作者leon99 (李奧)
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標題Re: [請益] 股票股息
時間Wed Mar 21 13:40:23 2012
※ 引述《leejy0224 (peter)》之銘言：
: 找尋好公司做長期投資 是大家的期望
: 不過 再怎麼回測都只能拿"過去"的資料
: 十年前會買一張 中鋼 做長期投資的人
: 是真能夠分析到 中鋼未來十年都有好光景嗎??
: 又 如果生活形態改變 可能短短幾年之內
: 好公司就會面臨很大的挑戰
: 是不是能夠維持過去的好表現
: 就很難說了!!
: 那到時候手上滿是該公司的股票
: 要出還是要等? 必然是兩難了
: 提出以上幾個想法和大家交流
: 感謝
: ※ 引述《leon99 (李奧)》之銘言：
: : 我做的實驗是假設十年以來，你所能得到的現金股利跟股票股利
: : 時間是從90年開始到99年
: : 假設你90年初買了1000股(即一張)的中鋼
: : 現金股利 股票股利 累計現金股利 累計股數
: : 年度 現金股利 股票股利 1000
: : 90 0.80 0.20 $800 20 $800 1020
: : 91 1.40 0.15 $1,428 15 $2,228 1035
: : 92 3.00 0.35 $3,106 36 $5,334 1072
: : 93 3.90 0.50 $4,179 54 $9,513 1125
: : 94 3.75 0.35 $4,219 39 $13,732 1164
: : 95 2.78 0.30 $3,237 35 $16,969 1199
: : 96 3.50 0.30 $4,198 36 $21,167 1235
: : 97 1.30 0.43 $1,606 53 $22,773 1289
: : 98 1.01 0.33 $1,301 43 $24,075 1331
: : 99 1.99 0.50 $2,649 67 $26,724 1398
: : 十年之後，即民國99年底能夠得到
: : 累積現金$$26,724，累計股數1398
: : 假設你當初買的價錢是今天的收盤價$29.95元的話
: : 那你今天又以$29.95元賣出，你的報酬是
: : 賣出股數29.95*1398+得到現金26724/成本29.95*1000
: : 我用EXCEL跑的結果是十年報酬率128.99%(不含手續費)
: : 年化報酬率8.64%，我想這是個讓人很滿意的結果。
: : 如果你的買進均價是$20，賣出價格是今天的收盤價，那就很可怕了!
: : 用賣出股數29.95*1398+得到現金26724/成本20*1000
: : 十年報酬率183%，年化報酬率10.98%，用100萬十年後變成283萬，
: : 看起來似乎很划算，不過很難等到這個價位。
: : 以下才是重點，這個方法我的理論基礎是這樣，
: : 畢竟我才進入股市剛滿兩年，所以當作參考就好。
: : 這個方法重點是要買"穩定擴張"的公司，可以觀察公司的
: : 股本是否有穩定膨脹，配發的股票股利數量，這種就是穩定成長的公司，
: : 但是重點是要買到"盈餘能夠跟上股本膨脹速度"的股票，
: : 不要公司拼命膨脹股本，結果盈餘沒辦法跟上股本膨脹速度，
: : 反而導致公司周轉不靈，或是這個產業已經變成慘業，
: : 簡單的方法就是買傳產，雖然爆發力不強，但是穩定擴張，
: : 手上不缺現金，負債比率較低，配股配息率偏高，管理階層操守好...
: : 像是吃的、用的、住的這些公司...
