TA：曼聯實際有兩套帳目，足球層面的帳目證明還有能力花錢 The Athletic UK曼聯跟隊記者團隊解析球隊一團亂麻的財政危機。 Red Football Limited是什麼？ Red Football Ltd於2005年2月（格雷澤家族收購曼聯前不久）在英國公司註冊處註冊成 立，是曼聯俱樂部的最終母公司曼聯股份有限公司的子公司，後者在紐約證券交易所上市 ，並發佈季度財務業績。 知情人士（由於資訊敏感性，他們要求匿名）向TA證實，Red Football Ltd的帳目是提交 給英超聯賽和歐足聯進行支出監管測試的帳目。 TA聯繫英超聯賽時，英超聯賽拒絕置評。歐足聯在一份聲明中表示：“除非相關獨立機構 做出決定並告知，否則歐足聯不會對財務可持續性事宜或特定俱樂部的狀況發表評論。” 從歷史上看，Red Football Ltd的帳目與在開曼群島註冊的有限公司的帳目之間幾乎沒有 顯著差異。 然而，上個賽季情況發生了變化，兩套帳目中的一些關鍵資料出現了巨大差異。 英超聯賽PSR真正關注的是球隊的虧損，扣除用於女足、學院、社區工作和其他公益事業 的支出後，俱樂部三年內最多可虧損1.05億英鎊。 僅在2023-24賽季，曼聯上市公司層面的稅前虧損就高達1.307億英鎊，這加劇了人們對其 可能違反監管規定的擔憂。 但Red Football Ltd的虧損規模卻小得多——僅為3620萬英鎊，與曼聯上市公司相差9450 萬英鎊。 歐足聯最新的《歐洲俱樂部財務與投資狀況報告》證實了這一數字。該報告顯示，曼聯 2023-24賽季的稅前虧損為4200萬歐元（約合3600萬英鎊），與Red Football Ltd的帳目 一致。 曼聯上市公司在2023-24賽季三年的PSR週期內，稅前虧損總額為3.119億英鎊，而Red Football Ltd的虧損僅為2.006億英鎊，兩者相差1.113億英鎊。 所以這兩套帳目的區別是什麼？ 簡單來說，就是額外計入的細節。曼聯官方帳目上的特別支出為4780萬英鎊，然而，這些 成本並沒有轉嫁給Red Football Ltd。 子公司帳面上的特殊專案僅為450萬英鎊，其中360萬英鎊是支付給管理層和高級員工的離 職補償。 Red Football Ltd還從2023-24賽季“向其他集團企業轉移的集中服務”中額外受益1050 萬英鎊——換句話說，將員工的相關成本轉移到了其他業務部門。曼聯消息人士稱，這與 高管在紐約證券交易所上市公司開展相關業務（例如投資者關係）有關。 另一個關鍵差異是財務成本——本質上是俱樂部借款產生的利息。 在上市公司層面，這一數位為6140萬英鎊，但在Red Football Ltd的帳目中僅為2110萬英 鎊，差額為4030萬英鎊。 與此同時，Red Football Ltd的直屬母公司——Red Football Joint Venture Limited的 帳目顯示其財務成本為4280萬英鎊。 曼聯消息人士告訴TA，集團內部貸款產生的利息收入已從俱樂部的PSR計算中剔除，反而 證實了俱樂部債務的實際成本。 此外，外匯差額（例如Red Football Ltd2024年帳目中的1240萬英鎊收益）也不包含在 PSR計算中。 曼聯訊息源表示，曼聯對成本的處理方式符合規則的字面意義和精神，並且與其他俱樂部 的做法一致。 所以最終的結論是，曼聯到底還擁有多大的操作空間？ 結論是，曼聯擁有的PSR空間，應該會繼續高於此前基於開曼群島註冊公司的估計。 基於扣除項和其他相關假設的估計表明，根據Red Football Ltd的資料，在剔除集團內部 貸款的財務收入和任何外匯差額後，曼聯僅在2024-25賽季就可能虧損約1.41億英鎊，但 仍能保持PSR合規。 雖然距離2026年夏季尚遠，無法做出任何合理的估算，但Red Football Ltd在這三年中第 一年的稅前虧損為3620萬英鎊，這再次顯著低於1.05億英鎊的可接受扣除額上限。 屆時，人們對曼聯是否遵守英超聯賽規則的擔憂基本可以拋諸腦後，但這並不意味著俱樂 部可以不顧一切。考慮到下賽季沒有歐戰，所以曼聯暫時不需要受歐足聯FSR規則限制， 但當然也需要保持相對克制。 還有什麼因素會影響曼聯的夏季支出計畫？ 曼聯第三季度業績將於週五公佈，涵蓋截至3月底的三個月，屆時將更清晰地展現其夏季 前的現金狀況。 已有跡象表明，曼聯需要謹慎管理資源。在庫尼亞轉會談判中，狼隊願意接受分期付款， 但拒絕了曼聯提出的分五期付款的提議，堅持根據球員的解約條款，在兩年內分三次支付 ，每次2080萬英鎊。 跟庫尼亞類似的，就是姆貝烏莫的談判。 截至去年年底，曼聯已欠下2.1億英鎊的迴圈信貸額度，這意味著他們仍有能力再貸出 9000萬英鎊。 當談到英超聯賽和歐足聯的支出規則時，那些瞭解曼聯財務狀況的人對他們在夏季聯賽中 的PSR狀況感到放心。 來源：紐約時報 https://bbs.hupu.com/632979481.html --

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