標題: 聯準會降息1碼，這次罕見出現3張反對票！最新利率點陣圖、經濟預測一次看 新聞來源: https://www.storm.mg/article/11087110 風傳媒 林彥呈 美國聯準會（Fed）於台灣時間週四（11日）凌晨3時宣布降息1碼，結果符合市場預期， 這場2025年收官之戰被視為史上最分歧的決策會議，外界聚焦最新的利率點陣圖與經濟預 測，以及聯準會主席鮑爾在稍後登場的記者會上，將會釋出哪些訊號。 根據過往經驗，聯準會決策會議上甚少見過3張以上反對票，這次卻以9：3的票數決議降 息1碼，堪薩斯城聯準銀行總裁施密德、芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比主張維持利率不變 ，美國總統川普提名的聯準會理事米蘭則是支持降息2碼。 最新利率點陣圖顯示，在2026年、2027年將各降息1碼。在19位官員中，7位官員認為2026 年不應降息，4位官員認為應累計降息1碼，4位官員認為應累計降息2碼，2位官員認為應 累計降息3碼，1位官員認為應累計降息4碼，有1位官員認為應累計降息6碼。 值得注意的是，就在聯準會公布決策之前，可望接任下一屆聯準會主席的美國白宮國家經 濟委員會主任哈塞特受訪時強調，降息1碼是朝著正確方向邁出的一小步，鮑爾為此進行 了大量談判，聯準會可能還需要採取更多降息行動，「他們有充足空間下調利率，絕對可 以降息2碼甚至更多。」 https://images2.imgbox.com/4c/cd/92IDYYEY_o.jpg 資料來源：聯準會 FOMC經濟預測 ◎2025、2026、2027、2028年底失業率預期中位數分別為4.5%、4.4%、4.2%、4.2%。 （9 月預期分別為4.5%、4.4%、4.3%、4.2%） ◎2025、2026、2027、2028年底及長期聯邦基金利率預期中位數分別為3.6%、3.4%、3.1% 、3.1%、3.0%。 （9月預期為3.6%、3.4%、3.1%、3.1%、3.0%。） ◎2025、2026、2027、2028年底PCE通膨預期中位數分別為2.9%、2.4%、2.1%、2.0%。 （ 9月預期分別為3.0%、2.6%、2.1%、2.0%） ◎2025、2026、2027、2028年底核心PCE通膨預期中位數分別為3.0%、2.5%、2.1%、2.0% 。 （9月預期分別為3.1%、2.6%、2.1%、2.0%） ◎2025、2026、2027、2028年底經濟成長率預期中位數分別為1.7%、2.3%、2.0%、1.9% 。 （9月預期分別為1.6%、1.8%、1.9%、1.8%） 政策聲明全文 可取得的指標顯示，經濟活動以溫和的步伐擴張。今年以來，就業增加速度已放緩，失業 率截至9月小幅上升。較新的指標與這些發展一致。通膨自今年稍早以來有所回升，並仍 維持在略高的水準。 聯邦公開市場委員會（FOMC）致力於在長期內達成最大就業與2%通膨率的目標。經濟前景 的不確定性仍然偏高。委員會密切留意其雙重使命兩端的風險，並認為過去數月就業端的 下行風險有所上升。 為支持其目標，並考量風險平衡的變化，委員會決定將聯邦基金利率目標區間下調1碼至 3.5%～3.75%。在評估是否進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度與時機時，委員會將 審慎評估最新數據、經濟前景的演變以及風險平衡。委員會堅定致力於支持最大就業，並 使通膨回到其2%的目標。 在判斷適當的貨幣政策立場時，委員會將持續監測新進資訊對經濟前景的影響。若出現可 能阻礙達成委員會目標的風險，委員會已準備在必要時調整貨幣政策立場。委員會的評估 將考量廣泛的資訊，包括勞動市場狀況、通膨壓力與通膨預期，以及金融市場與國際面的 發展。 