※ 引述《einziger (丹丹)》之銘言： : 請教在該理論下長期債券適合發行時機為 : a. 預期利率上漲 : b. 經濟衰退之際 : 可是就利率效果與流動性來說， : 經濟衰退或不景氣時 : 短期債能提高流動性促進投資 : 使景氣復甦。 : 是不是哪邊我弄錯了? 當目標是債息負擔最小化 也就是站在使政府舉債之成本最低時 長期債適合發行時機為 預期利率下跌(你的a應該錯了 應該是預期利率下跌 因為遠期利率下跌政府發長期公債成本才會降低) 另外個人覺得這個答案不夠精確 改為遠期利率較低可能會比較好 以上是為了使政府債息負擔最小 但是政府還有促進投資這件事要做 這時就產生目標不一致的問題 當經濟衰退時 站在財政收支的角度應該發長期公債 站在促進投資的角度應該發短期公債 我想這時決策就應該是經濟衰退及政府財政收支情形而定 另外 若想了解預期即期利率與遠期利率的話 可搜尋"利率期限結構"這個標題 書的話Bodie的投資學個人認為寫得非常好 有錯請指正 謝謝 --

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