****** 注：本文嚴禁以任何形式轉載。否則影響了姐的GPA姐不會放過此人的…… ****** 寫死我了這小論文，有閑情的就看一下吧，給點建議神馬的~ 非專業人員，純為交公共課作業，大家口下留情~多謝多謝 20世紀90年代初，日本經濟泡沫破裂，爆發了一場巨大的經濟危機，開始了以后10至2 0年的日本經濟大蕭條，被稱為日本"失去的十年"（亦有稱作"迷失20年"）。近年來，由 于早期的發展模式和日本具有很大的相似性，尤其是在美國給中國更多的貨幣升值壓力 后，越來越多的人開始關注、分析中國的經濟形勢，并反復拿出日本的經濟大蕭條作為 借鑒與比較對象，紛紛猜測中國很快就會迎來自己的"失去的十年"。 本文試圖從分析日本經濟蕭條與中國現今情況的異同，并探討中國經濟社會的未來走向 的可能性，雖然不能確切預測中國是否會重復日本的經濟停滯，但可以以更深更多的理 解作為未來處理各種情況的基礎。 一、 極具相似性的發展模式和貨幣壓力 當時的日本與現在的中國有著許多相似處。 首先是巨大的對美出口貿易順差。1985年日本對美國的貿易順差為461.52億美元，占美 國貿易逆差總額的38%；2009年中國對美國的貿易順差為2268.26億美元，占美國貿易逆 差總額的43%（1）。日本GDP高漲，同現今的中國如出一轍，而中日兩國的初期發展都依靠 低廉的價格來出口產品，過分依賴對外貿易順差，而美國都在某一階段感受到了巨大的 出口壓力，進而在各個方面向兩國施壓。 于是有了美國的貨幣匯率戰。1979年至1984年，由于美聯儲的高利率，大量海外資金流 入美國，美元匯率漲了近60%，直接導致美國貿易逆差擴大。到 ______ 注（1）數據來源：U.S.Census Bureau，Foreign Trade Division，DataDisseminatio n Branch，Wasington，D.C. ______ 1984年美國的經常項目赤字達到1000億美元，1985年日本成為美國最大的債權國，至此 美國決定美元對外貶值，以增加產品的競爭力。1985年為了誘導美元對主要貨幣的有序 貶值，美國、日本、聯邦德國、法國、英國5國的財政部長和央行行長在紐約簽署了"廣 場協議"，在國際市場大量拋售美元，這份協議也被一些人認為是日本經濟低迷的罪魁禍 首，開始了日本經濟的泡沫形成期。 在協議簽訂的三個月內，美元對日元的匯率從263跌到200，至1986年跌到152、1987年1 21，日元幣值平均每年上升5%以上；股價每年以30%、地價每年15%增幅增長，而GDP卻只 有每年5%的增長，經濟過熱，炒股、炒樓投機大于實業。這一段時間又被稱為"平成景氣 "。甚至有樂觀的說法夸張為"把東京的地皮全部賣掉就可以買下美國，然后再把美國土 地出租給美國人住"，而三菱集團也竟然真的買下了紐約人以之為傲的洛克菲勒廣場。然 而好景不長，在日本泡沫經濟被戳破之后，廣場又回到了美國人的手中，而通用汽車也 在一買一賣中凈賺4億美元的差價。 1989年日本政府突然開始實施緊縮貨幣的政策，猛然戳破了多年的泡沫經濟，股價和房 價在短期內下跌50%，銀行有大量壞賬呆賬，不良資產劇增，金融癱瘓，自此日本開始進 入了十年大蕭條。但美國卻沒有因此得益，貿易逆差并無緩和，巨大的財政赤字才是其 真正癥結。 而現今中國，雖然沒有"廣場協定"，也仍然時時刻刻面臨著泡沫撐破的威脅，并一度超 過日本成為美國最大的債權國，伴隨著美國次貸危機后的全球金融復蘇、危機轉嫁，面 臨著來自美國及其他國家的人民幣升值壓力，以及國內的經濟結構轉型壓力。 二、 "失去的十年"并非如想象中嚴重 盡管日本遭遇了泡沫破滅和經濟倒退，但這期間，日本的失業率僅為3%，由于實行廣泛 的醫療保險，收入不均維持在較低水平，預期壽命位居世界前列（經常排第一），嬰兒 死亡率和犯罪率都很低。國民生活質量并沒有因為泡沫破滅和經濟衰退受到太大影響。 不僅如此，在對美貿易中，日本的順差不僅沒減少反而增加。 