資料來源： http://news.cnyes.com/20140912/%E7%B4%A2%E7%BE%85%E6%96%AF%E8%AD%A6%E5%91%8A-%E8%98%87%E6%A0%BC%E8%98%AD%E8%84%AB%E8%8B%B1%E5%85%A9%E6%95%97%E4%BF%B1%E5%82%B7-%E5%85%B1%E7%94%A8%E8%8B%B1%E9%8E%8A%E6%81%90%E9%87%80%E8%8B%B1%E7%89%88%E6%AD%90%E5%82%B5%E5%8D%B1%E6%A9%9F-081028994801312.shtml 索羅斯警告：蘇格蘭脫英兩敗俱傷 共用英鎊恐釀英版歐債危機 距離蘇格蘭舉行獨立公投不足一星期，金融大鱷索羅斯周三(10日)在英國《金融時報》撰 文，警告若蘇格蘭脫離英國，將會兩敗俱傷：蘇格蘭一旦出現債務違約風險，將陷入金融 不穩定；而英國與蘇格蘭需在缺乏政治統合的情況下共同使用英鎊，有可能出現英國版的 歐債危機。此外，英國央行行長卡尼援引香港為例，暗示蘇格蘭如要繼續使用英鎊，可能 存在龐大的外匯儲備缺口。 《星島日報》報導，蘇格蘭下周四(18日)便舉行統獨公投，決定是否結束與英國307年的 政治統合關係。索羅斯在《金融時報》撰文，指蘇格蘭與英國「離婚」，後果可能會出亂 子，兩地經濟都會受損。 首先，獨立後的蘇格蘭可能陷入金融不穩，特別一旦出現債務違約風險，情況將更糟。其 次，歐債危機已展示了缺乏政治統合的情況下，使用共同貨幣的種種陷阱，英國和蘇格蘭 分裂後，勢將重演這一幕，最好不要重蹈覆轍。對蘇格蘭而言，獨立後將享受不到當前英 國低利率、強幣值的好處。 另外，英國央行行長卡尼昨日在國會回應有關蘇格蘭獨立的提問時，比較香港和蘇格蘭， 暗示後者如要繼續使用英鎊，或需要有龐大外匯儲備，將令蘇格蘭窮於應付。卡尼說，一 國央行的外匯儲備數額，一般而言相當於其GDP25%至超過100%不等，視乎當地經濟穩健狀 況及金融市場的規模而定。以香港為例，指本港金融市場規模龐大，且多涉跨境活動，目 前港府的外儲便相當於GDP約110%至120%；比較下，現時蘇格蘭的GDP約1500億英鎊，亦擁 有龐大金融市場，因此獨立後亦需要龐大儲備。 他指，一國需要有足夠外儲來支持幣值的信譽，這在財政上有需要付代價，另外國際收支 亦需要有盈餘。儘管卡尼沒有評論上述所謂的財政代價，是否意味蘇格蘭獨立後要緊縮財 政或加稅，但卻指出這將是蘇格蘭新政府「首要難題」。至於蘇格蘭獨立後可從英國政府 的外儲中分到多少，卡尼亦拒予評論。 香港《明報》報導，蘇格蘭一旦成為主權國家應使用什麼貨幣，一直是統獨兩派的爭議焦 點，其中一個選項是參考香港人熟悉的聯繫匯率制度，將蘇格蘭自行發行的貨幣與英鎊掛 鉤。不過，英國專家指出，聯匯來到蘇格蘭反而可能水土不服，「我很懷疑有多少選民明 白將貨幣政策交到別人手上有什麼代價，又是否願意付出這些代價」。 倫敦商學院經濟學教授兼經濟政策研究中心主席波特斯(Richard Portes)指出，聯匯制度 在香港能成功與香港人的性格不無關係。「香港人非常『硬淨』(tough)，看到巴士地鐵 延誤、服務有問題更會不厭其煩地投訴，也非常有紀律，因此他們可以捱過多次經濟大起 大落，但也為維持聯匯制度付出莫大代價。」 波特斯認為，香港長期放棄對利息的控制權來換取匯率穩定，同時也無法通過貨幣政策來 調節經濟周期，「例如面對經濟危機、失業率高企時，也不能減息刺激經濟，只能默默接 受美國的貨幣政策。我很懷疑有多少(蘇格蘭)選民明白將貨幣政策交到別人手上有什麼代 價，又是否願意付出這些代價。」 蘇格蘭一直有發行稱為「蘇格蘭幣」貨幣，紙幣上沒有英女王頭像，但性質上仍屬於英鎊 。此前，獨立陣營一直倡議在獨立後繼續使用英鎊作為法定貨幣，但英倫銀行及多名學者 直指這個方案不可行，因為一旦蘇格蘭獨立，英倫銀行將不會接受蘇格蘭代表加入貨幣政 策委員會，換言之，蘇格蘭將完全失去對貨幣的控制權。 波特斯指出，獨立派一方希望蘇格蘭在主權上、財政上獨立，另一方面希望貨幣繼續使用 英國貨幣，「從這個角度看沒有什麼獨立性可言，反而英倫銀行考慮貨幣政策時會漠視當 地經濟需求。」 除使用英鎊或將當地貨幣與英鎊掛鉤外，也有聲音認為一直希望獨立後加後歐盟的蘇格蘭 ，可順理成章加入歐元區。不過，似乎任何方案都要面對同一堆問題：蘇格蘭必須成立自 己的中央銀行。波特斯認為這個過程充滿不確定性，「到底獨立後的蘇格蘭金融制度以什 麼作為最終貸款人？會有多少財政儲備？這些問題全都沒有答案，全都要在公投後才從零 開始談判。」 --

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