※ 引述《james1994 (james)》之銘言： : 各位板上的大家好 : 小弟我最近在研讀國際金融時 : 被一大堆的模型搞混了 : 首先是 : 1.在Mankiw教科書內, : 他針對開放經濟體系（小國） : 使用了兩個不太一樣的模型分析 : 第一個是根據可貸資金理論為架構分析 : https://imgur.com/P3RPgML : 第二個則是根據islm模型 : https://imgur.com/iLMSCOS : 第三個 在多數的國際金融課本內 : 則是用很常看到的islmbp模型 : 有疑問的是 mankiw設定的模型中 : 小國是利率接受者,因此不會變動 : 而在islmpb模型內 : 利率則會因為資本移動程度而變動, : 我不太懂那如果題目如果要你分析財政貨幣政策 : 該用哪一個模型,且要用可貸資金的還是islm的？ : 另外又有看到,更進階一點的模型 : 導入央行以利率為操作目標的mp曲線 : 及代表通膨調整的ia曲線 : 所推出的ismpia模型 : 有點被搞混了QQ : 究竟要用哪一種模型去回答題目比較好？ : 再次謝謝願意解答的大家！ 首先回答小型開放經濟，本國利率被外國利率釘住這件事。這樣的模型是假定 未拋補利率平價說成立。邏輯是這樣：國際金融市場和本國金融市場交易無任何障礙， 每個人可以在國際金融市場(或說外國金融市場)和本國金融市場買賣債券， 若是每個人唯利是圖就會做這樣的決定：在資金成本低的市場借錢(賣債券取得融資)， 而在資金成本高的地方放款(買債券取得債息)，就能套利獲得報酬。當每個人 都這麼做，市場供需會調整讓這樣的套利空間消失。這時，持有兩種債券的報酬率會 相等(不然套利行為會持續下去)，也就是說：本國債券報酬率(就是本國債券的利率) 會等於持有外國債券的報酬率(就是外國利率加上預期匯率變動率)。 因為你念的 mankiw 所設定預期是靜態預期，所以預期的匯率變動率為零。 最後的結果本國利率等於外國利率。這個在大部分的總體經濟教科書或國際金融教科 書稱為國際資本完全移動，BP線呈水平線。 Mankiw厲害的地方是把不用求解的利率 代入IS和LM，就能用這兩條線說明Mundel(1963)命題，而不用弄到三條線。 再來回答是要用可貸資金模型還是IS-LM模型。可貸資金模型是古典學派的利率決定 理論。古典學派的假設前提是市場價格具伸縮性，因此勞動市場就業水準會維持在 充分就業，經濟總產出會在充分產出。談到政策效果，最鮮明的標誌就是古典二分法： 實質變數由實質部門所決定，名目變數由金融部門(或稱貨幣部門)所決定。所以你看 Mankiw在用這個模型談財政政策時，主要集中在實質匯率的變化，而不是名目匯率， 因為政府支出(或收入)屬於商品市場，為實質部門一部分。相對應的，談貨幣政策 就關注於名目匯率的變化。假如你抓到這個重點就了解Mankiw鋪陳。 IS-LM模型假定物價和工資具有僵固性，古典二分法被破壞，結果就和可貸資金模型 不一樣。 我就說到這邊，歡迎提出意見交流。 --

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