http://www.wretch.cc/blog/robinsoncano/12828692 換匯協議對歐元區未來到底有何影響? 而換匯協議的內容又是如何呢? 在經過研究後我認為對歐元未來走勢會有相當大的影響 稍微解釋一下整個流程與影響 希望可以幫助到大家 ======================================== 以下是純文字版 上圖是EURUSD小時K線100根 美聯儲(FED)基本上已經同意重啟換匯協議，目標是對歐洲央行、英國央行、瑞士央行、 加拿大央行提供美元。 此消息發表後短暫的讓歐元擺脫弱勢 而是否讓歐元重新走強就要看接下來歐洲央行如何運用這項工具了。 在解釋何謂換匯協議之前，先談一下金融海嘯開始時所啟用換匯協議的背景。 FED在2007年12月宣布與歐洲央行與瑞士央行開啟換匯協議，並在2010年2月終止。 當時是為了替市場注入流動性，由於市場混亂 銀行擔心同業間資產有問題而拉高拆放款利率 為了改善此問題而由央行之間互相融通資金。 由央行直接將資金釋放進市場，以避免狀況持續變壞。 什麼是換匯協議?(以新台幣兌美元之換匯為例) 1.交易雙方事先約定在一定期間內，就一定金額進行期初、期末互換兩種貨幣的交易。 2.A銀行與B銀行簽訂換匯協議。 3.期初以即期匯率為依據，A銀行將美元付與B銀行，B銀行將等值之新台幣給A銀行。 4.期末依據期初所訂出的遠期匯價，將期初所交換的貨幣再次進行交換。 5.為即期交易與遠期交易的結合。 6.概念上等同於附買回之外匯交易。 (上列資料取自好友M9神之部落格) 為何需要換匯協議 表示市場上需要的資金可能大於單一央行可以承受的範圍，也就是所謂流動性風險。 因果關係如下: 歐豬四國債務問題導致歐洲主要銀行信用違約率大增 銀行間信用問題導致隔夜拆放款利率提高，拆放款利率提高導致資金流動性出現問題。 重啟換匯協議的意義 歐洲央行正式承認就算歐洲央行加上IMF 還是無法完善處理希臘以及後續西班牙葡萄牙等債務問題 甚至讓這些問題演變成新的全球金融危機。 此時重啟換匯協議可以得到FED近乎無限的美元支持 將債務問題鎖在央行的資產負債表中 有可能有足夠的時間慢慢化解，FED在處理兩房危機時曾經使用過 在金融海嘯時其對於穩定金融市場亦有很大貢獻。 影響後勢 確立重新開啟後表示歐洲央行願意面對問題處理 加上短期內的大量美元紓困資金應可以讓歐元利空暫時出盡。 但最終還是要決定在於歐洲央行對於希臘等國紓困計畫是否成功。 --

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