同樣，中國的出口競爭力是否會因為每年3%-5%的升值而失去也值得探討，需求決定產品 是否賣得出去，固然會有一些其他的替代品可能會被拿來替代中國生產的產品，但也不 代表中國的產品將從此從海外市場完全失去競爭力。 值得一提的是，在日元大幅升值的同時，德國的馬克也在升值，但幅度和速度都不如日 本，匯改也較早較及時。政府實施的是較為穩健的財政政策，對房地產監管得力，房價 穩定，因此德國的經濟一直趨于穩定。雖然德國在當時的失業率要高于日本，但是由于 社會保障制度的完善貧富差距不大，德國國民的生活質量也沒有降低。 日德兩國分別選擇了硬著陸和軟著陸，但是無論是戳破或是消化泡沫，GDP的增速減小都不 能被簡單的理解為國民生活質量的降低。在這些年中，日本和德國都順利的完成了經濟結 構的轉型。 相較之下，同在經濟結構轉型下的中國，則過分的關注GDP，而忽略了民生幸福，過分放 大日本的十年經濟蕭條的后果，以虛化的經濟泡沫數據作為害怕轉變或是過緩轉變的借 口。穩健固然重要，但中國人應該時時提醒自己的，我們的終極目的是盡可能好的實現 經濟結構的轉型，讓人民過更好的生活，而非與美國做匯率對抗的游戲。 三、 當時日本與現今中國實際情況的區別 1. 經濟發達水平不同及中日經濟差距 日本是失去的十年也好二十年也好，其經濟發展水平仍然遠超中國。 從人均GDP角度來看，1991年，日本人均GDP達到28,000美元，超出美國的23,000美元； 相較之下，二十年后的2010年，中國的人均GDP僅有4,381美元，即使是相對較為繁榮的 上海和北京市的人均GDP，也僅1萬美元多而已。從人均GDP的角度來衡量類似形勢下的中 日兩國，其經濟發達水平還遠不能相提并論。 從制造業工業水平看，雖然當時日本公司也較多的靠技術模仿和價格優勢來獲取利潤， 但制造業水平也遠超我國，工業化達到了高水平。1988年7月美國《商業周報》公布的世 界排名30強公司中，日本占了22家之多，排名首位的是日本電話電報公司，市場價值是 2,956億美元，而排名第三的美國國際商用機器公司的市場價值僅為674.7億美元。其他 的也都是例如豐田、本田、日產、索尼、東芝這類高科技產品制造商；而我國進入世界 五百強的企業多為國家壟斷性企業，例如中石油、中石化、中國工商銀行等等。由于缺 乏完整的工業革命，我國的機械工業技術、電子科技技術等硬性技術都滯后于新科技、 能源、材料的發展，拖累第二、第三產業的發展。 從城鎮化指標來看，當時日本的城鎮化已達80%，而現在的中國僅為46.6%，人口結構相 去甚遠。 因此中日在經濟發達水平上仍有很大的差距，面對的環境和問題很不同，讓美國感受到 的壓力也有所差異，我們可"失去"的也有所限度，因此不能輕易的說中國也將在近期迎 來"失去的十年"。 2. 經濟結構不同及中國面臨的問題 日元大幅升值后，打擊最大的莫過于日本的出口業。由于日本國內人口數量幅員都有限 ，因此國家的經濟發展很大程度上要依靠出口，而無法在國內開辟更大的消費市場，經 濟蕭條由此要口開始。相較之下，中國的內需消費市場則廣闊的多，其空間還遠沒到頂 ，即使面臨最大的沖擊，也可以將市場轉移到內部進行消化。 然而，情況并不像乍看之下的那么簡單，相對于日本，中國的經濟結構轉型恐怕將來的 更艱辛、情況更復雜。 前文已經提到，中日兩國的制造水平不同，出口產品也有所區分。日本當時主要靠出口 汽車、電子產品等高科技、高技術產品為主，從原料到加工制造出售都由自己完成，且 為本土企業品牌；而中國則更多靠電子代工、日用品、玩具制造這些非技術類產業出口 ，多為本土工廠為外資提供廉價勞動力。"銀行貸款猛增，而國內消費在國內生產總值中 所占比重實際上正在下降。這個比重剛剛超過30%，在現代經濟史上各主要國家中最低。 這個數字不斷下降，從上世紀80年代的50%以上降至世紀之交的40%，而在2008年全球經 濟下滑之前約為36%。"（約翰·李）。