委員會認為，準備金餘額已降至充裕水準，並將按需購買較短天期的美國公債，以持續維 持充裕的準備金供給。 ─────────────────────────────────────── Fed決策／官員維持預測明年只降息1碼 五要點一次看 https://udn.com/news/story/6811/9195836 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）周三如市場預期降息1碼，以下為決策結果與Fed主席鮑 爾記者會的重點摘要：： 1. 預料明年降息1碼和9月預測相同 Fed官員把利率調降1碼。會後公布的「點狀圖」顯示，多數決策者預期2026年還會再降息 1碼，與9月預測相同。這次決議以9票對3票通過，兩位區域聯準銀行總裁主張維持利率不 變，理事米倫依然主張降息2碼。 2. 鮑爾稱目前政策立場「相當到位」 鮑爾在記者會中也強調，目前的政策立場「相當到位」，讓官員可先觀察勞動市場和通膨 走向，再決定下一步。 3. 不支持降息的官員不只聲明所示的兩位 除了兩位反對降息、主張按兵不動的官員外，也可看出其他決策者其實並不支持這次決定 。僅有四家分區聯邦準備銀行提出調降貼現率（Fed對商業銀行緊急貸款所收取的利率） 的申請。此外，有六位決策者在經濟預測中表明，他們偏好把明年底的政策利率維持在 3.75%至4%區間，也就是今天降息前的水準。 4. 鮑爾暗示勞動市場下行風險甚於通膨 鮑爾重申，面對通膨與就業這兩大使命，目前的政策沒有「零風險」的道路。他解釋這次 降息的理由時指出，目前高於目標的通膨大多由關稅推升，而勞動市場也面臨明顯的下行 風險。 從鮑爾的談話可見，Fed希望把利率維持在能兼顧抗通膨和支撐就業的區間，美國公債殖 利率和美元指數同步走弱。利率交換市場預估，明年大約還會再降息2碼。美股上漲。 5. 必要時會買短債來補充流動性 聲明中增加一段：「委員會判斷，準備金餘額已降至充裕水準，並將根據需要開始購買較 短期國庫證券，以持續維持充裕的準備金供應。」 ─────────────────────────────────────── 川普抨擊最新降息1碼幅度太少！加緊面試下任Fed主席人選 https://udn.com/news/story/6813/9195923 經濟日報 編譯黃淑玲／綜合外電 美國總統川普周三（10日）抨擊聯準會（Fed）最新的1碼降息幅度太小，正在扼殺經濟成 長，應該至少降2碼。他也提到當天會面試Fed前理事華許，加緊尋找下一任聯準會主席。 川普在白宮被媒體記者問到是否正在面試接任Fed主席的最後入圍人選時，他回答：「今 天（10日）我會和凱文‧華許見面。我將與他們面談。」 川普表示，他並未要求可能接任主席的候選人表態會降息，但強調自己的看法是「我們的 利率應該要低更多」。 「我基本上很清楚自己想要找什麼人。再說一次，我要找的是在利率問題上會誠實的人。 」川普說，有可能在未來兩周內宣布提名人選。 川普發言之前，聯準會剛宣布連續第三次降息1碼（25個基點）。他認為，調整幅度「相 當小，應該多降一倍的，至少一倍」。他還罵現任Fed主席鮑爾「僵化」、「死腦筋」。 川普說：「我們必須建立一種心態，那就是，當一個國家表現良好時，你不要去扼殺成長 。」他抨擊聯準會，「但他們正在這麼做。他們扼殺成長。」 聯準會下任主席的遴選已進入最後階段。川普在更前一天（9日）時告訴記者，他正考慮 「幾個不同的人選」，但他「已經相當清楚自己想要的是誰」。 國家經濟委員會（NEC）主任哈塞特目前被視為最有希望出線，川普也多次暗示可能由他 接掌聯準會。不過眾所皆知川普常做出令人意外的人事決定，因此他未正式宣布提名誰之 前，都不算定案。