1.原文連結：http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_120306_2_31c73 2.內容： ◆目前普丁得票率超過六成，幾乎確定當選新任總統 俄羅斯於3月4日舉行總統大選，雖然官方尚未正式公布，但根據最新結果顯示，統一俄 羅斯黨的普丁幾乎確定可以回鍋總統大位，得票率已超過六成；至於俄羅斯共產黨的 Genady Zyuganov則居第二，得票率約18%。預估整體投票率約60%，較前次(2008年)更高。最終選舉結果將由官方於10天內公佈，不過，仍可得知大致結果。 本次總統選舉在98000個投票所舉行，並由20萬部網路攝影機進行監視，且50萬監視人員 當中有700個是外籍人士，力求提高選舉的透明度。 新任總統將5月初就職，兩週後內閣名單將出爐，最後交由國會進行投票，屆時所提出的 政策方向將是未來的觀察重點。 ◆政治風險降低，改革利多持續，可望激勵俄羅斯股市持續攀高 1. 政治風險持續降低：2011年12月國會選舉一度引發民眾抗議，當時也曾對市場造成部 分影響。不過，由這次選舉結果來看，政治不確定性可望緩解大半，有效消除投資人的疑 慮，對市場將產生正面影響。即使今天尚有民眾在抗議，但隨著選舉和平順利進行，政治 風險也正在逐漸降低。 2. 俄股折價將能縮小：不管與歷史平均或與新興市場相比，俄羅斯股市均處於深度折價 的情形，其中部分原因即來自於先前市場對於政權更替的不確定性所致。不過，隨著選舉 結果越來越明朗，且市場先前也已逐漸有所預期，今年以來MSCI俄羅斯股市已漲了26% (資料來源：Bloomberg，2012/03/02)，預期未來漲勢將能延續。 3. 中產階級聲音已被聽到：由先前國會選舉所引發的抗議來看，正在崛起的中產階級期 待政府能夠聽到他們的聲音，而未來幾年這樣的訴求也將持續。這次普丁在競選宣言也提 到，會將民眾的希冀列入施政計畫當中，尤其是要求政府革除貪污等訴求，預期隨著相關 政策的出籠，市場將報以正面回應。 4. 普丁施政將首重投資環境的改善：預期普丁上任後的施政首要重點將擺在經濟競爭力 的提升，例如國營事業私有化、批准加入WTO，及其他有助改善投資環境的相關舉措。對 市場而言，這些都將成為促進的股市上漲的利多。 5. 內閣、國營事業成員可望除舊佈新：普丁上任後，預期將致力於組織更佳的內閣成員 組合，並可能汰換久掌國營事業的老面孔，對於公司治理將存在正面效應。這樣一來，長 期處於折價的股市可望因此縮小風險溢酬，再激勵股市上揚。 6. 外部環境仍可能影響俄股表現：俄股既然為高貝他市場，影響股市表現的因素自然包 括歐債危機、全球景氣、地緣政治風險與商品價格等，也為評估進場時機的觀察重點之 一。 ◆現階段相當看好俄羅斯股市表現與評價升級契機 隨著政治逐漸朝向正面改革下，對於長期經濟將有正面助益。再者，政治風險的降低，現 階段相當看好俄羅斯股市後續表現以及評價升級契機。因此，相對其他國家產業折價幅度 越多的股票，將是最大受惠者；另外，隨國營事業公司治理的改善，相關公司的投資機會 也隨之浮現。 講得這麼好 我只看懂政治穩定這個利多 後續是否如同文中所寫還有待驗證 我只想請教各位對於新興歐洲未來成長的看法,謝謝! --

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