無論怎么擴大內需，日用品的需求都不可能在短 期內有太大變化，而新科技技術水平及制造業又遠沒跟上社會的發展，無法開拓市場。 假設升值會影響我國的出口，那么一旦人民幣升值，人們反而會傾向于購買進口產品， 低勞動力工廠倒閉、高科技企業寥寥無幾，失業率將難以估計。 與此同時，五年后中國的勞動力供應量將隨著計劃生育的影響而下降，享受"人口紅利 "的日子即將過去，普通人的社會供養負擔和生活壓力恐怕將更進一步。今年的"兩會"中 也有關于開放二胎的提案，就是為了預防和緩解未來的人口老齡化壓力。 3. 社會政治環境不同 一方面，日本的經濟是靠美國扶持起來的，相對于中國缺少一定的自主權，較容易受到 各方壓力，而中國則在這方面更具獨立性。 然而另一方面，在經濟蕭條開始時，日本已經建立起了各方面完善的制度，例如法律、 產權、監管方式等，雖然民間資金不如美國那么活躍自由，但其藏富于民的程度也遠超 中國，因此即使面對經濟不景氣，普通人的生活質量卻沒有受到太大的影響。相較之下 ，中國的社會發展則幾乎完全依賴于國家力量，尤其是國有壟斷企業入不敷出，需要大 量國家資金補貼。 1988年日本政府為了刺激經濟，在年度財政預算中將"克服日元升值 蕭條"作為首要政策課題，大幅擴大公共投資，1989年公布430萬億日元的"公共投資基本 計劃"；對比中國，尚且不提是否會經濟停滯，我們現在的飛速經濟發展已經很大程度在 由公共投資作為刺激，其對國家力量的依賴可見一般。 面對產業結構的轉型，日本更多的是依靠國內民眾和國外輔助，而中國則更多的靠國家 的調控力量，加之目前我國政府堅持"軟著陸"，緩慢放使人民幣漸進升值，借鑒的雖是 當年德國的處理方式，但在民生的利益平衡上卻顯得困難和危機重重。 四、 危機中的轉機 資產泡沫和固然匯率升值會伴隨一些列的社會問題，但這是經濟結構轉型的必然。從另 一角度說，只要人民幣以穩定的速度緩慢升值、合理對待資產泡沫，我們對"失去的十年 "的擔憂反而可以成為化危機為轉機的期盼。 其一，在進口方面我們將更具優勢。尤其是鋼、鐵、煤、石油等燃料原材料、糧食方面 ，我國將引來不再浪費揮霍本國資源的轉機，城鎮化水平也將進一步提高，人才進一步 由低端制造業、資源開發轉向高端制造業、科技研究。 同時，將推動開放投資去向。日本第三產業占國民經濟的比重在十年間提高了10個百分 點，金融業更加市場化。我們也可以開放更多的投資機會給民間，使其不止于房地產和 股市，更可以進入金融系統、投資高新科技、新型企業、服務業，賦予國內更大的市場 活力。 五、 總結 縱使我們不可輕視經濟泡沫和匯率升值的影響，但真正應該著眼的恐怕是如何通過制度 的建立和改變、提供更多的機會給民間，在穩定緩慢升值人民幣的過程中，注重民生與 社會保障制度，逐漸完成我國經濟結構的轉變。 參考資料： 1. 《中日對美貿易順差的原因及美國不同政策反應的思考》 李文通 2010 2. 《中國要是更像日本就好了》 約翰·李（美國赫德森研究所） 2010.8 3. 《越南危機》 孫兆東、張志前、涂俊 2008.8 4. 《美國貿易政策》 何永江 2008 5. 《從日本經驗透析中國應對中美貿易摩擦對策》 孟祥志 2006 6. 《日本失去的十年》 陳海斌 2001 -- 長大換來良心的沉默 所以我要 永遠是現在我 MayDay.<能不能不要說> --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 116.230.173.236 ※ 編輯: yuanshen 來自: 116.230.173.236 (03/12 16:24) 看到了，之前寫的不是增長是增速，你看岔了，不過還是有點歧義，加了2個字~ 謝謝大叔~ ※ 編輯: yuanshen 來自: 116.230.173.236 (03/12 18:03) ※ 編輯: yuanshen 來自: 222.70.234.55 (03/13 08:19)