標題:拋售美債報復川普？ WSJ分析：中國不敢冒引爆金融危機的風險 新聞來源: (發文須填寫新聞網站名稱與連結，供板友分辨) 中央廣播電臺 https://tinyurl.com/26mtmgp7 https://tinyurl.com/2am7vu2p 若中國拋售手中巨額美債部位，勢必會引發國內金融危機。(路透社/達志影像) 美國總統川普公布對等關稅後，不但引發美中之間關稅互打，更導致美國公債狂跌，一度 傳出是中國透過拋售美債來報復美國。但《華爾街日報》分析指出，若中國拋售手中巨額 美債部位，勢必會引發國內金融危機，這將踩到中國領導人習近平「不允許出現危及權力 的重大危機」的底線，分析認為中國雖可能逐步減少美債部位，但不會貿然以極端手段拋 售美債。 《華爾街日報》首席中國記者魏玲玲(Lingling Wei)在專欄中表示，雖然習近平走的是毛 澤東路線，並正試圖讓中國做好與美國長期鬥爭的準備，但「他的底線是不允許出現任何 可能危及他權力的重大危機」。 大量拋售美債將讓中國外匯儲備重傷 分析認為，中國目前持有約8000億美元美國國債，是僅次於日本的美國第二大債權國，一 旦拋售這些美債資產將導致美國國債價格暴跌，也會使中國目前價值3.2兆美元的外匯儲 備出現巨大損失，並大大削弱其管理本幣和扶持經濟的能力。因此，若中國拋售鉅額美債 部位，可以肯定的是將會發生金融危機，這就是中國目前不會採取極端手段清倉美國國債 的原因。 不過，報導指出，雖然中國不會以極端手段拋售美債，但並不意味中國不會試圖逐步減少 美債持倉。事實上，中國政府多年來一直都在減少美債部位，一方面透過增加對其他資產 的投資來提高回報，另一方面也為了回應緊張的美中關係。 在川普第一個任期最後一年的2020年時，中國的美債規模約1.2兆美元高峰，如今已經降 至8000億美元。。 對中國來說，即便中國一直朝向增加對日本股票、歐洲債券、美國公司債券和股票的投資 ，一方面獲得更好的回報，另一方面致力實現投資組合多元化、減少對美國國債的依賴， 但要降低依賴並不容易，因為全球很少有像是美債這種規模龐大、流動性強且相對安全的 資產。 投資多元化難落實使美債仍居要角 由於中國並不想讓外界了解自己的投資組合，因此實際數據很難獲得，但在中國持有的外 國資產中，美國國債仍是重頭，特別因為中國持有的美債規模過於龐大，因此中國可能拋 售美債的憂慮從未消散。 早在2008年投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)申請破產引發全球金融危機期間，時任 美國總統小布希便曾經致電當時的中國國家主席胡錦濤，請求不要拋售中國持有的美國公 債，若當時中國拋售美債，勢必引起美國利率上升，讓美國企業和家庭雪上加霜，當時胡 錦濤答應小布希，未拋售美債。 如今美中雙方雖然都在找機會緩和敵對狀態，但川普與習近平之間已經很少交流，因此僅 能透過中國央行官員的說法來觀察。 ------------------------------------------------------ 川普政策重擊美元資產 影響華爾街與美國社會基礎 中央廣播電臺 https://tinyurl.com/2dclgflt https://tinyurl.com/232588bq 示意圖。(路透社/達志影像) 美國網路媒體Politico報導，美國總統川普的關稅與貨幣政策，將影響美國國際金融主導 地位。經濟學者示警，美元與美債若持續惡化，將動搖華爾街與一般家庭的生計，美國無 法借貸，也難以因應未來的經濟危機與變局。 關稅戰削弱美元吸引力 Politico指出，川普政府財經官員與華爾街巨頭上週末出席在洛杉磯舉行的加州經濟智庫 梅肯研究院（Milken Institute）年度會議，減稅與鬆綁法規等政策極受歡迎，但關稅戰 導致美元、美債與其他美元資產的吸引力降低，引起關注。 川普曾表示偏好弱勢美元，但也不斷捍衛美元作為世界主導性貨幣的地位。 川普就任後，美元對全球貨幣已下跌約9%；對等關稅宣布後，美債不再是投資避風港。大 西洋理事會（Atlantic Council）指出，美元至今仍占外匯市場9成，短期間難有其他貨 幣取代，也是各國外匯存底主要成分。 金融界警告政策風險 對沖基金Citadel執行長葛里芬（Ken Griffin）與摩根大通集團（JPMorgan Chase）執行 長戴蒙（Jamie Dimon）在年會中皆警告，持續的政策亂局將影響美國的全球地位與金融 市場。 川普因美債下跌延遲施行高對等關稅，但美股之後因貿易戰緩和而反彈，美國資產上升又 導致進口貨品相對便宜。川普及財經幕僚已釋出訊號，若美國製造業與出口因此轉強，願 意讓市場經歷短期痛苦。 政策主張與經濟負擔 白宮經濟顧問委員會主席米蘭（Stephen Miran）表示，全球使用美元導致美國業者與勞 工負擔過重，美國產品與勞工在國際市場因此不具競爭力，關稅架構是提升市場水準的手 段。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也強調，美國針對操縱貨幣以維持貿易順差 國家的應對政策。 1960年代前法國財長季斯卡（Valery Giscard d’Estaing）曾以「昂貴的負擔」形容全 球化下的美元地位。各國需要美元與美債，使美國政府借貸成本降低，消費者購買力提升 ，國內經濟不受外界動盪影響，美國經濟好時更繁榮，困難時也是穩定工具。 學者示警美元長期危機 哈佛大學經濟學者羅格夫（Ken Rogoff）指出，美國在國際金融體系的特殊地位讓其得以 低利率借貸，在2008年金融海嘯與疫情期間，美國能以低成本大量借貸因應危機。但若美 元資產轉弱，聯邦政府恐將無法再推出刺激方案。 羅格夫認為，若美國經濟嚴重衰退形成危機，屆時如何大量借貸將成問題。他強調，川普 的作為只會加劇美元早已存在的長期危機。美元主導地位不應因總統一時興起而變得脆弱 。和平年代即已債台高築，加上西方國家發動經濟制裁，外國投資者已由持有單一美元資 產轉向多元化。 他最後指出，美國才是根本問題，民眾也尚未準備好面對國家長期債務，這是美元的長期 弱點。 ※每日每人發文、上限量為八篇，超過會劣文請注意 ⊕請確切在標題與新聞來源處填入名稱與連結，否則可無條件移除(本行可移除) --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.25.27.143 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/IA/M.1746730766.A.F75.html