※ 引述《weipuo (店小望)》之銘言： : 我在讀ACTEX的study manual soa exam FM 的Module 4-Bonds 遇到了讀不太懂的問題 : 我看了introduction to bonds 還有example 4.1 : 對bonds的初步了解是: : 如果買了一張$1000的bond : with coupon rate 10% convertible semiannually for 10 years : 意思是付了$1000(一開始) : 接者每半年公司會給$50的利息 : 到了第10年總共會拿到1000(50*20)的利息 : 公司在退回當初付的$1000 : 所以是10年賺了$1000 : (不知道我也沒有搞錯bonds的概念 因為接下來的example我就看不太懂了) : 接者書開始解釋如果當時有其他類似的投資利息高於10%的話 : 投資者就不會花$1000買$1000的bonds (會用比較少的錢買$1000的bonds) : 接下來的example 4.2 : 說到一個投資者如果想得到 rate 10.2% with comvertible semianuually for 10 years : 那他願意花多少錢購買一開始價值$1000的bonds : 書上給的解法是用計算機BA II Plus : Set PMT=50, FV=1000, N=20, I/Y=5.1 and CPT PV=-987,64 : 我是用TI 30X IIS 所以不清楚他是用哪個一個公式算出來的? : ___ : a20|= (1-(1/1.051)^20)/.051 = 12.357 (把N, I/Y帶公式得到的數) : 1000 - 12.357 = 987.633 我不知道是不是直接用1000減去就可以得到答案 還是只是碰巧 : 想請問一下 寫出公式的話是要怎麼解這一題 : 我用計算機推算了答案 : 987.64 : 然後ANS*1.051 - 50 做20次最後會剩下1000 : 其中的50塊應該是由公司資付出來的利息前 最後剩下1000再退還給投資者 : 另外我不太懂得是如果投資者一開始投資$987.64 : 照者他所希望的利息rate 他應該要拿到987.64 * (1.051)^20 = 2670.87 在10年後 : 但是照者上面bonds的意思 他最後也是只拿到 1000(20次的利息總合) + 1000 = 2000 : 應該是很簡單的原理只是我的腦子這兩天忽然轉不過來 卡兩天了 : 請板上的大家指點 謝謝 期數 coupon PV FV PV=50/(1.051^期數) FV=50*(1.051^(20-期數)) 1 50 47.57 128.65 2 50 45.27 122.41 3 50 43.07 116.47 4 50 40.98 110.82 5 50 38.99 105.44 6 50 37.10 100.32 7 50 35.30 95.46 8 50 33.59 90.82 9 50 31.96 86.42 10 50 30.40 82.22 11 50 28.93 78.23 12 50 27.53 74.44 13 50 26.19 70.83 14 50 24.92 67.39 15 50 23.71 64.12 16 50 22.56 61.01 17 50 21.46 58.05 18 50 20.42 55.23 19 50 19.43 52.55 20 1050 388.27 1,050.00 Total 987.64 2,670.88 --

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