作者pianotrio (大湖上的大乳酪)
看板Foreign_Inv
標題以 Market Timing 操作 VIX 的 ETF之價值
時間Sun Feb 5 23:07:01 2012
Market Timing 從來不是本版主流
寫出來的下場常常只是打筆戰而已
小弟覺得有空再私下討論即可
以下僅簡單寫寫想法
若有人有興趣, 再貼一些簡單數據
1.
VIX之ETF的Beta是負的 (負2至負3很常見)
買進並“長期”持有會賠錢很正常
且Alpha值還遠小於零
2.
以 Market Timing 順勢操作VIX的ETF
操作績效的Beta會比較不負, 約負一至負二左右
在這種情況下
若利率極低, 且Benchmark的溢酬為正的話
策略若能賺到一毛錢都算打敗市場 XD
3.
以實際市場資料來看,
Market Timing 順勢操作VIX 的 ETF要打敗市場並不是很困難
但打敗市場有可能賺錢, 也有可能賠錢
只是賠錢時, 賠的沒有理論上說的多而已
4.
所以順勢操作VIX 的 ETF, 其價值仍在於避險
如”買進Bechmark + 順勢操作VIX 的 ETF”
很容易創造低 Beta 投組
甚至是Zero Beta 投組
(其實就是自製避險基金啦
而且還是貨真價實的避”險”基金 :p)
但卻有很大的可能性會有正 Alpha
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1F：推 kishiwada:或許可以跟trading版有交易VIX期貨的人討論看看， 02/06 02:03
2F：→ kishiwada:我曾經有用很小資金(1000USD)對TVIX進行交易3個月 02/06 02:08
3F：→ kishiwada:個人感覺VIX的交易或機械化進出難度較高，勝率較低， 02/06 02:11
4F：→ kishiwada:或許跟對手的組成有關係，畢竟追蹤標的是期貨 02/06 02:15
5F：推 mauricew:推一下高手 02/06 13:42