明年降息3次？Fed最新決議、鮑爾談話內容出爐 2023.12.14 07:30 工商時報 蕭麗君 美國聯準會（Fed）在今年最後一次例會，決定第三度維持利率按兵不動，顯示長達一年 多的升息循環應已經走入盡頭，然而從這次會後聲明措辭與上次聲明相比，的確看出Fed 認為通膨已經有所緩解，也使其貨幣政策立場從鷹轉鴿。 首先針對經濟活動描述上，這次聲明表示「第三季經濟的強勁增長已經放緩」，至於上次 聲明則稱經濟活動在第三季以強勁速度擴張。至於就通膨的描述，Fed也從先前的依然處 於高位轉向「通膨在過去一年有所放緩，但依然處於較高水平」。最後在升息方面，雖然 Fed仍舊沒有放棄額外升息的舉動，但在前面加上「任何」字眼，也讓未來升息事件增加 不確定性。 此外針對明年降息前景，根據Fed發布的最新點陣圖顯示，決策官員針對明年政策利率中 位預期為4.6％，顯示明年將降息75個基點、若對應降息一次為25基點，意味明年降息3次 ，至於2025年率則續降到3.6％、再度降息4次。然而相較於上次點陣圖，當時官員預測明 後兩年利率中值分別為5.1％與3.9％。 鮑爾在記者會上表示，雖然Fed不排除在適當時機進一步升息的可能性，不過他相信利率 已經到達或接近頂點，Fed開始討論何時降息，凸顯降息議題已進入他們思考的範圍。目 前市場押注Fed在明年將降息約140個基點到3.93％，此外明年3月首度降息的機率再度升 高到70％。 Fed還發布最新經濟預估，將今年經濟成長估值從9月的2.1％上修到2.6％，但明年成長估 值從先前的1.5％調降至1.4％。此外今年核心通膨率則從3.7％降至3.2％，失業率則持平 在3.8％不變。 鮑爾談話重點： 1.升息前景：鮑爾表示Fed雖然不排除繼續升息可能性，但這次在該字句前增加「任何」 字眼，顯示Fed承認利率已接近或到達頂點，他說Fed清楚認知到如果維持利率在高位太久 或是等待太久才降息，可能危及經濟，他表示Fed知道這是一大危險，也避免不要犯這樣 的錯誤。 2.降息前景：鮑爾指稱，過去幾個月通膨數據下滑受到歡迎，但Fed需要看到更多證據， 才能相信通膨正走在正確路上。Fed點陣圖顯示，明年降息的預估中值為75個基點，此外 在參與利率決策的19名Fed官員中，有5名官員認為降息幅度可能要超過該水準 3.通膨：Fed致力將通膨率降至2％目標，他說通膨在過去一年雖然明眼放緩，但仍舊居高 不下，他說民意調查顯示，美國民眾依然生活在高物價中，這是人們不樂見的事情。 4.經濟：鮑爾表示現在幾乎沒有理由認為經濟將會陷入衰退，但不排除明年出現意外事件 ，一旦經濟出現衰退將會嚴重影響降息決策。 5.就業：鮑爾指出通膨已放緩、失業率並沒有顯著上升。Fed預計就業市場再平衡將持續 下去 https://www.ctee.com.tw/news/20231214700422-430701 備註: 日央: 看我幹嘛? --

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