市場帶給他的教訓，「市場給你教訓，你要從中學習，真正懂得市場的可 怕，就不會放縱自己的貪念，一錯再錯。」 索羅斯認為自己與眾不同的理由很簡單，就是他總能很快地察覺過錯。他說：「承認錯誤 是件值得驕傲的事情。犯錯誤並沒有什麼好羞恥的，只有知錯不改才是恥辱。」 寫自己的人生失敗日記 黃國華說，投資市場上會記取教訓的人，大概只有兩成，因為「人都不願意去面對自己」 。他說：「試一次、兩次都失敗，就該檢討是哪個環節出了錯，行不通就要急轉彎。你怪 市場環境差又能怎麼樣？你不能改變市場、社會，就要改變自己。」 如何誠實面對自己？黃國華說：「去寫你自己的人生失敗日記。」他常常在個人部落格發 表自己過去所犯下的投資錯誤，「好好地面對自己過去的失敗經驗，把前因後果、一切經 過詳實以述，認真、深入的面對自己，過去犯的錯就不會再犯。」 他說，也許在回顧這些不堪過往時，會感到好笑、無奈甚至心痛，但唯有讓這些感觸牢牢 印在腦海中，才不會讓傷心歷史一再重演。「叫你看別人的失敗經驗或誠實面對自己的失 敗，不是要你負面思考，而是要你有所警惕。」 洞視人性的恐懼與貪婪 科斯托蘭尼從來不避諱說自己是一個「以賺錢為畢生職志」的投機者，但他縱橫投資市場 多年並從中獲取驚人財富的原因在於，他對人性的恐懼與貪婪有著最深刻的掌握與了解。 看著投資節目、書籍、文章時，令你感興趣的是名嘴又報了哪些明牌潛力股？還是他們在 分析投資人心理時，所透露對人性的透徹觀察與剖析？ 在投資專家、大師嘴裡，吐出的明牌也許可能讓你賺大錢，也有可能會讓你套牢大賠，但 他們闖蕩股海多年所淬練出的投資心法，若應用在人生上，卻是你一生都受用的寶貴哲學 。 --

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