美元難翻身 盧比、泰銖成新寵 工商時報2007.10.13 蕭麗君／綜合外電報導 　 CNNMoney.com週五報導，受到美元近來大幅向下沉淪影響，原本不被視為高吸引力的 印度盧比與泰銖都成為今年來全球最火紅的貨幣之一。 　 由於外界預期聯準會至少在年底還會降息一次，因此美元空頭短期間也難以翻身。不 過專家也警告一旦美元疲弱期間拖長，像是泰銖或加元等強勁走勢恐是為期短暫。 　 泰銖在九七年亞洲貨幣危機成為眾矢之的，不過今年來卻表現強勢，七月份對美元甚 至升值到金融危機爆發以來最高點。此外傳統上被視為高風險的貨幣，例如印度盧比 與巴西里爾也都大幅轉強，成為投資者追逐的新寵。 　 今年美元流年不利。聯準會九月份調降利率與美國經濟走疲跡象逐漸浮現，都讓疲弱 的美元雪上加霜。美元指數從今年來已下跌約六．五％。 　 由於預期聯準會將持續降息，外界普遍相信美元走貶格局已定，並促使黃金、石油與 小麥等以美元計價等商品價格繼續攀高。這也導致大量倚賴商品出口的國家，例如加 拿大、澳洲與紐西蘭等貨幣大為走強。 　 東京三菱UFJ銀行美國企業貨幣銷售副總裁佛勒曼認為，「以收益率觀點來看，他們（ 上述國家貨幣）吸引力與商品前景不分上下」。 　 此外投資者透過利差交易來提振報酬率作為，也支撐包括巴西里爾、土耳其里拉、加 元與澳元走強。Tempus Consulting資深貨幣交易員沙法吉歐說，「大批投資者把日 圓作為便宜借貸工具」，他觀察日圓借貸規模之大前所未見。 　 投資者對全球股市與其他資產興趣日增，也支撐例如印度盧比等貨幣走強，週三印度 盧比對美元觸及到九年半高點。法國巴黎銀行貨幣策略師芬克強調，「這顯示成為海 外對亞洲資產強勁需求的作用」。 　 其他貨幣，像是南非蘭德或俄羅斯盧布，也因為經濟基本面轉強、貨幣成長增加與貿 易順差大增，相繼對美元走升。佛勒曼說，屏除政治風險，這些貨幣嚴重遭到低估。 　 隨期貨市場顯示，聯準會到年底至少還會降息一次，美元弱勢短期間還難以翻身。不 過專家也警告像是泰銖與加元等貨幣吸引力可能只是暫時。因為美元弱勢如果大幅拖 長，最終將對這些國家的出口造成傷害，並對貨幣造成貶值壓力。 --

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