金融時報 https://archive.ph/y20gU https://www.ft.com/content/51b3dcee-25cb-4c89-88bc-f9f8ac37c6ef 美國-烏克蘭礦產協議的條款是什麼？ 基輔從川普政府那裡獲得了一些讓步，但並未獲得戰後安全保障。 美國與烏克蘭達成礦產資源開發協議 烏克蘭與美國已達成協議，將通過一個“重建投資基金”共同開發烏克蘭的礦產資源。 該協議簽署於 2 月 25 日，最早由《金融時報》獲得，內容比華盛頓最初的提議溫和許 多，約束力也較弱。 美國此前曾提及從礦產開採中獲得 5000 億美元收入的可能性，但這一說法已被刪除。此 外，基輔希望以共享其寶貴的自然資源收入來換取美國明確的安全保障，但協議中並未包 含任何此類承諾。 儘管烏克蘭談判代表成功縮小了協議範圍，並對川普政府提出的一些苛刻條款進行了抵制 ，但仍有幾個關鍵細節尚待確定。 烏克蘭礦產開採的收入將流向何處？ 基輔與華盛頓將設立一個“聯合投資基金”，烏克蘭政府需將所有未來自然資源貨幣化收 入的 50% 存入該基金。 理論上，該基金將投資於烏克蘭的戰後重建和經濟發展，可能涵蓋所有行業，而不僅限於 自然資源領域。 美國是否擁有並控制該基金？ 該基金將由美國和烏克蘭政府共同擁有和管理，但關於所有權和治理的更多細節將在後續 的“基金協議”中確定。 美國最初希望擁有 100% 所有權並擁有完全決策權，但最終的協議規定，美國所持“基金 股權的最高比例”及其“決策權限”需“符合美國法律允許的範圍”。這可能是因為美國 機構在參與此類基金時受法律限制。 例如，如果由美國國際開發金融公司 (DFC) 代表美國管理該基金，根據現行法規，其股 權投資不得超過任何項目的 30%。 此外，美國與烏克蘭任何一方都不能在未經對方同意的情況下出售基金股份。 這些收入會投資於烏克蘭，還是支付給美國？ 這一點仍然含糊，具體將在“基金協議”中確定。 協議規定，基金將“至少每年”在烏克蘭投資，以促進該國的安全、穩定和繁榮。 但該協議並未明確規定所有收入都將被重新投資，且補充說“後續基金協議將規定未來的 分配方式”。 這項協議涵蓋哪些烏克蘭資源？ 烏克蘭擁有豐富的關鍵礦產，包括鋰、石墨、鈷、鈦及部分稀土元素。此外，該國還擁有 石油、天然氣和煤炭儲量。 協議涵蓋了所有“由烏克蘭政府直接或間接擁有”的自然資源，以及相關的物流基礎設施 。 然而，已經通過稅收、特許權使用費或許可費為政府提供收入的礦產儲量不在協議範圍內 。這意味著，烏克蘭國有石油天然氣公司 Ukrnafta 和 Naftogaz 目前的業務——可能是 烏克蘭最有利可圖的採掘產業——並不受該協議約束。 此外，烏克蘭的大多數礦產資源尚未進行大規模勘探或開發，這些過程即使在穩定的國家 環境下也需要數年時間完成。目前也缺乏關於這些礦產儲量品質的詳細數據，而這對於投 資者來說至關重要，因為他們需要在投入數百萬美元建設新礦場之前獲得準確信息。此外 ，大量礦產儲量位於俄羅斯控制的地區。 開發烏克蘭的關鍵礦產需要大量投資。理論上，該基金可以資助部分開發計劃，但如果美 國政府不提供初始資金，該基金將從零開始。此外，這些礦產開發項目需要多年時間才能 產生可徵稅的運營利潤。 烏克蘭是否獲得了其要求的安全保障？ 美國總統川普將這項礦產協議形容為美國對烏克蘭過去援助的一種“回報”。他曾多次聲 稱，該協議將為美國帶來 3500 億至 5000 億美元的收益。然而，考慮到商業化這些礦產 儲量的難度，實際收益可能遠低於這一數字。 川普政府認為，美國經濟利益的存在本身就足以阻止俄羅斯未來的軍事侵略。但烏克蘭總 統澤倫斯基要求在協議中加入更明確的美國軍事援助和安全保障條款，最終並未如願。 “這份協議並沒有包含烏克蘭想要的所有安全保障，但我至少希望能有一句話提及‘保障 ’——它確實出現在協議中了。”澤倫斯基在週三表示。 烏克蘭政府面臨的談判壓力 參與談判的烏克蘭高級官員告訴《金融時報》，他們面臨來自川普政府的巨大壓力，被迫 儘快敲定這項協議。 他們希望，當澤倫斯基和川普於週五在白宮簽署協議時，能為未來圍繞軍事援助和進一步 安全保障的詳細談判打開大門，作為川普政府推動結束俄烏戰爭的計劃之一。 然而，在週三的首場內閣會議上，川普明確表示：“我不會做出過多的安全保障承諾。” -- We shall not fail or falter; we shall not weaken or tire. Neither the sudden shock of battle, nor the long-drawn trials of vigilance and exertion will wear us down. ~ Winston Churchill, February 9, 1941 --

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