計量模組基金 多空兩面光 【經濟日報╱記者葉慧心、謝偉姝／台北報導】 2007.10.12 02:35 am 台股向萬點邁進，不僅投資人選股與獲利難度加高，投信基金亦然。國內有投信業者便選 在股市高檔推出以計量模組操作的基金，避開人為主觀因素，讓股市在多空都保有穩定獲 利。 目前市面強調以模組操作、避開過度人為主觀因素操作的基金有11檔。國泰台灣計量基金 15日展開募集，是第12檔模組操作基金，總規模超過300億元。 國內已發行的模組操作基金包括日盛富利平衡、匯豐三高平衡、新光策略平衡、建弘策略 平衡、德盛安聯全球計量平衡與大華策略平衡等。 今年股市走多，不少台股基金近三個月績效就有三成，但模組操作基金以一年績效來看表 現相對落後，且不同基金績效差距頗大。例如群益安家基金一年績效有31%，復華神盾基 金有27%，但也有的模組基金僅2%左右。 不過，從短、中、長期績效表現來看則較台股基金穩定許多。不論從一個月、三個月、六 個月或一年來看，絕大多數模組操作平衡型基金均有正報酬，且波動性較低。 據了解，國內模組操作基金主要是股債平衡型，持股部位有上限七成、下限三成的規定， 因此在股市走多，其他台股基金享受股市上漲獲利時，平衡型基金受惠減少；此外，模組 操作基金強調避險，也因避險成本拉高而侵蝕獲利。 國泰台灣計量基金經理人趙偉勝則指出，該基金雖強調計量模組操作，但是股票型基金， 因此持股部位上限可到85%，比其他強調平衡型的模組基金持股水位高。 另一方面，該檔基金的期貨避險，也會在技術面透過乖離率分析、非價格的資訊分析，適 時啟動模組，投入期貨市場避險。 該基金仍舊強調選股重要性，計量模組涵蓋兩大類，第一大類是選股模組，第二則是避險 模組；在選股模組中，再依跌時重質、漲時重勢等邏輯，區分為價值、成長與動能選股等 三種選股模組，並依序給予30%、50%、20%的部位權重。 趙偉勝表示，這檔基金的模擬組合往回推到1999年6月底開始，進行八年的測試，發現在 空頭與多頭時，基金報酬率差距不會太大，分別為19.6%與21.6%，同時間台股則是下跌 20.9%及上漲17.4%。但是否代表這檔基金穩賺不賠？趙偉勝說，暫無法如此論斷，但可以 確定的是，透過模組操作，基金報酬波動會相對穩定。 【2007/10/12 經濟日報】 個人觀點 有時候報紙就有點配合著投信的演出,投信一陣子就找出一個新話題 像計量模組,最後一句,暫無法如此論斷,這句話,坦白說,避重就輕 股債平衡基金不過就是投資股票跟債券,即使透過計量模組分析配置, 也是有可能會賠..就算純債券,也是會賠,要有獲利,一定要承擔風險 有那種獲利賺20%的 又保證不賠的...別再相信沒有根據的說法了XD 目前所知只有彼得林區操盤時年年保持正報酬,但是.. 你買的時間點不對放的時間不夠久, 照賠.. -- Richie's理財觀點 有別於一般的理財部落格 這裡大部分都是Richie獨特原創的理財觀點, 以特別的角度為您切入,讓您每天都有新的發現,這裡鼓勵並引領您建立獨立思考的能力 以建立成功的理財觀 http://tw.myblog.yahoo.com/richie-chen --

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