其他最終考慮的候選人包括：現任Fed兩位理事沃勒、鮑曼，前理事華 許以及貝萊德（BlackRock）的高階主管李德。 川普表示，他將很快宣布聯準會主席的選擇，但也警告該時程可能延後至2026年初。鮑爾 任期將於明年5月結束，但他仍可在聯準會理事會中繼續擔任兩年的理事。 川普在周二晚間在賓州的造勢活動中，再次對聯準會的獨立性發動攻擊，他暗示，他可能 會試著開除由前任總統拜登以自動筆（autopen）簽署任命的聯準會理事。彭博新聞說， 撤銷任何經參議院確認的任命，幾乎可以肯定會遭理事本人在法院挑戰。總統通常在參議 院批准提名後，親自簽署任命文件讓相關人士接任聯邦職務。 ─────────────────────────────────────── 川普強勢主導美國經濟　聯準會對通膨與就業市場看法分歧擴大 https://www.cna.com.tw/news/aopl/202512110012.aspx 中央社 記者廖漢原 紐約專電 美國聯邦準備理事會今天再度降息1碼，今年連續3度降息，預測明年還有1次降息的可能 。由於總統川普強勢主導美國經濟走向，希望擴大資金供給，聯準會內部對通膨與就業市 場的看法將更趨分歧。 聯準會（Fed）在2025年結束前再度宣布降息1碼，今年連續3度降息，聯邦短期利率目標 區間降至3.5%至3.75%。 身兼白宮經濟顧問委員會主席的理事米倫（Stephen Miran）支持大幅降息2碼，再度投下 反對票；堪薩斯及芝加哥聯準銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid）、古爾斯比（Austan Goolsbee）認為，降息不是解決當前經濟問題的保證，兩人以不同理由同樣投下反對票。 聯準會公開市場委員會政策會議以9比3通過降息，顯示川普（Donald Trump）政府主導的 經濟政策，與聯準會成員對開徵關稅8個月後的美國通膨及就業狀況看法差距擴大，上次 出現3票反對已是6年前。 川普希望透過降低利率刺激經濟，不過聯準會內仍有抑制通膨優先的利率鷹派。 聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會表示，這次降息走勢讓聯準會處於合宜 的位置，聯準會已準備好靜觀經濟局勢變化。 他說，聯準會站在（利率）中立範圍的高點，今年已3度降息，1月會如何還沒決定，但聯 準會已適當準備，靜觀經濟方向。 美國的通膨與就業狀況仍是聯準會與市場關注焦點。 美國9月通膨約3%左右，高於川普上任初期的2.3%，整體物價雖未如對等關稅施行前預期 大幅提高，但民眾普遍感到民生消費品價格上漲，川普政府已宣布將調降部分拉美國家進 口的咖啡豆、香蕉等貨品關稅。 就業市場方面，勞工部報告顯示，至10月美國企業裁員人數升至近190萬，人工智慧應用 衝擊白領市場，多家大型企業陸續宣布裁員計畫，就業市場壓力持續增加。 川普將在明年初宣布聯準會主席人選，近期開始約談可能人選。媒體報導，川普頭號經濟 顧問「白宮國家經濟會議」（National Economic Council）主席哈塞特（Kevin Hassett ），接替鮑爾的機會最高。 川普長期不滿鮑爾與部分聯準會成員處理聯邦利率的觀點，揚言將提前宣布或更換人選， 形同架空鮑爾的獨立權責。鮑爾任期將至2026年5月。（編輯：韋樞） -- 常羨人間琢玉郎，天教分付點酥娘。 盡道清歌傳皓齒、風起，雪飛炎海變清涼。 萬里歸來顏愈少、微笑，笑時猶帶嶺梅香。 試問嶺南應不好，卻道：此心安處是吾鄉。 　　　　　　　　　　　　　　——【北宋】蘇軾《定風波・南海歸贈王定國侍人寓娘》 --

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