作者carternet (好奇文森)
看板Fund
標題[舉手] 歐債、美債及匯率
時間Thu Jan 3 19:31:36 2008
對於歐債基金、美債基金及匯率(美元及歐元的價值)三者的關係有些疑問，
看了過去版上相關的討論文章，
也去看了funddj小有名氣的Ymbis的文章，
不過還是霧煞煞，
經濟學和財管都白唸了...
想請版上的債卷專家幫忙解惑，
觀察下面兩個明星債基過去幾個月的淨值，
聯博歐洲收益基金AT股歐元，
聯博美國收益基金AT股美元，
歐收呈現明顯的下滑趨勢，
美收則大致是往上走的，
有些人解釋這是歐元升值及美元貶值所致，
第一個問題是，
是匯率的變動－
「引起投資行為的改變，使歐債的需求降低，進而導致歐債基金的績效不佳。」
也就是有一連串系統性的因果關係，間接造成這樣的結果。
或者是很單純的原因，
匯率的變動－
「造成匯兌上的差異，抵消了歐債的績效。」
(因為常聽到有人說匯率變動，會吃掉獲利)
也就是匯率的變動本身就會直接影響債卷基金的績效。
如果是前者，
可否簡單解釋其中的影響過程??
如果是後者，
我的疑問是
以上兩個產品，
都是用當地的幣別投資當地的標的，
淨值圖也是以原幣呈現，
也就是說整個淨值計算的過程，
完全沒有和匯率扯上邊，
如何去影響基金績效??
甚至讓經濟局勢類似的美國和歐洲呈現幾乎是反向的變動。
尤其一般基金所謂的匯率風險，
應該是指要從原幣兌換回台幣時，
匯率變動造成的投資損失或利得，
那麼這種直接影響基金績效的情況，
也算是匯率風險嗎??
當然如果後者不成立就不用回答了。
最後一個問題，
在funddj的討論區看見前述Y大某篇投資建議的文章，
「可以考慮聯博歐收~只是歐元真的很貴」
也許和前面的問題也很有關係，
但「歐元真的很貴」的顧慮是來自於??
這知道我可能在某些基本的觀念或邏輯上就有問題，
不過還是希望看得懂我問題的高手能夠幫忙解答，
感激不盡!!
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.116.55.186
1F：推 isaacchen:這個例子和匯率無關 純粹和美債和歐債走勢有關 01/03 19:35
2F：→ isaacchen:美國在降息軸線上 歐洲則否 所以債市走勢不一樣 01/03 19:35
3F：→ isaacchen:至於Y大的歐元很貴論應該是擔心歐元反轉會吃掉債基收益 01/03 19:37
4F：→ ffaarr:債券和利率的變動及其預期比較有關吧。 01/03 19:37
5F：→ carternet:那歐元反轉會吃掉收益，是若歐元轉弱，兌回台幣時造成的 01/03 19:48
6F：→ carternet:損失嗎？？ 01/03 19:51
7F：→ carternet:如果用美元購買美元計價的歐債基金能夠避險嗎？？ 01/03 19:52
8F：→ carternet:突然覺得po文的問題好爛，先道個歉... 01/03 19:54
9F：推 AirLee:有美元計價的阿...不過銷售費要 6.25%?...Fundj看到的. .驚 01/03 21:53
10F：→ ffaarr:用什麼計價是無關報酬的。 01/03 21:57
11F：推 windboy0620:用哪種貨幣計價是無關報酬，你是剛好又選到兩個投資標 01/03 22:02
12F：→ windboy0620:的也不同的情況(一美債一歐債) 如果都是同一種標的， 01/03 22:03
13F：→ windboy0620:最後贖回的結果不會有差別 01/03 22:04