: : 標的可以從你每天上班喝的咖啡、房子用的材料、身上穿的衣服、
: : 你每個月繳的電話費、看電視的費用、開車加油費、喝的飲料、
: : 吃的食品去找，無處不是投資標的，最重要的是他能否"穩定成長"
: : 單純只配現金的公司，通常成長已經到了極限，市場給他的價格大概就這樣，
: : 像是中華電信還減資退錢給股東，就知道你只能賺他現金股利，
: : 實際上股票股利才是真正最大的報酬。
: : 觀察產業、財務報表、經濟動向、挑選標的，就是要做的功課，
: : 多存一些現金、在好的時間點切入，就是考驗功力了。
: : 這個方法是我最近幾個月的研究心得，跟大家分享。
所以我文中有說明，要定時觀察公司的狀況
財務報表包含資產負債表、損益表、現金流量表等等
公司的客戶和經營績效，要看公司的市場表現
拿過去的資料只是做一個驗證，在過去幾次的不景氣都能撐下來
並且配發股利息，相對資產跟負債都是比較穩健的
過去數十年能夠生存的公司，跟今年剛成立的公司，兩者權衡
是否過去數十年能夠生存的公司，持續經營獲利的能力比較高呢?
而且以中鋼而言，鉅額資本設備的障礙就不易跨入，何況還有技術門檻
我做的實驗，基本上是用穩健保守的方法去評估，我當然知道企業不可能
永續經營，但你可以找到長久經營的公司，而不是在那裏殺進殺出
所以當情況變化時，必須要做出相關決策，比如說這間公司最近出現虧損
虧損原因為何? 是否為暫時性因素? 客戶是否不再愛用? 又或者是...
做投資實在是比投機困難，要做的功課真的很多，不論投機投資都需要
評估"風險"，同樣都是選擇風險相對低的方法去操作。
每個投資名家都說了，買賣股票的重點是要控管風險，
蘇黎世投資定律:選擇冒險富有，或是繼續貧窮。
富爸爸與窮爸爸:除非那些小雞是專家或高手，否則別讓小雞影響你的判斷。
李佛摩:我必須面對虧損的憂慮，否則就必須貧窮，如果要我選一個，
我寧願選擇憂慮。
如果選擇了風險相對低的方法，卻還是停留在原地，
因為你的朋友說...投機買賣通常都是分文不剩，投資買股都是套牢下市，
那你還不如把錢放在床底下，何必來逛這個版呢?
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◆ From: 49.158.191.109
1F：推 mtboy:我能認同要時時檢視這件事，只是很多人自以為買了就不要換 03/21 14:38
2F：推 bms:請愛用ETF 你就不用去管個別公司的情況了 03/21 14:39
3F：→ mtboy:這個就是長期投資魂～～ 應該說任何投資都不該有懶人^^ 03/21 14:39
4F：→ ffaarr:所以重點應該是在實際判斷而不是過去績效及配多股。中鋼實 03/21 14:44
5F：→ ffaarr:際上已經連虧3個月了，要怎麼判斷未來才是重點。 03/21 14:45
6F：→ ffaarr:來逛這個版不代表應該投資股票，理財的層面很多，投資只是 03/21 14:46
7F：→ ffaarr:理財的一環，不是每個人都必須且適合去做。 03/21 14:46
8F：→ ffaarr:不買個股就該放床底下，這不是合理的理財建議吧。 03/21 14:49
9F：→ sam80354:樓上誤會了吧，原po意思是選擇了風險相對低的方法，卻還 03/21 14:59
10F：→ sam80354:不敢去執行，乾脆把錢放床底下 03/21 15:00
11F：→ ffaarr:如果一個方式會讓自己擔心而不敢進場，那本來就不適合那人 03/21 15:05
12F：→ ffaarr:就算風險相對低也沒用。還沒進場就會怕，進場之後更危險。 03/21 15:06
13F：→ ffaarr:這種狀況下去定存或配置部分債券都可能，為何非得進場不可 03/21 15:08
15F：推 ahliu:推二樓～ETF很讚！手續費低、績效又比一般基金好…xd… 03/22 00:39
16F：推 falseshelter:可以分析一下為什麼中鋼在96年以前ROE常有20%以上的 03/22 00:56
17F：→ falseshelter:水準，之後卻連15%都回不去嗎？產業門檻跑到哪了？ 03/22 00:57