這邊先就封閉經濟體討論(不考慮外匯的問題),分兩部分 1.(財政政策)政府對消費性財貨制定並調高目標價然後印鈔統購統銷灌入貨幣 2.(貨幣政策)央行降低利率灌入貨幣 1.若封閉經濟體內有3種消費性財貨A,B,C分別由甲乙丙三群人生產, 在原先市場總貨幣量下達到均衡價格D,E,F 今天政府突然對C財貨制定2倍市價的目標價2F,然後政府用印鈔無限量收購C財貨, 並以固定2F價格賣出,市場會發生何種反應呢? (1)由於政府以高於市價收購C,丙會把所有產品賣給政府,收入大幅上升,並增加產量 (2)市場買不到C財貨,只能用上漲的價格2F向政府購買C, 市場內甲乙在總名目預算不變下,因C價上漲產生替代效應(減少C消費,增加A,B消費) 與負所得效應(通膨) (3)甲乙發現A,B實質價格下降,減少產量,而市場A,B又因替代效應需求增加, 二者皆使A,B市場均衡名目價格上升,甲乙的替代效應與所得效應反向進行 (4)當A,B價格上升達到2D,2E時,各項財貨消費量和實質價格回到原狀, 只是名目價格都變成2倍,政府收購量等於賣出量,不再囤貨 (5)雖然最終的均衡是公平的,但這個過程最大的缺點在於政府囤積了大量C財貨放到爛, 然後丙在過程中明顯受益,而甲乙在過程中明顯受害,因為貨幣是經過丙進入市場... 2.央行降低利率灌入貨幣 實質資金市場分為供給方與需求方, 供給方衡量消費與利率,通常利率越低願意儲蓄量越低(在退休生活不致低到威脅生存下..) 而實質投資的需求方則衡量利率與資本邊際淨報酬(扣除折舊後),利率越低則投資量越高 假定市場均衡利率為10%,也就是說供給方寧願消費也不願意接受10%以下利率 如果此時央行規定不論存款或貸款利率都變5%,不足貨幣以印鈔解決,資金市場會如何反應? (1)資金供給方因為利率降低,減少儲蓄而將增加使用在市場消費的名目貨幣 (2)投資者因為利率降低向央行大量借款增加實質投資,使用在市場投資的名目貨幣也增加 (3)央行面對儲蓄貨幣減少,貸款貨幣增加,必須大量印鈔來填補中間的差額 (4)由於市場上當期實質資金(財貨)是不變的,消費與投資用名目貨幣的增加造成通膨 (5)市場資本存量因大量投資而增加,資本邊際淨報酬由10%逐漸降到5%後, 此時投資者不再向央行新貸款(無利可圖) (6)貨幣做為連坐的一種債權,央行降息的行為等於強迫原先貨幣持有者接受更低利率 當然最後央行會持有一堆貸款的債權,但也因為通膨使實質債權下降(名目GDP在上升) 而這些持有的債權可以在經濟過熱時升息而出脫,以時間波動的波峰來補波谷 那如果經濟一直過冷看不到谷底呢? 央行就只能繼續降息,繼續印鈔票給貸款累積債權然後讓債權貶值ing... 直到信用貨幣的突然信用崩潰然後惡性通膨換鈔票為止 (當然溫水煮青蛙式的溫和通膨不至於發生信用崩潰,通縮下印鈔更不會發生...) 至於經濟為何會過冷? 當大量資金持有者(特別是巨富)能忍受實質負利率而仍堅持繼續儲蓄不消費時, 央行利率降到0也沒用,然後資金會被拿去膨脹零折舊的土地.....(除非人口大量減少) --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.232.134 ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Economics/M.1480338146.A.D37.html 實務上古代是用鑄幣稅的財政行為增加貨幣供給... 理論上如果GDP固定,只能徵收一次性鑄幣稅, 然後每次GDP增加就按照GDP增加的差額一定比率收鑄幣稅(印鈔) 累計印鈔數不得超過GDP該比率 至於比率可以由GDP=PY=MV求出M/GDP=1/V然後再乘上存款準備率或(1/貨幣乘數) 也就是(存款準備率/平均貨幣交易頻率) ※ 編輯: moondark92 (123.192.254.29), 12/09/2016 07:28:05