https://x.com/JavierBlas/status/2043953562166653031 https://archive.ph/2Frh2 荷姆茲封鎖不僅針對伊朗，也關乎中國 彭博人工智慧重點整理 美國正透過封鎖荷姆茲海峽，同時對德黑蘭與北京施壓，目的是讓伊朗付出經濟代價，並 迫使中國分擔部分衝擊。 在戰爭期間，伊朗不但沒有承受經濟痛苦，反而獲得意外之財；由於美國允許德黑蘭裝載 油輪，並暫時解除對伊朗原油的制裁，其石油出口與收入均有所上升。 這項封鎖可能無法如預期發揮效果，因為中國可依賴其戰略石油儲備，在數週內不依賴伊 朗供應，而伊朗維持強硬立場的時間，可能比美國維持財政承受能力的時間更長。 ==== 沒有中國，就不會存在伊朗石油的黑市。在伊朗戰爭爆發前，北京透過一套由受制裁油輪 、神祕交易商與隱密金融網絡構成的體系，購買了德黑蘭出口原油的95%。因此，川普總 統封鎖荷姆茲海峽的目標，不僅是德黑蘭，同樣也直指北京。 週一，美國表示，在伊朗水域內的船隻將面臨「攔截、轉向與扣押」。若美國海軍對進出 伊朗港口，以及位於荷姆茲海峽以東、涵蓋阿曼灣與阿拉伯海沿岸水域的船隻實施封鎖， 德黑蘭將無法出口任何一桶石油。華盛頓的盤算顯然有兩個層面：第一，對伊朗施加難以 承受的經濟代價；第二，迫使中國分擔部分衝擊。理論上，如果北京承受的利害更大，或 許會對德黑蘭施壓，促使其進行談判。然而，石油層面的現實計算卻極為嚴峻。 德黑蘭在與美國爆發戰爭時，必然已預期其石油出口將被中斷，尤其是在其關閉荷姆茲海 峽的情況下。然而，戰爭已進入第七週，儘管該水道已被封鎖，伊朗不但沒有承受經濟痛 苦，反而獲得一筆意外之財。在超過40天的戰鬥期間，華盛頓允許德黑蘭隨意裝載油輪， 並從價格上漲中獲利。更大的利多是，白宮暫時解除對伊朗原油的制裁；伊斯蘭共和國因 此不必再以折價出售原油，反而能以溢價出售。 根據我的粗略估算，戰爭爆發前，伊朗每天透過出售原油大約賺取1億美元。自2月27日以 來，這一數字已上升至約每日1億7500萬美元。確實，由於銀行制裁，伊朗在將部分意外 之財匯回國內方面面臨困難，但這筆額外收入規模已足以讓其建立一層緩衝。這個緩衝有 多大？依我的計算，衝突期間累積的額外資金，大約相當於戰前一個月的石油收入。 如果美國落實封鎖措施，伊朗經濟將在戰爭破壞之外，再承受一次沉重打擊。隨著儲油設 施逐漸填滿，德黑蘭在未來數天至數週內，將不得不開始關閉油井。然而，這樣的經濟衝 擊是否會轉化為更為軟化的談判立場，仍有待觀察。針對伊朗石油收入的打擊過去已經嘗 試過——而且並未奏效。 在2020至2021年間，川普推動「極限施壓」制裁行動，伊朗原油出口在數個月內降至每日 不足25萬桶，當時油價也因疫情影響而低迷。即便考慮到部分繞過監管的出口，伊朗每天 透過原油銷售所得也不超過1000萬美元——但它依然沒有屈服。 那中國呢？到目前為止，它是這場戰爭中受影響最小的亞洲國家。在衝突開始前，北京有 超過11%的石油來自伊朗，僅次於來自俄羅斯的20%與沙烏地阿拉伯的14%。伊朗原油持續 流入，使北京相較於周邊國家仍維持相對充足的供應。然而，美國若封鎖伊朗港口，這一 局面將被改變。儘管沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國已採取繞過荷姆茲的措施，中國仍 已至少失去五分之一的石油進口。 不久之後，北京將面臨更大的供應缺口。其唯一選項將是動用戰略石油儲備，而這是迄今 為止一直避免的做法。過去十年間，中國建立了全球最大的石油緊急儲備體系——由戰略 與商業庫存構成的多層儲備，總量超過10億桶。 華盛頓很可能希望，北京會像過去一樣，在談判桌上說服伊朗放軟立場：2023年，中國曾 促成沙烏地阿拉伯與伊朗達成協議。然而，北京對德黑蘭的大部分影響力，其實來自購買 石油所支付的資金——一旦封鎖使出口中斷，這種影響力也將隨之消失。中國外交部長王 毅週一表示：「目前的停火極為脆弱，該地區正處於關鍵轉折點。當務之急是防止敵對行 動再起，並維持來之不易的停火。」 中國共產黨未必會因壓力而積極促成長期停火，反而可以依賴其儲備採取觀望態度。考量 其已囤積的原油規模——可能也是為了因應台灣相關潛在危機而預作準備——北京即使在 數週內沒有伊朗供應，仍可承受。即便實施為期兩個月的禁運，中國動用的緊急儲備也僅 約消耗10%。 簡而言之，從石油供需的角度來看，情勢對白宮不利。這項封鎖成功的機率不高。借用約 翰・梅納德・凱因斯的說法，伊朗能維持強硬立場、中國能保持從容的時間，可能會比川 普維持財政承受能力的時間更長。 -- Alexander Hamilton said, "A nation which can prefer disgrace to danger is prepared for a master, and deserves one." Now let's set the record straight. There's no argument over the choice between peace and war, but there's only one guaranteed way you can have peace - and you can have it in the next second - surrender. ~ Ronald Reagan, 1964/10/27 --

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