看完這篇BBC對曼聯財務的精闢分析 去年底今年初幾個巨額債務償債期限到期, 以債償債種種 昭示著我們的財務開始邁入寒冬期 再印證這兩年高層的轉會政策 (買小將不買大腕政策) 對冬季是否引人非常悲觀 因為這不僅是轉會費的問題,也是薪資的問題 曼聯看起來是給不起,也不肯給10萬鎊以上的週薪買球星了 BB應該是最後一個大手筆引入的球員了 接下來只要美國老闆還在, 買球星的希望應該不大了 再..再來幾個黑白蛋,BEBE吧... 我們..吃得下 (￣﹁￣||) ※ 引述《Fergie (弗Sir)》之銘言： : 揭秘曼聯巨額盈虧玄機 紅魔市值10億鎊亦是徒勞 : 2010-10-09 19:40:00　來源: 網易體育 : http://sports.163.com/10/1009/19/6IJ111KS00051CCL.html : 網易體育10月9日報道： : 英國當地時間10月8日中午，曼聯俱樂部官方宣佈，截止2010年6月30日，俱樂部去年 : 的年利潤達到空前的1億英鎊。然而據英國媒體報道，由於格雷澤家族身背巨額債務所產 : 生的高額利息，上一年度曼聯的總體財政依然處於虧損狀況，虧損額度高達8360萬鎊。 : BBC撰文對此進行了深度分析，以下是全文內容： : 從表面上看，曼聯的年度財政報表非常可怕。在經歷了一個令人失望的賽季後，他 : 們仍背負著各種昂貴而複雜的債務，他們創紀錄的虧損了8360萬英鎊。 : 但在這些報紙頭條的數字背後，曼聯仍是整個英超在盈利上表現最為突出的俱樂部。 : 在俱樂部運營層面，也就是在人們常說的EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤 : ）層面，曼聯創造了驚人的1億800萬英鎊利潤，這比09年還要高出870萬。 : 雖然上賽季在歐冠止步8強，聯賽中也位列切爾西之後屈居亞軍，曼聯仍然努力提升 : 俱樂部的收入。曼聯創造財富的能力從來就不容置疑，並且在格雷澤手下，曼聯在這方面 : 變得更加成功了，儘管有觀點認為，這很大程度上得益於球票價格的增長。 : 問題在於，曼聯如此龐大的收入都花在哪兒了。格雷澤的反對者們說，這些錢都被用 : 來還債了，這是05年買下球隊時欠的債。的確如此，曼聯以1億英鎊的利潤，最後反倒虧 : 損8360萬，一定是用在償還那些無休無止的債務了。 : 首先就是每年4230萬鎊的利息。在今年2月，曼聯為還債發行了5億英鎊的債券，償還 : 期是2017年。這麼做當然是為了長期填補俱樂部每年償還利息留下的空洞，以確保俱樂部 : 財政狀況的穩定。此外，這也是為了讓格雷澤能從球隊拿到一筆錢，用來償還PIK的貸款 : （Payment in Kind，一種貸款方式，一種具有極高風險的融資方式）。這筆債務高達2億 : 2000萬英鎊，年利率高達16.25%。 : 根據該債券的條款，格雷澤將被允許從俱樂部中取出1億3000萬英鎊去償還PIK的貸款 : 。現在曼聯銀行裡還有1億6300萬的存款，這表明格雷澤暫時沒有那這筆錢去還債，但很 : 多分析家與球迷都認為，用這筆錢還債只是時間問題。 : 除了本身的4230萬利息外，俱樂部還有一筆4070萬的利息，這筆利息是兩家銀行的拆 : 借過程中產生的。原本曼聯有信心以對沖的方式規避這一風險，然而現實中經濟情況的惡 : 化出乎了他們的預料，信貸危機迫使他們不得不償還這筆債務。目前他們已償還了1500萬 : 英鎊，其餘部分將在未來5-6年內還清。曼聯深知這筆錢事關重大，他們宣稱將依靠較優 : 惠的債券抵消掉這部分債務。 : 另一筆利息來源於債券發行後的匯率損失，這項債券是發行給英國與美國的投資者的 : ，部分債券需要兌換成美元。債券發行後，當時的利率是每1.62美元對1英鎊，美元處於 : 弱勢。然而在6月30日之後，美元卻變強了，每1.51美元對1英鎊，這意味著在債券償還的 : 時候，曼聯將損失1920萬英鎊。 : 當然曼聯直到2017年才會償還這筆債券，也許到時美元會比當初更弱勢，這樣曼聯將 : 不會遭受損失。不過撇開這些不談，有一點是肯定的，如果不是格雷澤當初舉債收購曼聯 : ，這些亂七八糟的債務根本就不存在。 : 自格雷澤收購之後，俱樂部承擔了超過4億5000萬利息的相關債務，其中包括律師費 : 、銀行手續費、重募資金的扣除、PIK貸款的利息以及每年其他的利息。這一數字要比約 : 翰-亨利收購利物浦的價錢還多出1億5000萬英鎊！但這還遠遠不是實際數字，目前曼聯背 : 負的債務是7億4100萬鎊，其中包括2億2000萬的PIK利息，以及5億2100萬的俱樂部債務。 : 這也是球迷們為何如此排斥格雷澤的原因。一位名叫安迪-格林的金融分析師在評點 : 曼城財政時表示：「對球迷來說這是個徹頭徹尾的悲劇。因為俱樂部原本能夠自負盈虧， : 依靠自身的商業運作去盈利，引進最好的球員，然後為球迷提供最便宜的球票。但5年內 : ，我們給銀行家、律師和格雷澤送出了差不多5億英鎊。」 : 曼聯CEO吉爾深知球迷們看到這樣的虧損紀錄會憂心忡忡，吉爾說：「是的，這個數 : 字確實很大，但你需要回頭看看這種情況是如何造成的。如果撇開這些債務不談，我們現 : 在仍然盈利不少，我希望曼聯能夠借此克服債務困難，繼續前進。」 : 也許他說的對，但問題是，曼聯在商業開發方面如何還能更進一步？曼聯的盈利至今 : 已提升到了令人驚訝的1億2700萬英鎊。在商業開發上，他們或許可以繼續全球策略，但 : 他們已經很難在其他地方創造財富了。除非曼聯能夠打破英超轉播權集體出售的現狀，否 : 則他們無法在轉播費上有所提升，另外老特拉福德也不大可能擴建。 : 當然他們還可以繼續提升票價，但這樣做肯定會引起不小的爭議，如果他們不能每個 : 賽季拿到英超或者歐冠的獎盃，他們很難再延續過去5年的增長勢頭。在支出方面，債券 : 帶來的利息明年將達到4500萬英鎊，球員工資和轉會市場的價錢近期內不大可能下降，甚 : 至還可能上升。 : 如果說利物浦的被收購是市場價值的最現實體現，那麼紅色騎士對曼聯失去耐心，也 : 就不值得奇怪了。利物浦去年創造的利潤是3500萬英鎊，而俱樂部賣出的數字是這個價錢 : 的8.5倍，如果照這個比例推算，曼聯的市場價值將是8億5000萬英鎊，但這比格雷澤的要 : 價還低得多。 : 用這樣的方式比較曼聯和利物浦也許並不公平。因為後者目前高層動盪，也無緣歐冠 : 賽場，在英超還深陷降級區，他們的工資水平和曼聯差不多，但產出的利潤卻只有曼聯的 : 一小部分。就算誰把曼聯的價值算成盈利數字的10倍，那也就是10億英鎊，這還是比格雷 : 澤的要價少了5億英鎊。 : 因為最近的這項財政報告，呼籲格雷澤滾蛋的聲音愈發高漲了，但看起來，要讓格雷 : 澤出售曼聯還是件困難的事情。 : (本文來源：網易體育 作者：師兄) : Manchester United reports pre-tax loss of ￡80m : http://www.bbc.co.uk/news/business-11499023 --

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