紐交所上市擱淺 格雷澤打錯算盤 http://goo.gl/TsJ9X BBC英倫網 梅妍 《福布斯》雜誌七月中才公布全世界最有價值的俱樂部乃英超紅魔曼聯，身價18.6億美元 。然而時隔數十日，曼聯宣佈停止在紐約證券交易所上市的計劃。 雖然有消息說曼聯暫緩在紐交所上市是因為目前美國金融市場的不穩定。但是與曼聯最初 發佈招股書相比，美國金融市場並未有太多風波。 或許曼聯的招股書對投資者來說並非像格雷澤家族預期的那般有吸引力。也或者有頭腦的 投資人相當清楚體育是一項不穩定又充滿無窮競爭的產業，因此場上持續的失敗或成功將 直接影響球隊的收益和資本增值。由於紅魔上賽季英倫賽場一無所獲，歐洲賽場又早早出 局，因此靜觀新賽季的風雲變化不乏明智之舉。 說得徹底些，格雷澤家族是曼聯寄生蟲，但無奈也是一條合法的寄生蟲。從過去幾年的表 象來看，由於爵爺在綠茵場上的威信，至少美國人沒有干預球場上的一舉一動和最終決定 。紅魔四座英超冠軍、兩座杯賽冠軍、一次問鼎歐冠以及三次闖入歐冠決賽的成績很拿得 出手。但是一旦連續兩個賽季上演2011－12賽季的悲涼，那麼情況就比表象看起來要嚴峻 了。 海外市場與爵爺的未來 自從七年前格雷澤家族收購曼聯以來，已經從紅魔身上「榨取」了五億英鎊償還當初收購 俱樂部的各種拆借資金的利息和部分債務。「無商不奸」適用於所有英超俱樂部的大款老 闆們。但格雷澤家族赤裸裸的「金錢本色」以及毫不掩飾試圖用上市來遮蔽4.23億英鎊的 債務令人越想越發毛。 格雷澤家族基本上是利用曼聯當作了抵債品。曼聯基本上每天要為美國老闆填上25萬英鎊 才能趕上利息。曼聯現在資金周轉還不成問題，但是如果有朝一日現金流量吃緊，那麼俱 樂部在巨大壓力下就會面臨潰決的危險。 曼聯目前最大的吸引力就是海外市場商業價值豐厚，不過同時也面臨巴薩、皇馬這些豪門 的激烈競爭。一旦曼城在今後若干年扶搖直上，引進大牌球員，那麼曼聯的海外收入也將 萎縮。 曼聯另一個要正視的問題是爵爺退休後該怎麼辦。爵爺的經驗和頭腦使得曼聯繼續在綠茵 場上扮演好紅魔的角色，即便在轉會市場上的出手不及曼城、切爾西，也由此通過歐洲賽 場的表現確保俱樂部的財源。一旦爵爺退休後格雷澤家族的「寄生蟲」繼續經營曼聯，那 麼他們的經營模式對球隊砸下的千瘡百孔就看得明顯了。 -- 投資者沒這麼好騙啊... --

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