※ 引述《bboy0720 (D3理財週報)》之銘言： : Carhart(1997)在下這個結論的時候，是利用資產定價模型檢定， : 確定基金經理人是不是可以賺到我們預料之外的無風險報酬。 : 這個資產定價模型被設定的非常厲害，包括了一坨拉庫你想像的到的策略 比如說 : (買小公司賣大公司) （買低本益比賣高本益比) (買過去一年賺的賣過去一年賠的) 的確，不同的選股策略，影響長期的投報率很大， 所以在 vanguard的 ETF裏， 他有提供多種的選股策略的 ETF Mega Cap Mega Cap Growth Mega Cap Value Large Cap Large Cap Growth Large Cap Value Mid Cap Mid Cap Growth Mid Cap Value Small Cap Small Cap Growth Small Cap Value High Dividend Yield 還有一些其他的選股策略 之前有花點時間拿 Mid Cap Value ETF 跟同性質的基金來比較 (先說明，現金分紅可能導致投報率的失真， 我是直接用 google finance去比較，沒有排除上述的失真) 結果是 Mid Cap Value ETF 打敗多數的 Mid Cap Value Mutual Fund 更仔細的說明如下 1) 同類型的基金，有一部分Mutual Fund的績效近似或小幅落後 ETF 2) 剩下的，是大幅落後 ETF 3) 沒看到明顯超越ETF的Mutual Fund ------------------------------ 個人目前的結論是， 如果你有偏好的選股策略， 直接買相對應的 ETF，比去買相對應的 Mutual Fund安全 --

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